DEFINISI Gadfly
Gadfly adalah istilah sehari-hari bagi seorang investor yang menghadiri pertemuan pemegang saham tahunan untuk mengkritik eksekutif perusahaan. Gadfly menangani banyak masalah bagi pemegang saham, sering kali mengajukan pertanyaan kepada manajemen tentang kebijakan perusahaan tertentu atau tata kelola perusahaan.
BREAKING DOWN Gadfly
Dinamai setelah serangga kecil yang menggigit dan mengganggu ternak, gadfly tersebut terlihat membuat jengkel manajemen perusahaan sampai bertindak atau berkompromi dengan keprihatinan pemegang saham. Pertanyaan tentang kompensasi eksekutif atau lokasi pertemuan umum tahunan yang tidak nyaman sering kali dikemukakan oleh pengganggu. Gadfly menambah nilai bagi pemegang saham lainnya dengan menyuarakan keprihatinannya dan menghasut tindakan. Investor tersebut adalah pemegang saham aktivis yang mengadvokasi perubahan tata kelola perusahaan dengan menawarkan proposal untuk memberikan suara pada pertemuan tahunan. Proposal yang ditawarkan oleh pemegang saham harus dimasukkan dalam agenda dan ditawarkan untuk pemungutan suara pada pertemuan pemegang saham tahunan berikutnya. Karena sebagian besar proposal mengangkat masalah yang cenderung dihindari oleh manajemen perusahaan, mereka sering memicu konfrontasi, memaksa manajemen untuk mendesak basis pemegang saham untuk memilihnya atau bertindak berdasarkan kompromi. Sebagian besar proposal berpusat pada masalah lingkungan, tanggung jawab sosial, pengeluaran atau lobi politik perusahaan, kompensasi eksekutif, akses proxy, pertemuan khusus, atau aturan pemberian suara.
Tidak seperti investor aktivis seperti Carl Icahn atau Bill Ackman, yang membeli saham besar di sebuah perusahaan untuk kemungkinan secara langsung mempengaruhi dewan direksi perusahaan, gadflies adalah pemegang saham yang telah memegang minimal $ 2.000 dalam ekuitas perusahaan selama setidaknya satu tahun.
Dampak Kelinci pada Perusahaan
Pendukung aktivisme pemegang saham berpendapat bahwa korporasi adalah jantung dari meningkatnya demokrasi pemegang saham yang memusatkan perhatian pada isu-isu utama yang jika tidak akan tetap dikaburkan. Kelinci memainkan peran kunci dalam memberdayakan investor kecil terhadap manajer perusahaan yang mungkin tidak bertindak untuk kepentingan terbaik mereka. Kebanyakan gadflies cenderung berfokus pada isu-isu yang bersifat keagamaan, kebijakan publik atau investasi sosial, tetapi isu-isu yang berpusat pada kebijakan tata kelola perusahaan, seperti kompensasi eksekutif, lebih mungkin untuk mendapatkan daya tarik dengan pemegang saham pemilih.
Pada 2016, ada sekitar 1.000 proposal pemegang saham yang diajukan di Amerika Serikat, di mana sekitar 400 di antaranya menyangkut masalah sosial dan lingkungan. Topik populer lainnya di tahun 2016 adalah melaporkan dan mengelola risiko yang terkait dengan perubahan iklim, yang menyumbang suara pada lebih dari 175 resolusi. Fokus yang semakin berkembang bagi para burung beting adalah pada masalah keanekaragaman papan, ditambah dengan penelitian oleh Credit Suisse menunjukkan bahwa perusahaan dengan setidaknya satu wanita di papan mereka mengungguli mereka yang tidak memilikinya dengan hampir 40 persen antara tahun 2006 dan 2016.
Kritik terhadap aktivisme pemegang saham menunjukkan besarnya biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk menanggapi proposal pemegang saham. Para kritikus menyatakan bahwa biaya yang ditanggung perusahaan untuk berurusan dengan proposal gadfly adalah $ 87.000. Perselisihan di antara beberapa kritik adalah sejumlah aktivis individu bertindak atas nama serikat pekerja dalam upaya untuk menunjukkan populisme pemegang saham untuk masalah serikat. Meskipun lembaga-lembaga seperti dana pensiun aktif dalam mengajukan proposal pemegang saham, pada tahun 2014 dan 2015, sejumlah besar proposal telah terkonsentrasi di antara sekelompok kecil individu yang mungkin termotivasi oleh kepentingan pribadi. Bersama-sama, John Chevedden, William Steiner dan James McRitchie bertanggung jawab atas sepertiga proposal pemegang saham yang diperkenalkan hingga pertengahan 2015.
