Pergerakan Pasar
Indeks Nasdaq 100 (NDX) ditutup sedikit lebih tinggi dan diperdagangkan dalam kisaran perdagangan yang lebih ketat dari rata-rata. Tindakan harga ini telah diulang beberapa hari dalam beberapa minggu terakhir, sedemikian rupa sehingga investor mungkin tergoda untuk berpikir bahwa saham akan terus naik seperti ini untuk waktu yang lama. Kenyataannya adalah bahwa hasil ini sangat tidak mungkin jika karena alasan lain selain bahwa saham tidak berperilaku seperti itu di masa lalu.
Grafik di bawah ini menunjukkan bahwa Nasdaq 100, sebagaimana dilacak oleh ETF (QQQ) pelacakan indeks Invesco, telah diperdagangkan dengan kisaran perdagangan yang lebih kecil dari rata-rata selama 27 hari berturut-turut sekarang. Dengan pengecualian kenaikan ekstrim pada awal 2019, serangkaian hari yang telah diperdagangkan dengan volatilitas yang menurun selama 32 sesi perdagangan berturut-turut belum terjadi dalam lebih dari satu dekade. Tindakan saat ini hanya berjarak lima sesi dari itu. Tingkat volatilitas yang rendah ini sangat tidak biasa sehingga dapat membuat penarikan yang tajam karena investor secara tidak sengaja memutuskan untuk mengambil keuntungan pada hari yang sama di beberapa titik di masa depan.
Nasdaq 100 Didorong oleh Lima Perusahaan
Indeks Nasdaq 100 dihitung dengan metodologi kapitalisasi yang dimodifikasi yang mencakup 100 saham teratas di bursa Nasdaq. Anda mungkin tergoda untuk berpikir bahwa indeks ini terdiri dari pengaruh yang sama dari 100 perusahaan yang berbeda, tetapi itu tidak benar. Bobotnya berbeda berdasarkan harga saham dan jumlah saham yang beredar - singkatnya kapitalisasi pasar.
Ini menjadi benar terutama ketika komponen indeks mulai bergeser ke atas dalam harga relatif terhadap rekan-rekan mereka. Dalam keadaan seperti itu, pengaruh pada indeks oleh satu saham cenderung melebihi rekan-rekannya, kadang-kadang dengan cara yang dramatis. Perhatikan diagram lingkaran di bawah ini, yang merinci bobot lima saham terbesar dalam indeks Nasdaq 100: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc. Kelas C (GOOG) dan Alphabet Inc. Kelas A (GOOGL), dan Facebook, Inc. (FB). (Perhatikan bahwa GOOG dan GOOGL sebenarnya adalah perusahaan yang sama.)
Bobot gabungan dari lima perusahaan ini adalah 46% dari perhitungan yang digunakan untuk menentukan harga Indeks Nasdaq 100 - hampir sebanyak 95 perusahaan yang tersisa digabungkan.
