Hedging vs. Spekulasi: Suatu Tinjauan
Spekulan dan lindung nilai adalah istilah berbeda yang menggambarkan pedagang dan investor. Spekulasi melibatkan upaya untuk mendapat untung dari perubahan harga sekuritas, sedangkan lindung nilai berupaya mengurangi jumlah risiko, atau volatilitas, terkait dengan perubahan harga sekuritas.
Lindung nilai mencakup mengambil posisi penyeimbangan dalam derivatif untuk menyeimbangkan setiap keuntungan dan kerugian aset dasar. Hedging berupaya menghilangkan volatilitas yang terkait dengan harga suatu aset dengan mengambil posisi penyeimbang yang bertentangan dengan yang dimiliki investor saat ini. Tujuan utama spekulasi, di sisi lain, adalah untuk mendapat untung dari bertaruh pada arah di mana suatu aset akan bergerak.
Pengambilan Kunci
- Lindung nilai mencoba untuk memotong jumlah risiko atau volatilitas yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Kekhawatiran spekulasi berusaha untuk mendapat untung dari perubahan harga sekuritas dan lebih rentan terhadap fluktuasi pasar. Hedger dipandang sebagai penghindar risiko dan spekulan. sebagai pecinta risiko.
Hedging
Hedgers mengurangi risiko mereka dengan mengambil posisi yang berlawanan di pasar dengan apa yang mereka coba lindung nilai. Situasi ideal dalam lindung nilai adalah menyebabkan satu efek membatalkan efek lainnya.
Misalnya, asumsikan bahwa sebuah perusahaan berspesialisasi dalam memproduksi perhiasan dan memiliki kontrak besar yang jatuh tempo dalam enam bulan, yang mana emas merupakan salah satu input utama perusahaan. Perusahaan khawatir tentang volatilitas pasar emas dan percaya bahwa harga emas dapat meningkat secara substansial dalam waktu dekat. Untuk melindungi diri dari ketidakpastian ini, perusahaan dapat membeli kontrak berjangka enam bulan dalam emas. Dengan cara ini, jika emas mengalami kenaikan harga 10 persen, kontrak berjangka akan mengunci harga yang akan mengimbangi kenaikan ini.
Seperti yang Anda lihat, meskipun lindung nilai dilindungi dari kerugian, mereka juga dibatasi dari keuntungan apa pun. Portofolionya terdiversifikasi tetapi masih memiliki risiko sistematis. Bergantung pada kebijakan perusahaan dan jenis bisnis yang dijalankannya, ia dapat memilih untuk melakukan lindung nilai terhadap operasi bisnis tertentu untuk mengurangi fluktuasi dalam laba dan melindungi diri dari risiko penurunan.
Untuk memitigasi risiko ini, investor melakukan lindung nilai portofolio mereka dengan memendekkan kontrak berjangka di pasar dan membeli put options terhadap posisi buy dalam portofolio. Di sisi lain, jika seorang spekulator memperhatikan situasi ini, mereka mungkin akan menyingkat dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan kontrak berjangka di pasar untuk membuat potensi keuntungan pada pergerakan turun.
Spekulasi
Perdagangan spekulan didasarkan pada tebakan mereka tentang ke mana mereka percaya pasar mengarah. Misalnya, jika seorang spekulan percaya bahwa suatu saham terlalu mahal, ia mungkin akan menjual sahamnya sebentar dan menunggu harga sahamnya turun, pada titik mana ia akan membeli kembali saham tersebut dan menerima laba.
Spekulan rentan terhadap sisi buruk dan sisi atas pasar; karena itu, spekulasi bisa sangat berisiko.
Hedgers mencoba mengurangi risiko yang terkait dengan ketidakpastian, sementara spekulan bertaruh melawan pergerakan pasar untuk mencoba mengambil untung dari fluktuasi harga sekuritas.
Contoh Hedging vs. Spekulasi
Penting untuk dicatat bahwa lindung nilai tidak sama dengan diversifikasi portofolio. Diversifikasi adalah strategi manajemen portofolio yang digunakan investor untuk memuluskan risiko spesifik dalam satu investasi, sementara lindung nilai membantu mengurangi kerugian seseorang dengan mengambil posisi penyeimbangan. Jika seorang investor ingin mengurangi keseluruhan risikonya, investor tidak boleh memasukkan semua uangnya ke dalam satu investasi. Investor dapat menyebar uang mereka ke banyak investasi untuk mengurangi risiko.
Sebagai contoh, anggaplah seorang investor memiliki $ 500.000 untuk berinvestasi. Investor dapat melakukan diversifikasi dan memasukkan uang ke banyak saham di berbagai sektor, real estat, dan obligasi. Teknik ini membantu untuk mendiversifikasi risiko yang tidak sistematis; dengan kata lain, ini melindungi investor dari pengaruh peristiwa individu dalam suatu investasi.
Ketika seorang investor khawatir tentang penurunan harga yang merugikan dalam investasi mereka, investor dapat melakukan lindung nilai investasi mereka dengan posisi penyeimbangan untuk dilindungi. Sebagai contoh, anggaplah seorang investor diinvestasikan dalam 100 saham di perusahaan minyak XYZ dan merasa bahwa penurunan harga minyak baru-baru ini akan berdampak buruk pada pendapatannya. Investor tidak memiliki modal yang cukup untuk mendiversifikasi posisi mereka; sebaliknya, investor memutuskan untuk melakukan lindung nilai atas posisi mereka dengan membeli opsi untuk perlindungan. Investor dapat membeli satu opsi put untuk melindungi dari penurunan harga saham, dan membayar premi kecil untuk opsi tersebut. Jika XYZ melewatkan estimasi pendapatannya dan harga jatuh, investor akan kehilangan uang pada posisi panjang mereka tetapi akan menghasilkan uang pada opsi put, yang membatasi kerugian.
