Apa itu Fairway Bond
Obligasi fairway memiliki suku bunga mengambang atau opsi suku bunga yang mendasari obligasi, yang membayar bunga ketika indeks tertanam atau opsi suku bunga yang mendasari tetap berada dalam kisaran yang ditentukan. Selama tingkat ikatan tetap dalam kisaran itu, ikatan tersebut dikatakan berada di fairway, sebuah metafora golf yang berarti bermain aman. Jika imbal hasil obligasi jatuh dari kisaran yang ditentukan, maka dikatakan berada dalam kondisi kasar. Prospek obligasi, mirip dengan pukulan golf, dianggap positif jika mendarat di fairway, tetapi prospek negatif jika mendarat di kasar.
Ikatan fairway juga disebut dengan beberapa nama lain, termasuk bond koridor, note range index, range accrual note dan index floater.
BREAKING DOWN Fairway Bond
Obligasi Fairway sering lebih disukai oleh investor konservatif, yang memilih sekuritas dengan harapan memaksimalkan hasil mereka ketika mereka percaya bahwa opsi akan tetap dalam kisaran tertentu selama periode waktu ketika obligasi tersebut dipegang. Investor dalam obligasi fairway mungkin mendapat untung terbesar selama pasar sideways, yang terjadi ketika harga sekuritas tertentu diperdagangkan dalam kisaran tanpa membentuk tren naik atau turun yang berbeda.
Obligasi Fairway juga bisa menjadi pilihan populer di kalangan investor ketika suku bunga diperkirakan akan meningkat dalam waktu dekat. Banyak investor cenderung menghindar dari pasar obligasi selama periode berpotensi suku bunga yang lebih tinggi, karena mereka tidak ingin dikunci ke dalam kupon yang lebih rendah saat ini jika harga bergerak lebih tinggi. Namun, investor dalam obligasi fairway dapat mengambil keuntungan dari suku bunga yang lebih tinggi karena mereka membeli obligasi yang kursinya akan tetap masuk atau mendarat di kisaran yang telah ditentukan bahkan jika kenaikan yang diharapkan dimasukkan.
Paling buruk, bahkan jika indeks yang ditanamkan fairway bond atau opsi suku bunga tetap di luar kisaran, atau dalam kasar, untuk kehidupan keamanan, seorang investor masih dapat mengharapkan pengembalian pokok obligasi pada saat jatuh tempo.
Opsi Suku Bunga Mengambang vs Opsi Suku Bunga
Obligasi Fairway biasanya membawa bunga mengambang jangka pendek atau opsi tingkat bunga. Suku bunga mengambang bergerak naik dan turun dengan seluruh pasar atau bersama dengan indeks. Ini juga dapat disebut sebagai suku bunga variabel karena dapat bervariasi selama durasi kewajiban utang. Inilah sebabnya mengapa fairway bond juga dikenal sebagai indeks floaters. Banyak obligasi fairway diindeks ke LIBOR, tolok ukur yang paling banyak digunakan di dunia untuk suku bunga jangka pendek.
Opsi suku bunga adalah derivatif keuangan yang memungkinkan pemegang untuk mengambil manfaat dari perubahan suku bunga. Ini mirip dengan opsi ekuitas dan dapat berupa put atau panggilan. Biasanya, pergerakan mengikuti tingkat patokan yang mendasarinya, seperti hasil pada catatan Treasury 10-tahun.
