Apa itu FASIT?
Penggunaan kepercayaan investasi sekuritisasi aset keuangan (FASIT) adalah untuk sekuritisasi hutang non-hipotek dengan jangka waktu pendek. Contoh dari hutang jangka pendek ini termasuk piutang kartu kredit, pinjaman mobil atau pinjaman pribadi.
Serupa dengan saluran investasi hipotek real estat (REMICs), yang diciptakan sebagai bagian dari Undang-Undang Perlindungan Kerja Usaha Kecil tahun 1996, FASIT menjadi peluang investasi yang menarik karena menawarkan tingkat fleksibilitas tinggi dalam mengamankan hutang jangka pendek.
Namun, kemampuan untuk menciptakan dan mengoperasikan kepercayaan tersebut berakhir delapan tahun kemudian ketika ketentuan undang-undang 1996 yang memungkinkan jenis entitas tujuan khusus ini dicabut pada tahun 2004.
BREAKING DOWN FASIT
Pengamanan investasi trust aset keuangan diperkenalkan sebagai cara bagi organisasi keuangan untuk meniru manfaat sekuritisasi saluran investasi hipotek real estat, yang diperkenalkan sebagai bagian dari Undang-Undang Reformasi Pajak tahun 1986.
Bentuk sekuritisasi ini memungkinkan organisasi keuangan untuk menciptakan kendaraan tujuan khusus untuk pengumpulan pinjaman hipotek. Setelah dikumpulkan, penerbitan sekuritas yang didukung hipotek (MBS), dijamin dengan pinjaman itu, dijual. Mirip dengan jaminan hipotek yang dijaminkan (CMO), REMICs mengorganisasikan berbagai hipotek ke dalam kumpulan berdasarkan risiko menerbitkan obligasi atau sekuritas lain, yang dapat diperdagangkan di pasar sekunder.
Tetapi REMICs hanya memungkinkan sekuritisasi hutang yang didukung hipotek. Aset non-hipotek tanpa agunan, seperti utang kartu kredit atau pinjaman mobil, tidak memenuhi syarat. FASIT, bagaimanapun, memungkinkan penggabungan utang tersebut sehingga perusahaan keuangan dapat menerbitkan sekuritas yang didukung aset yang juga dapat diperdagangkan di pasar sekunder.
Skandal Enron Menghentikan FASIT
Runtuhnya Enron pada tahun 2001, kebangkrutan terbesar dalam sejarah Amerika sampai krisis keuangan subprime pada tahun 2007 juga secara luas dikenal sebagai kegagalan akuntansi dan audit utama. Kegagalan Enron adalah salah satu alasan berlakunya UU Sarbanes-Oxley tahun 2002 untuk meningkatkan pelaporan dan kepatuhan terhadap peraturan.
Salah satu faktor utama yang diidentifikasi sebagai penyebab kebangkrutan itu adalah penggunaan entitas tujuan khusus oleh Enron, seperti FASIT. Enron menggunakan kepercayaan investasi sekuritisasi aset keuangan (FASIT), dengan cara yang menghindari konvensi akuntansi tradisional. Pengelakan ini memungkinkan perusahaan untuk mengecilkan kewajibannya sambil melebih-lebihkan pendapatan dan asetnya.
Sebagai contoh, Enron mengungkapkan kepada pemegang saham bahwa mereka telah melakukan lindung nilai risiko penurunan dalam investasi tidak likuid menggunakan entitas tujuan khusus. Namun, mereka tidak mengungkapkan bahwa entitas tersebut termasuk saham Enron sendiri, sehingga tidak melindungi perusahaan terhadap risiko penurunan.
Komite Bersama Kongres Amerika Serikat tentang Pajak menyelidiki skandal itu pada tahun 2003. Laporan komite mencatat bahwa aturan FASIT "pertama kali diberlakukan pada tahun 1996, tidak banyak digunakan dalam cara yang dibayangkan oleh Kongres dan telah gagal untuk melanjutkan tujuan yang dimaksudkan." menyarankan bahwa "potensi penyalahgunaan yang melekat dalam kendaraan FASIT jauh melebihi manfaat apa pun yang dapat dimanfaatkan oleh aturan FASIT, dan dengan demikian merekomendasikan agar aturan ini dicabut."
Penarikan itu diberlakukan ketika Presiden George W. Bush menandatangani Undang-Undang Penciptaan Pekerjaan Amerika tahun 2004.
