Derasnya produk baru telah membanjiri bisnis dana diperdagangkan di bursa (ETF), sejak ETF pertama diluncurkan pada tahun 1989, tetapi tidak semua selamat. ETF adalah sekeranjang sekuritas, yang diperdagangkan di bursa saham yang dibeli dan dijual sepanjang hari, seperti halnya saham. Sebagian besar ETF melacak dana indeks. ETF terus berkembang biak hingga 2007, ketika banyak penasihat mulai memperingatkan bahwa proliferasi produk-produk ini dapat menjadi bumerang. Menurut Morgan Stanley, kuartal pertama 2008 melihat 16 ETF baru yang terdaftar di AS, tetapi 23 likuidasi menghasilkan penurunan kuartal-ke-kuartal pertama, dalam jumlah ETF Amerika yang tersedia, sejak awal mereka.
Tutorial: Investasi Exchange-Traded Fund (ETF)
Alasan untuk Shutdown ETF
Ada beberapa alasan untuk likuidasi ETF, tetapi alasan utama termasuk kurangnya minat investor dan jumlah aset yang terbatas. Seorang investor tidak boleh memilih ETF karena apa yang ditawarkan mungkin terlalu sempit, terlalu rumit, atau likuiditasnya buruk. Hal ini dapat menyebabkan likuidasi, karena ETF dengan aset menyusut tidak menguntungkan bagi perusahaan yang menciptakan dana tersebut. ETF cenderung memiliki margin laba yang rendah dan karenanya membutuhkan beberapa aset untuk menghasilkan uang. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang likuidasi ETF, periksa Likuiditas ETF: Mengapa Penting . )
Meskipun ETF umumnya dianggap berisiko lebih rendah daripada sekuritas individual, mereka tidak kebal terhadap beberapa masalah khas yang dapat terjadi ketika berinvestasi di sekuritas. Risiko-risiko ini termasuk kesalahan pelacakan potensial dan kemungkinan indeks tertentu dapat memperlambat segmen pasar lain atau manajer aktif. (Pelajari cara memilih yang terbaik dari kelompok itu di Cara Memilih ETF Terbaik .)
Proses Likuidasi
ETF yang ditutup harus mengikuti prosedur likuidasi yang ketat dan teratur. Likuidasi suatu ETF mirip dengan perusahaan investasi, kecuali bahwa dana tersebut juga memberitahukan pertukaran yang diperdagangkannya, bahwa perdagangan akan dihentikan. (Untuk mempelajari tentang contoh likuidasi serupa dalam reksa dana, baca Likuidasi Blues: Ketika Reksa Dana Tutup .)
Pemegang saham biasanya menerima pemberitahuan likuidasi antara seminggu dan sebulan sebelum itu terjadi, tergantung pada keadaan. Dewan direksi, atau wali amanat ETF, akan menyetujui bahwa setiap saham dapat ditebus secara individu pada saat likuidasi, karena mereka tidak dapat ditebus saat ETF masih beroperasi; mereka dapat ditebus di unit penciptaan. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat An Inside Look At ETF Construction .)
Investor yang ingin keluar dari dana setelah pemberitahuan likuidasi, menjual saham mereka; pembuat pasar akan membeli saham dan saham akan ditebus. Pemegang saham yang tersisa akan menerima uang mereka, kemungkinan besar dalam bentuk cek, untuk apa pun yang disimpan di ETF. Jumlah distribusi likuidasi didasarkan pada nilai aset bersih (NAV) dari ETF.
Likuidasi, bagaimanapun, dapat membuat acara pajak, jika dana disimpan dalam akun kena pajak. Hal ini dapat memaksa investor untuk membayar pajak capital gain atas setiap keuntungan yang diterima, yang seharusnya dihindari. (Untuk mempelajari tentang peristiwa pajak serupa yang dapat terjadi dalam penjualan reksa dana, lihat Jangan Kehilangan Baju Anda Pada Penjualan Reksa Dana .)
Empat Cara untuk Mengidentifikasi ETF di Jalan Keluar
Dimungkinkan untuk mengurangi kemungkinan memegang ETF yang mungkin ditutup dan harus mencari tempat lain untuk menyimpan uang Anda. Empat tips berikut dapat membantu investor menentukan apakah ETF kemungkinan akan menghadapi masalah:
1. Berhati-hatilah saat memilih produk ETF yang melacak segmen pasar yang sempit; produk ini dianggap berisiko dan karenanya memerlukan evaluasi lebih lanjut.
2. Periksa volume perdagangan ETF. Volume adalah indikator likuiditas dan minat investor yang baik. Jika volumenya tinggi, produk biasanya lebih cair.
3. Lihatlah aset yang dikelola, untuk menentukan berapa banyak uang yang dikelola dan untuk mengukur keberhasilan dana.
4. Tinjau prospektus ETF, untuk memahami jenis apa yang Anda pegang. ETF seperti perusahaan investasi lainnya dan akan memberikan prospektus atas permintaan. Prospektus akan memberikan informasi seperti biaya dan pengeluaran, tujuan investasi, strategi investasi, risiko, kinerja, harga dan informasi lainnya. (Belajar menguraikan bahasa rahasia prospektus; bacalah Cara Menafsirkan Prospektus Perusahaan )
Garis bawah
ETF telah ada sejak tahun 1989 dan telah diperluas untuk menyediakan beragam pilihan bagi investor; mereka berdagang seperti saham, tetapi memiliki kumpulan sekuritas. Pada 2010, 916 ETF tersedia di pasar, dengan total aset $ 882 miliar. Produk baru terus diperkenalkan, tetapi ini tidak berarti bahwa mereka akan bertahan. Investor dapat mengurangi kemungkinan memiliki ETF dilikuidasi, dengan memastikan mereka meneliti produk tersebut. Jika ETF Anda gulung tikar, jangan panik, tetapi ketika Anda mencari tempat baru untuk menaruh uang, pastikan Anda tahu apa yang sedang Anda hadapi.
