Apa itu Makan Siang Gratis?
Makan siang gratis mengacu pada situasi di mana tidak ada biaya yang dikeluarkan oleh individu yang menerima barang atau jasa yang diberikan. Dalam dunia investasi, makan siang gratis biasanya mengacu pada keuntungan tanpa risiko, yang telah terbukti tidak mungkin tercapai untuk jangka waktu yang lama.
Pengambilan Kunci
- Makan siang gratis menggambarkan situasi di mana seorang individu menerima barang atau jasa tanpa biaya. Biaya makan siang gratis adalah biaya peluang. Dalam istilah investasi, makan siang gratis biasanya untung tanpa risiko.
Memahami Makan Siang Gratis
Sangat intuitif bahwa makan siang gratis tidak bisa ada, atau jika itu terjadi, maka itu hanya masalah waktu sebelum terputus. Ini merujuk pada situasi di mana barang atau jasa diterima dengan tanpa biaya karena biaya diteruskan ke orang lain atau dikaburkan. Saloon di tahun 1800-an terkadang menawarkan makan siang gratis kepada pengunjung yang terus memesan minuman sebagai cara untuk membawa lebih banyak bisnis. Ini adalah sebagian bagaimana pepatah membuat jalan ke bahasa umum.
Makan siang gratis dalam berinvestasi tidak bisa ada karena trade-off yang dilakukan investor secara konstan antara risiko dan imbalan. Semakin besar risiko yang melekat dalam investasi, semakin besar hadiahnya. Ini adalah disangkal yang fundamental. Sebaliknya, sekuritas dengan risiko lebih rendah umumnya memiliki pengembalian yang lebih rendah. Jadi, gagasan imbalan tanpa risiko, sebagian besar, adalah konsep teoretis yang menyediakan makanan untuk diskusi akademik. Pada kesempatan langka ketika hal ini benar-benar terjadi, itu akan dengan cepat dihabisi oleh arbitrase yang, dengan tindakan mereka, menghilangkan ketidakefisienan yang menyebabkan makan siang gratis.
Mungkin investasi yang paling konservatif adalah di Departemen Keuangan AS, yang banyak orang anggap memiliki risiko gagal bayar yang kecil sehingga dianggap hampir tidak ada. Hanya sedikit yang mengharapkan pemerintah AS untuk terus naik, atau mengingkari kewajiban utangnya. Namun, Perbendaharaan tidak dapat dianggap tanpa risiko. Mereka dapat menurun secara substansial dalam nilai jika permintaan berkurang, atau jika pasokan meningkat secara dramatis.
Selain itu, Perbendaharaan cenderung untuk membayar hasil yang sangat rendah, dan seringkali meningkat nilainya hanya selama periode ketidakpastian ekonomi yang parah. Untuk alasan ini, ada biaya peluang untuk berinvestasi dalam obligasi. Artinya, investor dalam Treasuries kehilangan potensi pengembalian investasi berisiko yang lebih tinggi, seperti kredit tingkat investasi, komoditas, berjangka, dan ekuitas.
Mengingat bahwa Treasuries sering menjadi tempat yang aman di saat ketidakpastian, mereka cenderung naik ketika saham berada di bawah tekanan parah. Untuk alasan ini, banyak investor menggunakannya sebagai lindung nilai, atau sebagai bagian dari portofolio yang terdiversifikasi. Tapi ini tidak bisa menghilangkan risiko portofolio sepenuhnya, yang, sekali lagi, mengesahkan argumen terhadap keberadaan makan siang gratis.
Ketika Makan Siang Gratis tidak Gratis
Investor harus tetap waspada terhadap makan siang yang tampaknya gratis ketika berhadapan dengan investasi anuitas yang menjanjikan aliran pembayaran tetap yang cukup tinggi selama beberapa tahun. Banyak dari investasi ini tetap sarat dengan biaya, beberapa di antaranya mungkin tidak sepenuhnya dipahami oleh investor. Secara umum, investasi apa pun yang menjanjikan pengembalian yang dijamin bukan makan siang gratis. Juga, tidak seperti obligasi, anuitas membuat investor tidak memiliki pokok pada akhir jangka waktu.
Juga perlu dicatat, beberapa broker memasarkan sekuritas berbasis mortgage sebagai makan siang gratis di awal 2000-an. Investasi ini digambarkan sebagai investasi berperingkat AAA yang sangat aman, didukung oleh kumpulan hipotek yang beragam. Namun, krisis perumahan di AS mengekspos risiko mendasar yang sebenarnya dari investasi ini, serta sistem peringkat yang salah yang mengklasifikasikan kumpulan pinjaman sebagai AAA, bahkan ketika banyak pinjaman yang mendasarinya memiliki risiko gagal bayar yang sangat besar.
