Pada saat ekonomi berjalan dengan baik dan suku bunga naik, sekitar setengah dari bank yang dianggap penting secara sistemik oleh dewan stabilitas keuangan diperdagangkan turun di pasar beruang tahun-ke-tanggal (YTD), kata CNBC dalam sebuah segmen sebelum hasil stress test perbankan hari Kamis.
Menurut analis Dick Bove dari Hilton Capital Management, fokus pada enam bank terbesar adalah kegagalan untuk melihat gambaran yang lebih besar dan mendapatkan keuntungan dari saham keuangan mid-cap yang tinggi. Dia melihat lembaga keuangan terbesar Amerika kalah dari pesaing yang lebih kecil, mengharapkan bank mid-cap untuk melanjutkan "menjalankan luar biasa" mereka pada tahun 2018. Adapun tes stres hari Kamis, Bove menunjukkan bahwa mengingat bahwa bank-bank di AS berada dalam kondisi baik dari keseimbangan perspektif lembar, itu hanya akan menjadi peristiwa penggerak pasar jika beberapa bank gagal lulus, tetapi dia tidak membayangkan hal itu terjadi.
Ahli strategi Hilton Capital menunjukkan bahwa program pembelian kembali saham oleh bank memiliki dampak negatif bersih dalam jangka panjang, meskipun meningkatkan saham dalam jangka pendek. Bove mengatakan bahwa dia berharap Goldman Sachs Group Inc. (GS) tidak pernah memulai kembali program pembelian kembali. Apa yang sebenarnya mendorong saham dalam jangka panjang adalah apa yang dilakukan perusahaan dalam hal menjual produk melalui bisnis mereka, kata analis. Karena mereka tidak hebat dalam menjual produk melalui bisnis mereka pada tahun 2018, saham mereka terpukul.
Mengungguli Apple pada 2018
Saham Goldman turun hampir 11% pada Selasa pagi, dibandingkan dengan kenaikan 3, 1% S&P 500 selama periode yang sama. Bank of America Corp (BAC), Wells Fargo Corp (WFC), Citigroup Inc. (C) dan Morgan Stanley (MS) juga turun YTD.
Fokus sempit seperti itu dalam industri perbankan telah menyebabkan para investor "kehilangan seluruh permainan, " kata Bove, dengan alasan bahwa industri perbankan tidak hanya terdiri dari enam perusahaan tetapi 400, yang banyak di antaranya telah mengungguli bahkan Apple Inc. (AAPL) tahun ini.
Menawarkan pandangan yang bertentangan, Chris Whalen dari Global Advisors menimpali wawancara dengan CNBC, menunjukkan bahwa saham bank besar dinilai sepenuhnya. Dia memandang tes stres sebagai mengandung "tidak ada nilai analitis" dan mengatakan bahwa mereka berkontribusi pada "sirkus media." Whalen menambahkan bahwa "tidak masuk akal" untuk mengharapkan saham bank besar masih naik mengingat valuasi mereka.
