Apa yang membedakan satu bank dari pesaingnya? Ketika bank-bank di Amerika Serikat terus bergabung dan melakukan oligopoli, jawaban sebenarnya adalah "tidak banyak." Empat bank terbesar Amerika begitu dominan sehingga yang terbesar keempat berdasarkan aset, Citigroup Inc. (C), memiliki dua kali lipat aset yang terbesar kelima.
Citi memperkenalkan ATM ke Amerika Serikat pada tahun 1970-an dan menciptakan lebih banyak inovasi di sepanjang jalan, termasuk sertifikat deposito dan bunga majemuk pada rekening tabungan. Bank juga melakukan hal-hal yang lebih meragukan. Itu adalah salah satu penerima pertama Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) yang memberi imbalan kepada bank-bank yang salah kelola dengan miliaran dolar (dalam kasus Citi, $ 25 miliar) uang pembayar pajak setelah krisis hipotek 2008. Pada satu setengah tahun sebelum Sekretaris Perbendaharaan dengan ramah mengubah keran publik menjadi kantong Citi, harga saham bank telah turun dari lebih dari $ 500 menjadi $ 35. Setelah beberapa split dan reverse split, saham Citi tetap berada dalam dua digit sejak saat itu, yang masih cukup tinggi untuk memberi bank kapitalisasi pasar sekitar $ 157, 14 miliar pada 30 Oktober 2018. Ini adalah bagian dari ProShares UltraPro Short S & P500 ETF.
Citi merilis pendapatan Q3 2018 pada 12 Oktober 2018. Bank melaporkan pendapatan $ 18, 39 miliar pada kuartal ini, dibandingkan dengan $ 18, 2 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Inilah cara Citi menghasilkan uang.
Kisah Dua Citis
Citi mendapati dirinya berada di sisi sejarah yang salah selama krisis hipotek satu dekade lalu. Keputusan bank untuk menggandakan hipotek subprime pada malam krisis keuangan mengakibatkan kerugian $ 17 miliar pada Q4 2008. Untuk memperlambat kerugian bank, Citi membagi operasinya menjadi dua anak perusahaan yang berbeda: Citicorp dan Citi Holdings.
"Citicorp adalah franchise inti kami dan akan menjadi sumber keuntungan dan pertumbuhan jangka panjang Citi, " kata mantan CEO Vikram Pandit saat itu. "Kami akan mengelola bisnis dan aset kami di Citi Holdings untuk mengoptimalkan nilainya dari waktu ke waktu."
Citicorp, secara harfiah, mengendalikan operasi "inti" Citi dan dipisahkan menjadi tiga divisi: perbankan konsumen global, kelompok klien institusional, dan perusahaan. Divisi yang pertama beroperasi dengan nama "Citibank". Ini menangani hal-hal biasa yang Anda harapkan dari bank konsumen, seperti memegang dana deposan, meminjamkan uang kepada usaha kecil, dan menawarkan nasihat keuangan tingkat rendah. Citibank juga merupakan rumah bagi operasi kartu Citi, yang telah kami pelajari berulang kali di mana bank menikmati sebagian dari margin keuntungan tertinggi mereka.
Grup klien institusional adalah yang kedua dari divisi Citicorp. Di sinilah Citi melakukan perbankan investasi tradisionalnya, seperti pinjaman korporasi dan surat berharga. Ketika Sprint Corp (S) bergabung dengan perusahaan Jepang SoftBank, Citi menjabat sebagai penasihat keuangan utama. Bisnis klien institusional turun 2% menjadi $ 9, 2 miliar pada Q3 2018. Divisi terakhir Citicorp adalah departemen korporasinya, yang analog dengan departemen korporasi di entitas non-bank lainnya. Ini adalah akun untuk operasi sehari-hari, penggajian, kepemilikan real estat milik bank, dan barang-barang lain yang diperlukan untuk menjalankan bisnis. Ini bukan penghasil uang, tetapi sangat penting. Pendapatan perusahaan juga turun 5% menjadi $ 494 juta di Q3 2018.
Citi Holdings di sisi lain, mengelola portofolio kecil dengan aset $ 54 miliar, yang setara dengan hanya 3% dari total neraca Citigroup. Pada puncaknya, Citi Holdings mengelola lebih dari $ 800 miliar aset, yang akan menjadikan anak perusahaan bank terbesar kelima di negara ini — baik sekarang maupun ketika bank itu dibuat pada 2009. Namun, pada Q4 2016, Citigroup mengumumkan bahwa mereka akan tidak lagi memisahkan hasil perusahaan dari Citi Holdings saat melaporkan pendapatan.
Jangkauan Global
Citi memiliki sekitar 200 juta akun pelanggan dan beroperasi di lebih dari 160 negara, memisahkan operasi menjadi empat wilayah geografis: Amerika Utara, Amerika Latin, Asia Pasifik, Eropa, Timur Tengah, dan Afrika. Melihat terutama pada perbankan konsumen berdasarkan wilayah, Amerika Utara sejauh ini merupakan yang paling menguntungkan Citi. Benua menyumbang lebih dari $ 5, 1 miliar dalam pendapatan pada Q3 2018. Sedikit kurang dari setengahnya, $ 2, 1 miliar, berasal dari kartu kredit, pusat laba abadi untuk sebagian besar bank
Eropa, Timur Tengah dan Afrika tetap merupakan pasar kecil untuk Citi. Di Eropa Barat, Citi nyaris tidak mendaftar. Pasar terbesarnya di bagian dunia ini adalah Polandia, Rusia, dan Uni Emirat Arab; Perancis, Jerman, dan Inggris bukan merupakan faktor. Pendapatan perbankan konsumen di Eropa, Timur Tengah, dan Afrika hampir $ 3 miliar untuk Q2 tahun 2018. Total laba bersih hanya $ 4, 5 juta untuk kuartal itu, yang didorong oleh pendapatan yang lebih tinggi dan tarif pajak efektif yang lebih rendah, yang bekerja untuk mengimbangi semakin tinggi biaya kredit.
Di Amerika Latin, saldo pinjaman rata-rata bahkan lebih tinggi. Perbankan konsumer di sana menghasilkan pendapatan $ 1, 7 miliar pada kuartal ini, naik 20% dari waktu yang sama tahun lalu. Itu meninggalkan Asia, wilayah di mana perbankan sekuritas Citi merupakan yang terbesar dibandingkan dengan perbankan konsumer terkait. Pendapatan perbankan konsumen di benua terbesar dan terpadat di dunia berjumlah $ 1, 9 miliar pada Q3 2018, didorong oleh pertumbuhan deposito, pinjaman, dan asuransi.
Garis bawah
Dari saham dominan di pasar perbankan hingga pengaruh terhadap pelobi, Citi memiliki segalanya untuk itu. Ketika sebuah perusahaan mendapat jaminan federal berulang bahwa itu tidak bisa mati, investor harus menganggap itu sebagai lampu hijau dan menjalankannya.
