Seringkali di media keuangan, Anda akan mendengar orang-orang membuat referensi ke waktu-waktu tertentu dalam seminggu, bulan atau tahun yang biasanya memberikan kondisi bullish atau bearish.
Salah satu realitas historis pasar saham adalah bahwa ia biasanya berkinerja paling buruk selama bulan September. "Almanak Pedagang Saham" melaporkan bahwa, rata-rata, September adalah bulan di mana tiga indeks utama pasar saham biasanya berkinerja paling buruk. Beberapa orang menjuluki drop-off tahunan ini sebagai "Efek September."
Memahami Efek September
Sejak 1950, bulan September telah melihat penurunan rata-rata di Dow Jones Industrial Average (DJIA) 0, 8%, sedangkan S&P 500 rata-rata mengalami penurunan 0, 5% selama September. Sejak Nasdaq pertama kali didirikan pada tahun 1971, indeks kompositnya telah turun rata-rata 0, 5% selama perdagangan September. Ini, tentu saja, hanya rata-rata yang dipamerkan selama bertahun-tahun, dan September tentu bukan bulan terburuk dalam perdagangan pasar saham setiap tahun.
Efek September adalah anomali pasar dan tidak terkait dengan peristiwa atau berita pasar tertentu. Dalam beberapa tahun terakhir, efeknya telah menghilang. Selama 25 tahun terakhir, untuk S&P 500, pengembalian bulanan rata-rata untuk bulan September adalah sekitar -0, 4%, sedangkan pengembalian bulanan median adalah positif. Selain itu, penurunan besar yang sering terjadi tidak terjadi pada bulan September sesering sebelum sebelum tahun 1990. Salah satu penjelasannya adalah bahwa ketika investor bereaksi dengan “pre-positioning” —yaitu, menjual saham pada bulan Agustus.
Pengambilan Kunci
- Sejak 1950, Dow Jones Industrial Average (DJIA) rata-rata mengalami penurunan 0, 8%, sementara S&P 500 rata-rata mengalami penurunan 0, 5% selama bulan September. Pengaruh September adalah anomali pasar, tidak terkait dengan peristiwa pasar tertentu atau berita. Efek September adalah fenomena dunia; itu tidak hanya mempengaruhi pasar AS.
Penjelasan untuk Efek September
Efek September tidak terbatas pada saham AS tetapi terkait dengan pasar di seluruh dunia. Beberapa analis menganggap bahwa efek negatif pada pasar disebabkan oleh bias perilaku musiman karena investor mengubah portofolio mereka pada akhir musim panas menjadi uang tunai.
Alasan lain bisa jadi sebagian besar reksadana uang tunai dalam kepemilikan mereka untuk memanen kerugian pajak. Teori tertentu lainnya menunjukkan fakta bahwa bulan-bulan musim panas biasanya memiliki volume perdagangan yang ringan, karena banyak investor biasanya mengambil waktu liburan dan menahan diri untuk tidak secara aktif memperdagangkan portofolio mereka selama masa tidak aktif ini.
Setelah musim gugur dimulai dan investor yang berlibur ini kembali bekerja, mereka keluar dari posisi yang telah mereka rencanakan untuk dijual. Ketika ini terjadi, pasar mengalami peningkatan tekanan jual dan, dengan demikian, penurunan keseluruhan.
Selain itu, banyak reksa dana mengalami akhir tahun fiskal mereka pada bulan September. Manajer reksa dana, rata-rata, biasanya menjual posisi yang merugi sebelum akhir tahun, dan tren ini merupakan penjelasan lain yang mungkin untuk kinerja pasar yang buruk selama bulan September.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang fenomena pasar yang menarik seperti ini, pertimbangkan untuk membaca Tutorial Gangguan Pasar Terbesar dan "Pengantar Keuangan Perilaku."
