Daftar Isi
- Bagaimana Gelembung Aset Bekerja
- Contoh Sejarah Bubbles
- Gelembung Pasar Saham 1920-an
- Gelembung Dot-Com 1990-an
- Gelembung Real Estat tahun 2000 /
Gelembung aset menjadi tanggung jawab sebagian dari resesi paling dahsyat yang pernah dihadapi Amerika Serikat. Gelembung pasar saham tahun 1920-an, gelembung dot-com tahun 1990-an, dan gelembung real estat tahun 2000-an adalah gelembung aset diikuti oleh kemerosotan ekonomi yang tajam. Gelembung aset sangat menghancurkan bagi individu dan bisnis yang berinvestasi terlambat, artinya sesaat sebelum gelembung meletus. Waktu yang tidak menguntungkan ini menggerogoti kekayaan bersih dan menyebabkan bisnis gagal, menyentuh dampak penurunan pengangguran yang lebih tinggi, produktivitas yang lebih rendah, dan kepanikan finansial.
Pengambilan Kunci
- Gelembung aset muncul ketika harga pasar di beberapa sektor perdagangan jauh lebih tinggi daripada yang diperkirakan oleh fundamental. Psikologi dan emosi pasar seperti naluri keserakahan dan penggembalaan dianggap memberikan bahan bakar bagi gelembung. Ketika gelembung pada akhirnya meletus, mereka cenderung meninggalkan kesulitan ekonomi di belakang mereka termasuk resesi termasuk resesi. atau bahkan depresi.
Bagaimana Gelembung Aset Bekerja
Gelembung aset terjadi ketika harga suatu aset, seperti saham, obligasi, real estat atau komoditas, naik dengan cepat tanpa dasar-dasar yang mendasarinya, seperti permintaan yang naik cepat, untuk membenarkan lonjakan harga.
Seperti bola salju, gelembung aset memakannya sendiri. Ketika harga aset mulai naik pada tingkat yang jauh lebih tinggi daripada pasar yang lebih luas, investor dan spekulan oportunistik melompat dan menawar harga lebih tinggi lagi. Hal ini menyebabkan spekulasi lebih lanjut dan kenaikan harga lebih lanjut tidak didukung oleh fundamental pasar.
Masalah sebenarnya dimulai ketika gelembung aset bertambah cepat sehingga orang-orang biasa, banyak di antaranya memiliki pengalaman investasi yang kecil atau tidak sama sekali, memperhatikan dan memutuskan bahwa mereka dapat mengambil untung dari kenaikan harga. Banjir dolar investasi yang dihasilkan ke dalam aset mendorong harga naik ke tingkat yang lebih tinggi dan tidak berkelanjutan.
Akhirnya, salah satu dari beberapa pemicu menyebabkan gelembung aset meledak. Ini mengirimkan harga jatuh dengan cepat dan mendatangkan malapetaka bagi para pendatang baru ke dalam permainan, yang sebagian besar kehilangan sebagian besar investasi mereka. Pemicu umum adalah permintaan menjadi habis. Pergeseran ke bawah yang dihasilkan menempatkan tekanan ke bawah pada harga. Pemicu lain yang mungkin adalah pelambatan di bidang ekonomi lain. Tanpa kekuatan ekonomi, lebih sedikit orang yang memiliki pendapatan yang dapat dibuang untuk berinvestasi dalam aset berharga tinggi. Ini juga menggeser kurva permintaan ke bawah dan mengirim harga anjlok.
Contoh Sejarah Gelembung Aset
Gelembung aset terbesar dalam sejarah baru-baru ini diikuti oleh resesi yang dalam. Kebalikannya juga benar. Sejak awal abad ke-20, krisis ekonomi terbesar dan paling terkenal di AS telah didahului oleh gelembung aset. Sementara korelasi antara gelembung aset dan resesi tidak dapat dibantah, para ekonom memperdebatkan kekuatan hubungan sebab-akibat. Namun, ada perjanjian universal bahwa ledakan gelembung aset telah memainkan setidaknya beberapa peran dalam masing-masing resesi ekonomi berikut ini.
Gelembung Pasar Saham 1920-an / Depresi Hebat
1920-an dimulai dengan resesi yang dalam tetapi singkat yang memberi jalan ke periode ekspansi ekonomi yang berkepanjangan. Kekayaan mewah, jenis yang digambarkan dalam karya F. Scott Fitzgerald "The Great Gatsby, " menjadi andalan Amerika selama Roaring Twenties. Gelembung dimulai ketika pemerintah, dalam menanggapi resesi, mengurangi persyaratan kredit dan menurunkan suku bunga, berharap untuk memacu pinjaman, meningkatkan jumlah uang beredar dan merangsang ekonomi. Itu bekerja, tetapi terlalu baik. Konsumen dan bisnis mulai mengambil lebih banyak hutang daripada sebelumnya. Pada pertengahan dekade, ada tambahan $ 500 juta yang beredar dibandingkan dengan lima tahun sebelumnya. Harga saham melonjak akibat uang baru mengalir melalui ekonomi.
