Apa itu Flip-In Poison Pill
Flip-in poison pill adalah jenis strategi di mana pemegang saham yang ada, tetapi tidak memperoleh pemegang saham, diizinkan untuk membeli saham di perusahaan target dengan harga diskon. Pertahanan pengambilalihan pil racun flip-in mencairkan nilai saham yang dibeli oleh perusahaan yang mengakuisisi dengan membanjiri pasar dengan saham baru, sementara juga memungkinkan investor yang membeli saham baru untuk mendapatkan keuntungan secara instan dari perbedaan antara harga pembelian diskon dan pasar harga.
BREAKING DOWN Flip-In Poison Pill
Ketentuan pil flip-in racun sering ditemukan dalam peraturan perusahaan atau piagam perusahaan sebagai tampilan publik dari potensi penggunaannya sebagai pertahanan pengambilalihan. Ini memberitahu perusahaan mana pun yang berpikir tentang pengambilalihan bermusuhan bahwa mereka akan menghadapi banyak kesulitan. Perusahaan yang ingin melawan strategi ini mungkin mencoba agar pengadilan membubarkan program apa pun yang memberikan diskon besar, tetapi peluang keberhasilannya tidak pasti.
Hak untuk membeli terjadi hanya sebelum pengambilalihan potensial, dan ketika pengakuisisi melampaui titik ambang tertentu untuk memperoleh saham yang beredar (biasanya 20 hingga 50 persen). Jika pengakuisisi potensial memicu pil racun dengan mengakumulasi lebih dari ambang batas tingkat saham, itu berisiko dilusi diskriminatif di perusahaan target. Ambang batas menetapkan batas atas jumlah stok yang dapat diakumulasikan oleh pemegang saham sebelum diminta, untuk tujuan praktis, untuk meluncurkan kontes proxy.
Sebuah contoh dari pil racun flip-in dalam aksi terjadi pada tahun 2004 ketika PeopleSoft dipekerjakan model terhadap tawaran pengambilalihan bermusuhan multi-miliar Oracle Corporation. Pada saat itu, Andrew Bartels, seorang analis riset untuk Forrester Research mengatakan, "Pil racun dirancang untuk membuatnya lebih sulit bagi Oracle untuk mengambil alih organisasi. Program jaminan pelanggan dirancang untuk mengkompensasi pelanggan jika harus ada pengambilalihan. Ini tanggung jawab finansial untuk Oracle. " Oracle berusaha mengejar pembubaran pengadilan dari program ini, dan pada bulan Desember 2004, ia berhasil dengan tawaran akhir sekitar $ 10, 3 miliar.
Flip-In vs. Flip-Over Poison Pill
Sebaliknya, pil racun flip-over adalah taktik yang memberikan hak kepada pemegang saham perusahaan yang ditargetkan untuk membeli saham perusahaan yang mengakuisisi dengan harga diskon. Namun, taktik ini harus dimasukkan dalam anggaran rumah tangga perusahaan yang mengakuisisi. Hak-hak ini hanya berlaku ketika tawaran pengambilalihan muncul. Pil racun flip-over mendorong pemegang saham yang ada dari perusahaan yang ditargetkan untuk membeli saham dari perusahaan yang mengakuisisi untuk melemahkan harga sahamnya.
