Goldman Sachs Group Inc. (GS) meluncurkan strategi luas yang dimaksudkan untuk meningkatkan pangsa pasar ETF senilai $ 4 triliun, seperti dilansir Bloomberg. Dengan harapan untuk menyusul JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman akan mencoba strategi yang sama dengan rekan Wall Street lainnya. Raksasa keuangan ini telah mengajukan untuk memperkenalkan sederetan produk indeks berbasis luas ultra murah, ditetapkan untuk memulai perdagangan pada awal minggu depan, sesuai catatan peraturan. Strategi tersebut kemungkinan akan mengambil bisnis dari para pemimpin pasar BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp (STT), Vanguard Group, serta pemain industri ETF lainnya.
Bank Besar Menggunakan Strategi 'BYOA'
Goldman, yang sudah memiliki 18 ETF, termasuk faktornya yang sangat sukses dalam menginvestasikan dana ActiveBeta US Large Cap Equity (GSLC), meniru strategi kontroversial "bawa aset Anda sendiri" JPMorgan, di mana ia menciptakan ETF yang serupa dengan yang paling populer di pasar, dan memindahkan miliaran dolar dalam aset dari klien kaya yang ada dari mereka, ETFnya sendiri.
Goldman pertama kali masuk ke pasar empat tahun lalu ketika meluncurkan faktor ETF murahnya sendiri. Awal tahun ini, unit manajemen aset raksasa keuangan mengumumkan rencana untuk membeli Layanan Penasihat Investasi Standard & Poor (SPIAS), sebuah model bisnis portofolio yang memiliki ETF dan reksa dana yang telah menjadi lebih populer di kalangan penasihat keuangan.
"Ketika kami terus tumbuh dan membangun bisnis ETF kami, bersama dengan akuisisi kami baru-baru ini, masuk akal di beberapa daerah bagi kami untuk memiliki blok bangunan yang mendorong portofolio itu, " kata Steve Sachs, kepala pasar modal untuk ETF di Goldman.
Dengan menggunakan metode "bawa aset Anda sendiri", JPMorgan mampu melipatgandakan bisnis ETF menjadi aset $ 30 miliar hanya dalam waktu 14 bulan.
Push JPM ke dalam ETF
JPMorgan melakukan percikan besar pertama di pasar ETF pada Juni 2018, dengan peluncuran paket ETF yang disebut BetaBuilders, yang melacak tolok ukur pasar maju yang luas dengan biaya rendah. Sejak itu, ia telah mendorong ke pasar ETF pendapatan tetap, dan telah menjadi penggerak awal di pasar Eropa, di mana ia memiliki aset $ 2, 8 miliar, per Bloomberg.
"JPMorgan melihat ini sebagai langkah cerdas di depan siapa pun, " kata analis Bloomberg Intelligence Eric Balchunas. “Kami telah melihat betapa sulitnya mendapatkan aset. Tapi membawa aset Anda sendiri membuat Anda mojo, dan mojo membuat orang di pintu dan investor di telepon."
Banyak yang kritis terhadap cara JPMorgan, dan sekarang Goldman, memenangkan pangsa pasar ETF yang lebih besar dengan mengarahkan klien kaya ke produk mereka sendiri. Sebagai tanggapan, kepala distribusi ETF JPMorgan, Jillian DelSignore, mengatakan, "kami memiliki afiliasi internal dalam produk kami, tetapi mereka adalah klien institusional dan kami memperlakukan mereka seperti itu dengan uji tuntas mereka sendiri."
Menurut Bloomberg Intelligence, BetaBuilders berbiaya rendah JPMorgan telah menyelamatkan klien $ 42 juta secara kolektif per tahun.
Tiga Manajer Aset Besar Terancam
Mengikuti jejak JPMorgan dan Goldman, manajer aset lainnya seperti Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) dan Wells Fargo Corp (WFC) dapat mengikuti dan membuat ETF beta murah sendiri. Ini akan menimbulkan ancaman serius terhadap dominasi penyedia Tiga Besar, dengan BlackRock, Vanguard dan State Street saat ini merupakan 80% dari aset ETF di sekitar 600 produk di pasar AS, per Barron's.
Apa berikutnya?
Adapun Goldman khususnya, jika perusahaan berhasil dengan strategi BYOA, BlackRock mungkin yang terburuk, menurut analisis pengajuan peraturan. Klien United Capital memegang sekitar $ 4 miliar di lini ETF iShares BlackRock, yang dapat dialokasikan kembali ke ETF baru Goldman, per Bloomberg.
“Para penasihat - dengan begitu brutal dengan obsesi biaya - telah menciptakan monster migrasi biaya ini, ” kata Balchunas dari Bloomberg. “Dengan membuat langkah seperti ini, bank dapat memiliki klien akhir dan arus. Sangat brutal di luar sana. ”
