Apa itu Perdagangan Frekuensi Tinggi (HFT)?
Perdagangan frekuensi tinggi, juga dikenal sebagai HFT, adalah metode perdagangan yang menggunakan program komputer yang kuat untuk melakukan transaksi dalam jumlah besar dalam sepersekian detik. Ini menggunakan algoritma yang kompleks untuk menganalisis beberapa pasar dan mengeksekusi pesanan berdasarkan kondisi pasar. Biasanya, pedagang dengan kecepatan eksekusi tercepat lebih menguntungkan daripada pedagang dengan kecepatan eksekusi lebih lambat.
Selain kecepatan tinggi pesanan, perdagangan frekuensi tinggi juga ditandai dengan tingkat turnover yang tinggi dan rasio pesanan-untuk-perdagangan. Beberapa perusahaan perdagangan frekuensi tinggi paling terkenal termasuk Tower Research, Citadel LLC dan Virtu Financial.
Memahami Perdagangan Frekuensi Tinggi
Perdagangan frekuensi tinggi menjadi populer ketika pertukaran mulai menawarkan insentif bagi perusahaan untuk menambah likuiditas ke pasar. Misalnya, Bursa Efek New York (NYSE) memiliki sekelompok penyedia likuiditas yang disebut Penyedia Likuiditas Tambahan (SLP) yang berupaya menambah persaingan dan likuiditas untuk kuotasi yang ada di bursa. Sebagai insentif bagi perusahaan, NYSE membayar biaya atau potongan harga karena menyediakan likuiditas tersebut. Pada Juli 2016, rabat SLP rata-rata adalah $ 0, 0019 untuk sekuritas yang terdaftar di NYSE dan NYSE di NYSE. Dengan jutaan transaksi per hari, ini menghasilkan banyak keuntungan. SLP diperkenalkan setelah jatuhnya Lehman Brothers pada 2008, ketika likuiditas menjadi perhatian utama bagi investor.
Pengambilan Kunci
- HFT adalah perdagangan algoritmik yang kompleks di mana sejumlah besar pesanan dieksekusi dalam hitungan detik. Ini menambah likuiditas ke pasar dan menghilangkan spread bid-ask yang kecil. Ada dua kritik utama HFT. Yang pertama adalah memungkinkan pemain institusional untuk unggul dalam perdagangan karena mereka dapat berdagang dalam blok besar melalui penggunaan algoritma. Kritik kedua terhadap HFT adalah bahwa likuiditas yang dihasilkan oleh jenis perdagangan ini hanya sesaat. Itu menghilang dalam hitungan detik, sehingga tidak memungkinkan bagi para pedagang untuk memanfaatkannya.
Manfaat HFT
Manfaat utama HFT adalah telah meningkatkan likuiditas pasar dan menghapus bid-ask spread yang sebelumnya terlalu kecil. Ini diuji dengan menambahkan biaya pada HFT, dan sebagai hasilnya, spread bid-ask meningkat. Satu studi menilai bagaimana spread bid-ask Kanada berubah ketika pemerintah memperkenalkan biaya pada HFT, dan ditemukan bahwa bid-ask spread meningkat sebesar 9%.
Kritik dari HFT
HFT kontroversial dan telah mendapat kritik keras. Ini telah menggantikan sejumlah broker-dealer dan menggunakan model dan algoritma matematika untuk membuat keputusan, mengambil keputusan manusia dan interaksi keluar dari persamaan. Keputusan terjadi dalam milidetik, dan ini dapat mengakibatkan pergerakan pasar besar tanpa alasan. Sebagai contoh, pada tanggal 6 Mei 2010, Dow Jones Industrial Average (DJIA) mengalami penurunan poin intraday terbesar yang pernah ada, menurun 1.000 poin dan turun 10% hanya dalam 20 menit sebelum naik lagi. Investigasi pemerintah menyalahkan pesanan besar-besaran yang memicu aksi jual untuk kecelakaan itu.
Kritik tambahan terhadap HFT adalah memungkinkan perusahaan besar untuk untung dengan mengorbankan "orang kecil, " atau investor institusi dan ritel. Keluhan utama lain tentang HFT adalah likuiditas yang disediakan oleh HFT adalah "likuiditas hantu, " yang berarti menyediakan likuiditas yang tersedia untuk pasar satu detik dan pergi berikutnya, mencegah pedagang dari benar-benar mampu memperdagangkan likuiditas ini.
