Setelah menemukan perusahaan yang terlihat seperti kandidat investasi yang baik dan mengenal bisnis dan keuangan, investor sering membuat pilihan tentang jenis investasi yang akan dibuat. Saham adalah investasi di mana investor mengambil kepemilikan saham dalam korporasi. Obligasi memungkinkan investor untuk meminjamkan uang kepada perusahaan dan menerima bunga.
Mari kita lihat bagaimana investasi yang sangat berbeda ini dipengaruhi oleh acara perusahaan.
Investasi sebagai Pemegang Saham
Pemegang saham memiliki saham perusahaan tempat mereka berinvestasi. Saham diperdagangkan di bursa dan harga ditentukan oleh pasar. Harga saham biasanya didorong oleh hasil keuangan, berita perusahaan, dan fundamental industri. Mereka biasanya dinilai berdasarkan "beberapa".
Investor saham umumnya berinvestasi di perusahaan-perusahaan yang mereka rasa memiliki prospek pertumbuhan yang unggul dan dinilai rendah oleh pasar. Sementara pasar menetapkan harga saham, pemegang saham memiliki cara untuk mempengaruhi manajemen dan keputusan perusahaan melalui pemungutan suara proxy. Pemegang saham hanya menerima "pembayaran" untuk investasi mereka ketika harga saham naik atau dividen dibayarkan.
(Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Apa Artinya Memiliki Saham Sebenarnya .)
Investasi sebagai Pemegang Obligasi
Pemegang obligasi berbeda dari pemegang saham karena mereka tidak memiliki kepemilikan saham di perusahaan. Sebaliknya, pemegang obligasi pada dasarnya meminjamkan uang perusahaan di bawah seperangkat aturan / tujuan (perjanjian) yang harus diikuti perusahaan untuk mempertahankan reputasi baik dengan pemegang obligasi. Setelah obligasi jatuh tempo, pemegang obligasi menerima kembali investasi pokok dari perusahaan. Sementara itu, mereka menerima pembayaran kupon (atau bunga) pada obligasi (biasanya setengah tahunan).
Obligasi korporasi diperdagangkan di pasar obligasi dan harga didasarkan pada fundamental keuangan perusahaan yang menerbitkan obligasi (terutama kekuatan neraca perusahaan dan kemampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya). Obligasi memiliki harga terbalik dan hubungan imbal hasil, sehingga obligasi dijual dengan harga premium saat risikonya kurang (artinya kupon rendah) dan dengan diskon ketika risikonya lebih tinggi. Prinsipal tidak menyimpang dan oleh karena itu disebut nilai nominal, tetapi kupon dan harga berubah berdasarkan kekuatan finansial yang dirasakan dan harapan investor tentang perusahaan.
Obligasi dinilai oleh lembaga pemeringkat, seperti Standard & Poor's, Moody's, dan Fitch berdasarkan karakteristiknya. Ketika salah satu dari agen-agen ini mengubah peringkatnya, harga pasar berfluktuasi. Oleh karena itu, obligasi juga tunduk pada spekulasi pasar tentang perubahan peringkat. Obligasi berperingkat investasi umumnya dianggap aman dari kegagalan keuangan, sedangkan obligasi dengan imbal hasil tinggi jauh lebih berisiko.
Bagaimana Tindakan Perusahaan Mempengaruhi Pemegang Saham dan Pemegang Obligasi
Perusahaan menghadapi banyak keputusan yang memengaruhi investor. Salah satu konflik terbesar antara investor dan perusahaan adalah bahwa apa yang baik untuk satu pemangku kepentingan mungkin tidak baik untuk yang lain.
Mari kita lihat beberapa situasi yang mungkin menguntungkan atau melukai posisi saham dan pemegang obligasi.
1. Perusahaan Meminjam Uang untuk Diperluas
Ketika perusahaan meminjam uang, pendapatan per saham (EPS) pemegang saham dipengaruhi secara negatif oleh bunga yang harus dibayar perusahaan atas dana pinjaman. Namun, dana pinjaman tidak mencairkan kepemilikan pemegang saham dengan meningkatkan jumlah saham yang beredar dan dapat mengambil manfaat dari peningkatan pendapatan penjualan dari ekspansi. Pemegang obligasi, di sisi lain, mungkin menghadapi penurunan nilai investasi mereka karena risiko yang dirasakan perusahaan meningkat sebagai akibat dari peningkatan beban utangnya. Risiko meningkat, sebagian, karena utang dapat mempersulit perusahaan untuk membayar kewajibannya kepada pemegang obligasi. Oleh karena itu, dalam skenario tipikal, harga saham akan lebih sedikit terpengaruh daripada obligasi ketika perusahaan meminjam uang.
