Warren Buffett secara luas dianggap sebagai salah satu investor paling sukses sepanjang masa. Namun, seperti yang diakui Buffett, bahkan investor terbaik pun membuat kesalahan. Surat-surat tahunan legendaris Buffett kepada para pemegang saham Berkshire Hathaway menceritakan kisah kesalahan investasi terbesarnya.
Ada banyak yang bisa dipelajari dari pengalaman investasi Buffett selama beberapa dekade, jadi saya telah memilih tiga kesalahan terbesar Buffett untuk dianalisis.
ConocoPhillips
Kesalahan: Membeli dengan harga yang salah.
Pada 2008, Buffett membeli saham besar di saham ConocoPhillips sebagai permainan harga energi masa depan. Saya pikir banyak orang mungkin setuju bahwa kenaikan harga minyak mungkin dalam jangka panjang, dan bahwa ConocoPhillips kemungkinan akan mendapat manfaat. Namun, ini ternyata merupakan investasi yang buruk, karena Buffett membeli dengan harga yang terlalu tinggi, mengakibatkan kerugian jutaan dolar untuk Berkshire. Perbedaan antara perusahaan hebat dan investasi besar adalah harga di mana Anda membeli saham dan kali ini Buffett "salah besar". Karena harga minyak mentah lebih dari $ 100 per barel pada saat itu, saham perusahaan minyak naik.
Pelajaran yang Dipetik
Sangat mudah untuk tersapu dalam kegembiraan dari aksi unjuk rasa besar dan membeli dengan harga yang seharusnya tidak Anda miliki - dalam retrospeksi. Investor yang mengendalikan emosinya dapat melakukan analisis yang lebih objektif. Seorang investor yang lebih terpisah mungkin menyadari bahwa harga minyak mentah selalu menunjukkan volatilitas yang luar biasa dan bahwa perusahaan minyak telah lama menjadi subyek siklus boom dan bust.
Buffett mengatakan: "Ketika berinvestasi, pesimisme adalah teman Anda, euforia musuh."
Udara AS
Kesalahan: Membingungkan pertumbuhan pendapatan dengan bisnis yang sukses
Buffett membeli saham preferen di US Air pada tahun 1989 - tidak diragukan lagi tertarik oleh pertumbuhan pendapatan tinggi yang telah dicapai hingga saat itu. Investasi dengan cepat berubah menjadi suram pada Buffett, karena US Air tidak mencapai pendapatan yang cukup untuk membayar dividen karena stoknya. Dengan keberuntungan di pihaknya, Buffett kemudian dapat menurunkan sahamnya dengan untung. Terlepas dari keberuntungan ini, Buffett menyadari bahwa hasil investasi ini dipandu oleh keberuntungan wanita dan ledakan optimisme untuk industri. (Anda mungkin tidak percaya, Buffett cemburu pada investor kecil-kecilan. Baca tentang itu di Mengapa Warren Buffett Envies You .)
Pelajaran yang Dipetik
Seperti yang ditunjukkan Buffett dalam suratnya tahun 2007 kepada pemegang saham Berkshire, terkadang bisnis terlihat bagus dalam hal pertumbuhan pendapatan, tetapi membutuhkan investasi modal besar sepanjang jalan untuk memungkinkan pertumbuhan ini. Ini adalah kasus dengan maskapai penerbangan, yang umumnya membutuhkan pesawat tambahan untuk secara signifikan memperluas pendapatan. Masalah dengan model bisnis padat modal ini adalah bahwa pada saat mereka mencapai basis pendapatan yang besar, mereka sangat sarat dengan hutang. Ini dapat menyisakan sedikit yang tersisa bagi pemegang saham, dan membuat perusahaan sangat rentan terhadap kebangkrutan jika bisnis menurun.
Buffett mengatakan: "Investor telah menuangkan uang ke dalam jurang maut, tertarik oleh pertumbuhan ketika mereka seharusnya ditolak olehnya."
Sepatu Dexter
Kesalahan: Berinvestasi di perusahaan tanpa keunggulan kompetitif yang berkelanjutan
Pada tahun 1993, Buffett membeli perusahaan sepatu bernama Dexter Shoes. Investasi Buffett di Dexter Shoes berubah menjadi bencana karena dia melihat keunggulan kompetitif yang tahan lama di Dexter yang dengan cepat menghilang. Menurut Buffett, "Apa yang saya nilai sebagai keunggulan kompetitif yang tahan lama lenyap dalam beberapa tahun." Buffett mengklaim bahwa investasi ini adalah yang terburuk yang pernah dilakukannya, yang mengakibatkan kerugian bagi pemegang saham sebesar $ 3, 5 miliar.
Pelajaran yang Dipetik
Perusahaan hanya dapat memperoleh laba tinggi ketika mereka memiliki semacam keunggulan kompetitif yang berkelanjutan atas perusahaan lain di bidang bisnis mereka. Wal-mart memiliki harga yang sangat rendah. Honda memiliki kendaraan berkualitas tinggi. Selama perusahaan-perusahaan ini dapat menghasilkan hal-hal ini lebih baik daripada orang lain, mereka dapat mempertahankan margin laba yang tinggi. Jika tidak, laba tinggi menarik banyak pesaing yang perlahan akan menggerogoti bisnis dan mengambil semua keuntungan untuk diri mereka sendiri.
Buffett mengatakan: "Bisnis yang benar-benar hebat harus memiliki" parit "abadi yang melindungi pengembalian yang sangat baik dari modal yang diinvestasikan."
Garis bawah
Sementara membuat kesalahan dengan uang selalu menyakitkan, membayar beberapa "biaya sekolah" sekarang dan kemudian tidak harus menjadi kerugian total. Jika Anda menganalisis kesalahan Anda dan belajar darinya, Anda mungkin dapat menghasilkan uang kembali di lain waktu. Semua investor, bahkan Warren Buffett, harus mengakui bahwa kesalahan akan terjadi di sepanjang jalan.
