Ketika penginjil Wall Street mulai berkhotbah "tidak ada bailout untuk Anda" sebelum runtuhnya bank Inggris Northern Rock, mereka hampir tidak tahu bahwa sejarah pada akhirnya akan memiliki tawa terakhir. Dengan permulaan krisis kredit global dan jatuhnya Northern Rock, Agustus 2007 menjadi titik awal untuk tanah longsor finansial yang signifikan. Banyak orang kehilangan rekening pensiun mereka selama proses tersebut.
Sejak itu, kita telah melihat banyak nama besar naik, turun dan turun bahkan lebih., kami akan rekap bagaimana krisis keuangan 2007-08 berlangsung.
Sebelum Awal
Seperti semua siklus boom dan bust sebelumnya, benih-benih krisis subprime ditaburkan pada masa-masa yang tidak biasa. Pada tahun 2001, ekonomi AS mengalami resesi ringan, berumur pendek. Meskipun ekonomi dengan baik menahan serangan teroris, kehancuran dot-com dan skandal akuntansi, ketakutan akan resesi benar-benar menyibukkan pikiran semua orang.
Untuk menjaga resesi, Federal Reserve menurunkan tingkat dana Federal 11 kali - dari 6, 5% pada Mei 2000 menjadi 1, 75% pada Desember 2001 - menciptakan banjir likuiditas di ekonomi. Uang murah, begitu keluar dari botol, selalu terlihat akan dibawa naik. Ia menemukan mangsa yang mudah di bankir yang gelisah — dan bahkan peminjam yang lebih gelisah yang tidak memiliki pendapatan, tidak ada pekerjaan, dan tidak memiliki aset. Peminjam subprime ini ingin mewujudkan impian hidup mereka untuk mendapatkan rumah. Bagi mereka, memegang tangan bankir yang bersedia adalah sinar harapan baru. Lebih banyak pinjaman rumah, lebih banyak pembeli rumah, lebih banyak penghargaan dalam harga rumah. Tidak lama kemudian segalanya mulai bergerak seperti yang diinginkan uang murah itu.
Lingkungan kredit yang mudah dan lonjakan harga rumah ini membuat investasi dalam hipotek subprime dengan hasil lebih tinggi tampak seperti demam baru untuk emas. The Fed terus memangkas suku bunga, berani, mungkin, dengan melanjutkan inflasi rendah meskipun suku bunga lebih rendah. Pada Juni 2003, The Fed menurunkan suku bunga menjadi 1%, tingkat terendah dalam 45 tahun. Seluruh pasar keuangan mulai menyerupai toko permen di mana semuanya menjual dengan diskon besar dan tanpa uang muka. "Jilat permenmu sekarang dan bayar untuk nanti" - seluruh pasar subprime mortgage nampaknya mendorong mereka yang memiliki gigi manis untuk berinvestasi sekarang. Sayangnya, tidak ada yang ada di sana untuk memperingatkan tentang sakit perut yang akan terjadi.
Tetapi para bankir berpikir bahwa itu tidak cukup untuk meminjamkan permen yang tergeletak di rak mereka. Mereka memutuskan untuk mengemas kembali pinjaman permen menjadi kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO) dan meneruskan hutang itu ke toko permen lain. Hore! Segera pasar sekunder besar untuk memulai dan menyalurkan pinjaman subprime dikembangkan. Untuk membuat segala sesuatunya lebih meriah, pada Oktober 2004, Securities Exchange Commission (SEC) melonggarkan persyaratan modal bersih untuk lima bank investasi - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns, dan Morgan Stanley (NYSE: MS) - yang membebaskan mereka untuk meningkatkan hingga 30 kali atau bahkan 40 kali investasi awal mereka. Semua orang memiliki gula tinggi, merasa seolah-olah lubang tidak akan pernah datang.
Tinjauan Krisis Keuangan 2007-08
Awal dari sebuah akhir
Tetapi, setiap barang bagus memiliki sisi buruk dan beberapa faktor ini mulai muncul bersamaan. Masalah dimulai ketika suku bunga mulai naik, dan kepemilikan rumah mencapai titik jenuh. Sejak 30 Juni 2004, seterusnya, The Fed mulai menaikkan suku bunga sehingga pada Juni 2006, tingkat dana Federal telah mencapai 5, 25% (yang tetap tidak berubah hingga Agustus 2007).
Menolak Mulai
Ada tanda-tanda awal kesusahan: pada tahun 2004, kepemilikan rumah AS telah memuncak pada 70%; tidak ada yang tertarik untuk membeli atau makan lebih banyak permen. Kemudian, selama kuartal terakhir 2005, harga rumah mulai turun, yang menyebabkan penurunan 40% dalam Indeks Konstruksi Rumah AS selama tahun 2006. Tidak hanya rumah baru yang terpengaruh, tetapi banyak peminjam subprime sekarang tidak bisa menahan bunga yang lebih tinggi harga dan mereka mulai default pada pinjaman mereka.
