Apa itu Formulir SEC 17-H
Formulir SEC 17-H - Laporan Penilaian Risiko untuk Pedagang-Pialang - harus diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) oleh semua pialang efek. Formulir enam halaman ini mengutip aktivitas bisnis broker yang terkait dengan profil risikonya. SEC Formulir 17-H meminta item-item seperti bagan organisasi perusahaan investasi saat ini, salinan semua manajemen risiko dan kebijakan terkait, informasi yang berkaitan dengan setiap proses hukum, dan laporan keuangan perusahaan.
Breaking Down SEC Form 17-H
Formulir SEC 17-H mengharuskan broker-dealer (BD) untuk mengungkapkan informasi mengenai kegiatan entitas afiliasi tertentu, seperti perusahaan induk, perusahaan induk, atau anak perusahaan yang secara material dapat mempengaruhi kondisi keuangan dan operasi broker-dealer. Formulir SEC 17-H ditambahkan ke bagian 240 dari Securities and Exchange Act of 1934 (SEA) oleh Penny Stock Reform Act tahun 1990 dan secara resmi diadopsi oleh SEC pada tahun 1992 sebagai pengajuan yang disyaratkan oleh semua BD - bersama dengan Final Sementaranya Aturan Penilaian Risiko 17 (h) -1T dan 17 (h) -2T, yang tetap tidak berubah hingga hari ini.
Formulir SEC 17-H - Latar Belakang
SEC mengadopsi Peraturan / Formulir 17-H pada tumit salah satu contoh paling spektakuler dari perdagangan orang dalam dalam sejarah baru-baru ini - runtuhnya broker-dealer legendaris, Drexel Burnham Lambert, Inc. (DBL) dan perusahaan induknya, Drexel Burnham dan Lambert Group, Inc. (Drexel). Pada tahun 1990, Drexel sudah dalam kesulitan karena praktik perdagangan obligasi hasil tinggi yang dipertanyakan berkembang biak Michael Milken dan lainnya pada 1980-an, ketika DBL mentransfer $ 220 juta modal BD ke induknya sebagai pinjaman jangka pendek. Baik SEC maupun New York Stock Exchange tidak mengetahui transfer modal yang signifikan ini pada saat itu. Dalam beberapa minggu, Drexel dan entitas terkaitnya tidak dapat memenuhi kewajiban finansial mereka, dan sebagai akibatnya, DBL mengajukan kebangkrutan.
Misi SEC vis-à-vis Penilaian Risiko
Misi inti dari Komisi Sekuritas dan Bursa adalah untuk melindungi investor dan memastikan bahwa pasar AS beroperasi dengan cara yang adil dan teratur. Dengan demikian, Peraturan 17-H adalah cara penting bahwa SEC dapat menyaring organisasi sekuritas untuk mengurangi atau mencegah potensi risiko dan ancaman, seperti kehancuran Drexel yang disebutkan di atas. Salah satu bentuk risiko yang ingin diidentifikasi oleh staf SEC adalah manipulasi pasar (atau perilaku salah). Jenis risiko ini sering tidak terkait dengan manfaat proyek yang mendasari investasi; sebaliknya, situasi ini sering dimotivasi oleh konflik kepentingan, dan mereka sering terjadi di hadapan informasi asimetris antara berbagai pelaku pasar - misalnya, ketika pengelola dana lindung nilai salah menilai aset untuk menggembungkan atau memperlancar pengembalian mereka; atau ketika emiten perusahaan salah menyatakan pendapatan; atau contoh pialang yang menguntungkan beberapa investor daripada yang lain dengan memetik cherry (atau mengalokasikan) perdagangan kepada mereka yang mungkin mengabaikan data material atau metrik pasar yang luas.
Jenis lain dari penilaian risiko berkaitan dengan pemahaman dan identifikasi risiko pasar-luas, atau sistemik, yang dapat mengalir dari kegiatan yang berkorelasi dari banyak pelaku pasar. Risiko-risiko ini dapat menyebar melalui seluruh pasar atau segmennya, yang berdampak buruk bagi banyak entitas, termasuk yang tidak berkontribusi pada aktivitas yang menyebabkan risiko di seluruh pasar. Contoh dari jenis risiko ini dapat terjadi dengan menggunakan sekuritas derivatif seperti perjanjian pertukaran over-the-counter (OTC), di mana margin yang tidak memadai dapat membuat pelanggan terekspos risiko counterparty.
Dengan mengganggu aktivitas pasar yang menjadi andalan investor, risiko seperti itu mengancam akses ke, serta biaya, modal yang diperlukan untuk membiayai peluang investasi yang bermanfaat dalam perekonomian. Sebagai bagian dari program penilaian risiko, SEC saat ini memilih 50 perusahaan setahun - dari sekitar 325 perusahaan filer 17-H - untuk kunjungan penyaringan secara langsung. SEC juga mengembangkan proses tinjauan likuiditas yang diperluas, yang dapat membawa peningkatan pengawasan perusahaan 17-H ke depan. Berfokus pada likuiditas adalah salah satu pelajaran besar yang diperoleh selama krisis keuangan 2008.
Menilai Risiko di FINRA
Karena Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) - sebelumnya, National Association of Securities Dealers (NASD) - berada di garis depan perizinan dan mengatur BD dan menegakkan peraturan SEC, ia juga memainkan peran penting dalam membantu melindungi investor dan keuangan pasar dari risiko. Salah satu layanan penilaian risiko FINRA yang terkenal adalah BrokerCheck, basis data pialang yang dapat dicari, penasihat investasi, dan penasihat keuangan yang mencakup sertifikasi, pendidikan, dan tindakan penegakan hukum. Pada pertemuan tahunan 2018, FINRA melaporkan bahwa prioritas utama bagi organisasi adalah terus mengidentifikasi perusahaan-perusahaan berisiko tinggi dan pialang individu untuk memitigasi risiko potensial yang mungkin mereka hadapi bagi investor. Secara khusus, FINRA akan meningkatkan pengawasannya terhadap praktik perekrutan dan pengawasan perusahaan pialang termasuk pengaturan pengawasan jarak jauh; kegiatan point-of-sale (POS), termasuk akuntabilitas broker individu; dan program inspeksi cabang.