2. Perusahaan Membeli Kembali Saham
Ketika sebuah perusahaan mengumumkan pembelian kembali saham, pemegang saham umumnya senang dengan pengumuman ini. Itu karena pembelian kembali saham mengurangi saham yang beredar sehingga laba tersebar di antara lebih sedikit saham yang menghasilkan EPS lebih tinggi untuk setiap saham dan, secara umum, harga saham yang lebih tinggi. Di sisi lain, pemegang obligasi biasanya tidak senang dengan jenis pengumuman ini karena memotong kas perusahaan dan mengurangi daya tarik neraca. Oleh karena itu, dalam skenario tipikal, harga saham umumnya akan bereaksi lebih positif daripada harga obligasi.
(Untuk informasi lebih lanjut tentang kapan pembelian kembali akan menguntungkan investor, lihat 6 Skenario Pembelian Kembali Saham Buruk .)
3. Perusahaan Mengajukan Kebangkrutan
Ketika sebuah perusahaan mengajukan kebangkrutan, saham biasanya jatuh dengan cepat. Obligasi perusahaan juga dihadapkan dengan aksi jual, meskipun sejauh mana hal ini terjadi tergantung pada situasinya. Perbedaan tingkat reaksi negatif antara saham dan obligasi adalah bahwa pemegang saham adalah prioritas terendah dalam daftar pemangku kepentingan dalam suatu perusahaan. Pemegang obligasi memiliki prioritas yang lebih tinggi dan, tergantung pada kelas investasi obligasi (dijamin untuk junior subordinasi), menerima persentase lebih tinggi dari dana yang diinvestasikan. Oleh karena itu dalam situasi ini, harga obligasi biasanya akan bertahan lebih baik daripada harga saham.
(Pelajari lebih lanjut tentang bagaimana perusahaan bangkrut dalam Tinjauan Kebangkrutan Perusahaan .)
4. Perusahaan Meningkatkan Dividennya
Ketika perusahaan meningkatkan dividennya, pemegang saham menerima pembayaran yang lebih tinggi. Obligasi, di sisi lain, menghadapi tekanan karena perusahaan mengurangi kasnya karena ini dapat mengganggu kemampuannya untuk membayar pemegang obligasi. Akibatnya, saham umumnya bereaksi positif terhadap pengumuman ini sementara obligasi dapat bereaksi negatif.
(Untuk selengkapnya, lihat Fakta Dividen yang Mungkin Tidak Anda Ketahui .)
5. Perusahaan Meningkatkan Batas Kreditnya
Ketika sebuah perusahaan meningkatkan batas kreditnya, saham umumnya tidak terpengaruh. Paling-paling, saham dapat bereaksi positif karena perusahaan tidak akan mencoba untuk menerbitkan saham baru dan mencairkan pemegang saham saat ini. Obligasi, bagaimanapun, dapat bereaksi negatif karena itu bisa menjadi tanda bahwa perusahaan meningkatkan dana pinjamannya. Namun, jika ada tekanan uang tunai dalam jangka pendek, itu mungkin berarti perusahaan dapat memenuhi kewajiban jangka pendek, yang positif bagi pemegang obligasi.
Garis bawah
Setiap potensi investasi harus didasarkan pada fundamental perusahaan sambil mempertimbangkan kemungkinan berbagai situasi atau skenario yang dapat berdampak pada investor. Setelah menemukan perusahaan yang memenuhi kriteria investasi Anda, keputusan apakah akan berinvestasi dalam obligasi atau saham perlu dibuat. Meninjau ulang investasi secara terus menerus sehubungan dengan perubahan keputusan perusahaan merupakan komponen yang diperlukan dari setiap strategi investasi.
(Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Obligasi Korporat: Pengantar Risiko Kredit .)