Ini menyebabkan 2007 mulai dengan berita buruk dari berbagai sumber. Setiap bulan, satu pemberi pinjaman subprime atau lainnya mengajukan kebangkrutan. Selama bulan Februari dan Maret 2007, lebih dari 25 pemberi pinjaman subprime mengajukan kebangkrutan, yang cukup untuk memulai pasang. Pada bulan April, New Century Financial yang terkenal juga mengajukan kebangkrutan.
Investasi dan Publik
Masalah di pasar subprime mulai menghantam berita, meningkatkan lebih banyak rasa ingin tahu orang. Cerita-cerita horor mulai bocor.
Menurut laporan berita 2007, perusahaan keuangan dan dana lindung nilai memiliki lebih dari $ 1 triliun dalam sekuritas yang didukung oleh hipotek subprime yang sekarang gagal - cukup untuk memulai tsunami keuangan global jika lebih banyak peminjam subprime mulai gagal bayar. Pada Juni, Bear Stearns menghentikan penebusan di dua dana lindung nilai dan Merrill Lynch menyita aset $ 800 juta dari dua dana lindung nilai Bear Stearns. Tetapi bahkan langkah besar ini hanya urusan kecil dibandingkan dengan apa yang akan terjadi di bulan-bulan mendatang.
Agustus 2007: Tanah Longsor Dimulai
Menjadi jelas pada bulan Agustus 2007 bahwa pasar keuangan tidak dapat menyelesaikan krisis subprime sendiri dan masalah menyebar di luar perbatasan UnitedState. Pasar antar bank benar-benar membeku, sebagian besar disebabkan oleh ketakutan terhadap hal-hal yang tidak diketahui di tengah bank. Northern Rock, sebuah bank Inggris, harus mendekati Bank of England untuk pendanaan darurat karena masalah likuiditas. Pada saat itu, bank-bank sentral dan pemerintah di seluruh dunia telah mulai bersatu untuk mencegah bencana keuangan lebih lanjut.
Masalah Multidimensi
Masalah unik krisis subprime menyerukan metode konvensional dan tidak konvensional, yang dipekerjakan oleh pemerintah di seluruh dunia. Dalam langkah bulat, bank-bank sentral dari beberapa negara menggunakan tindakan terkoordinasi untuk memberikan dukungan likuiditas kepada lembaga-lembaga keuangan. Idenya adalah untuk mengembalikan pasar antar bank.
The Fed mulai memangkas tingkat diskonto serta tingkat dana, tetapi berita buruk terus mengalir dari semua sisi. Lehman Brothers mengajukan kebangkrutan, bank Indymac runtuh, Bear Stearns diakuisisi oleh JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Merrill Lynch dijual ke Bank of America dan Fannie Mae dan Freddie Mac ditempatkan di bawah kendali pemerintah federal AS.
Pada Oktober 2008, tingkat dana Federal dan tingkat diskonto masing-masing berkurang menjadi 1% dan 1, 75%. Bank-bank sentral di Inggris, Cina, Kanada, Swedia, Swiss, dan Bank Sentral Eropa (ECB) juga menggunakan penurunan suku bunga untuk membantu perekonomian dunia. Tetapi penurunan suku bunga dan dukungan likuiditas itu sendiri tidak cukup untuk menghentikan krisis keuangan yang meluas.
Pemerintah AS kemudian mengeluarkan Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Nasional 2008, yang menciptakan dana sebesar $ 700 miliar untuk membeli aset-aset yang tertekan, terutama sekuritas yang didukung hipotek. Berbagai pemerintah mengeluarkan versi paket bailout mereka, jaminan pemerintah, dan nasionalisasi langsung.
Krisis Keyakinan Setelah Semua
Krisis keuangan 2007-08 telah mengajarkan kepada kita bahwa kepercayaan pasar keuangan, begitu hancur, tidak dapat dengan cepat dipulihkan. Di dunia yang saling terkait, krisis likuiditas yang tampak dapat dengan cepat berubah menjadi krisis solvabilitas bagi lembaga keuangan, krisis keseimbangan pembayaran untuk negara-negara berdaulat, dan krisis kepercayaan penuh untuk seluruh dunia. Tetapi garis peraknya adalah bahwa, setelah setiap krisis di masa lalu, pasar keluar dengan kuat untuk menempa awal baru dengan semacam perubahan haluan. Sejumlah kecil investor bahkan mendapat untung dari krisis.