Kelebihan tahun 1920-an itu menyenangkan sementara itu berlangsung tetapi jauh dari berkelanjutan. Pada 1929, retakan mulai muncul di fasad. Masalahnya adalah utang telah memicu pemborosan dekade ini. Para investor yang cerdas, yang mengikuti ide saat-saat indah akan segera berakhir, mulai mengambil untung. Mereka mengunci keuntungan mereka, mengantisipasi penurunan pasar yang akan datang. Tidak lama kemudian, aksi jual besar-besaran mulai terjadi. Orang dan bisnis mulai menarik uang mereka sedemikian rupa sehingga bank tidak memiliki modal yang tersedia untuk memenuhi permintaan. Situasi yang memburuk dengan cepat memuncak dengan jatuhnya 1929, yang menyaksikan kebangkrutan beberapa bank besar karena bank runs.
Kecelakaan itu menyentuh The Great Depression, masih dikenal sebagai krisis ekonomi terburuk dalam sejarah Amerika modern. Sementara tahun-tahun resmi Depresi adalah dari tahun 1929 hingga 1939, ekonomi tidak bangkit kembali secara jangka panjang sampai Perang Dunia II berakhir pada tahun 1945.
Gelembung Dot-Com 1990-an / Resesi Awal 2000-an
Pada tahun 1990, kata-kata Internet, Web, dan online bahkan tidak ada dalam kamus umum. Pada 1999, mereka mendominasi ekonomi. Indeks Nasdaq, yang melacak sebagian besar saham berbasis teknologi, melayang di bawah 500 pada awal 1990-an. Pada pergantian abad, itu telah melonjak melewati 5.000.
Internet mengubah cara dunia hidup dan melakukan bisnis. Banyak perusahaan yang kuat diluncurkan selama gelembung dot-com, seperti Google, Yahoo, dan Amazon. Namun, mengecilkan jumlah perusahaan-perusahaan ini adalah jumlah perusahaan terbang-per-malam tanpa visi jangka panjang, tanpa inovasi, dan sering kali tanpa produk sama sekali. Karena investor tersapu dalam dot-com mania, perusahaan-perusahaan ini masih menarik jutaan dolar investasi, bahkan banyak yang berhasil go public tanpa pernah merilis produk ke pasar.
Aksi jual Nasdaq pada Maret 2000 menandai berakhirnya dot-com bubble. Resesi yang mengikuti relatif dangkal untuk ekonomi yang lebih luas tetapi menghancurkan bagi industri teknologi. Bay Area di California, rumah bagi Lembah Silikon yang padat teknologi, menyaksikan tingkat pengangguran mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade.
Gelembung Real Estat tahun 2000 / Resesi Hebat
Banyak faktor bersatu untuk menghasilkan gelembung real estat tahun 2000-an. Yang terbesar adalah suku bunga rendah dan standar peminjaman yang relatif longgar. Ketika demam rumah menyebar seperti kebakaran berkekuatan kekeringan, pemberi pinjaman, terutama mereka yang berada di arena berisiko tinggi yang dikenal sebagai subprime, mulai bersaing satu sama lain tentang siapa yang paling bisa melonggarkan standar dan menarik pembeli yang paling berisiko. Salah satu produk pinjaman yang paling baik mewujudkan tingkat kegilaan yang dicapai oleh pemberi pinjaman subprime pada pertengahan 2000-an adalah pinjaman NI-NA-NE; tidak ada penghasilan, tidak ada aset dan tidak ada verifikasi pekerjaan yang diperlukan untuk persetujuan.
Untuk sebagian besar tahun 2000-an, mendapatkan hipotek lebih mudah daripada disetujui untuk menyewa apartemen. Akibatnya, permintaan real estat melonjak. Agen real estat, pembangun, bankir, dan broker hipotek bermain-main dalam kelebihan, membuat tumpukan uang semudah 1980-an Masters of the Universe digambarkan dalam Tom Wolfe "Bonfire of the Vanities."
Seperti yang diduga, gelembung yang dipicu sebagian besar oleh praktik peminjaman ratusan ribu dolar kepada orang-orang yang tidak dapat membuktikan bahwa mereka memiliki aset atau bahkan pekerjaan tidak berkelanjutan. Di bagian-bagian tertentu negara itu, seperti Florida dan Las Vegas, harga rumah mulai jatuh pada awal tahun 2006. Pada tahun 2008, seluruh negara berada dalam krisis ekonomi penuh. Bank-bank besar, termasuk Lehman Brothers yang bertingkat, menjadi bangkrut, akibat terlalu banyak mengikat uang dalam sekuritas yang didukung oleh hipotek subprime yang disebutkan di atas. Harga rumah anjlok hingga lebih dari 50% di beberapa daerah. Pada 2015, mayoritas orang Amerika merasa ekonomi masih belum sepenuhnya pulih dari Resesi Hebat.
