Apakah Perdagangan Umum Pembiayaan Jaminan?
Perdagangan pembiayaan collateral umum (GCF) adalah jenis perjanjian pembelian kembali (repo) yang dilaksanakan tanpa penunjukan sekuritas tertentu sebagai jaminan hingga akhir hari perdagangan. Perdagangan GCF menggunakan beberapa broker antar-dealer, yang bertindak sebagai perantara perdagangan GCF. Perdagangan GCF memungkinkan peminjam dan pemberi pinjaman di pasar repo untuk mengurangi biaya mereka dan mengurangi kompleksitas penanganan sekuritas dan transfer dana untuk perjanjian repo.
Pengambilan Kunci
- Perdagangan GCF adalah perjanjian pembelian kembali yang dijaminkan di mana aset yang digunakan untuk agunan tidak ditentukan sampai akhir hari. Jenis transaksi ini biasanya dilakukan antara bank atau lembaga yang memiliki inventaris signifikan dari aset berkualitas tinggi seperti obligasi pemerintah. jika perdagangan dapat dibuka dan ditutup dalam satu hari, perdagangan semacam ini membuat transaksi jauh lebih ramping daripada perjanjian pembelian kembali standar.
Memahami Perdagangan Pembiayaan Jaminan Umum (GCF)
Perjanjian pembelian kembali, atau perdagangan repo, pada dasarnya adalah pinjaman jangka pendek yang biasanya dibuat antara bank atau antara bank dan perusahaan lain yang memiliki sejumlah besar obligasi korporasi, obligasi pemerintah, uang tunai atau keduanya. Gagasan di balik perdagangan ini cukup sederhana, meskipun pelaksanaannya bisa rumit.
Pada dasarnya, bank atau lembaga pemberi pinjaman lainnya memiliki jumlah uang tunai yang besar dan ingin meminjamkannya dengan suku bunga berapa pun yang bisa didapat. Karena bank dapat meminjamkan pada cadangan, mereka dapat mengubah suku bunga minimal menjadi sesuatu yang jauh lebih baik jika mereka dapat membuat pinjaman jangka pendek pada aset berkualitas tinggi. Perusahaan atau bank yang memiliki sejumlah besar obligasi berkualitas tinggi mungkin berada dalam posisi untuk menghasilkan laba besar, jika saja mereka dapat memperoleh uang tunai jangka pendek.
Perjanjian pembelian kembali memungkinkan kedua pihak memperoleh manfaat. Pemegang obligasi menggunakan obligasi sebagai jaminan untuk mendapatkan uang tunai melalui perjanjian pembelian kembali. Ini bertindak seperti pinjaman karena perjanjian tersebut menetapkan bahwa pemegang obligasi akan membayar lebih untuk membeli kembali aset daripada menjualnya. Rekanan (biasanya bank) dijamin untung asalkan transaksi tidak gagal. Perdagangan GCF adalah versi ini yang menyederhanakan proses.
Karena perdagangan GCF sering antara bank atau lembaga perbankan, pihak yang memulai dapat mengasumsikan pihak lawan memiliki sejumlah besar aset berkualitas tinggi yang ada, dan dapat melakukan transaksi dengan sedikit khawatir untuk rincian aset yang digunakan untuk agunan. Ini sangat berguna jika transaksi dibuka dan ditutup sebelum akhir hari.
Jaminan umum (GC) terdiri dari aset likuid berkualitas tinggi yang saling menggantikan — karenanya, digabungkan menjadi jaminan "umum". Tagihan, catatan, dan obligasi Departemen Keuangan AS diterima sebagai GC, seperti juga Efek Perlindungan Keuangan AS (TIPS), surat berharga yang didukung hipotek, dan surat berharga lainnya yang diterbitkan oleh perusahaan yang disponsori pemerintah.
Karena bentuk-bentuk jaminan ini sebenarnya berupa uang tunai, ada likuiditas pasar yang lebih besar dan transaksi repo difasilitasi tanpa perlu menegosiasikan perjanjian agunan individual antara pemberi pinjaman dan peminjam. Selain itu, peserta mendapat manfaat dari biaya yang lebih rendah, karena perdagangan GCF didasarkan pada kurs yang dekat dengan kurs pasar uang seperti LIBOR dan EURIBOR.
Penundaan yang diberikan dalam menentukan agunan yang tepat untuk repo menguntungkan bagi peminjam, yang kemudian dapat memanfaatkan sekuritas yang mereka miliki untuk menghapus perdagangan lain yang tidak terkait sebagaimana diperlukan sepanjang hari. Ini menghindari proses swapping agunan yang memakan waktu jika dibutuhkan oleh peminjam. Perdagangan GCF juga menguntungkan karena penggunaan broker antar-dealer memungkinkan peminjam dan pemberi pinjaman untuk menghapus semua kewajiban repo GCF mereka pada akhir setiap hari perdagangan, sangat mengurangi jumlah sekuritas mahal dan transfer dana yang harus dilakukan.
