Investor memiliki sejumlah opsi yang tersedia untuk mereka ketika datang untuk berinvestasi dalam dana gabungan. Sementara reksa dana menawarkan berbagai pilihan terbesar dan paling populer di kalangan investor individu, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan dana tertutup (CEF) juga memiliki kelebihan. Baik ETF maupun CEF memungkinkan seorang investor untuk membeli saham dari dana yang dikelola secara profesional tanpa perlu investasi awal yang besar, dan kedua opsi dana tersebut diperdagangkan secara terus menerus melalui pertukaran. Namun, ETF dan CEF berbeda dalam hal biaya, transparansi dana dan harga di pasar terbuka.
Perbedaan Biaya dan Rasio Biaya
Semua opsi investasi yang dikumpulkan memiliki rasio pengeluaran terkait yang mencakup biaya yang diperlukan untuk mengelola dan mendistribusikan dana. Rasio pengeluaran yang dinilai pada ETF seringkali jauh lebih rendah daripada yang diterapkan pada CEF karena sifat manajemen sekuritas yang mendasarinya. ETF adalah portofolio yang diindeks; mereka diciptakan untuk melacak kinerja indeks tertentu, seperti S&P 500. Manajer ETF membeli saham sekuritas untuk meniru bagaimana mereka tertimbang di bursa yang dilacak, dan perubahan hanya dilakukan ketika perusahaan ditambahkan atau dihilangkan dari itu. pertukaran spesifik. Pendekatan manajemen pasif ini menjaga rasio biaya pada ETF rendah.
Meskipun CEF terstruktur dan terdaftar di bursa seperti ETF, manajer investasi di pasar CEF mengasah industri, sektor atau wilayah tertentu di dunia, dan mereka secara aktif berdagang sekuritas yang mendasarinya untuk menghasilkan pengembalian. Karena gaya manajemen aktif ini, rasio pengeluaran dalam CEF seringkali jauh lebih tinggi daripada yang ada dalam ETF. Rasio biaya dan biaya lain yang dibebankan kepada investor dapat ditemukan dalam prospektus ETF atau CEF yang disediakan oleh perusahaan sponsor.
Perbedaan Transparansi Dana
Perbedaan terbesar antara ETF dan CEF adalah seberapa transparan setiap dana bagi investor. ETF sangat transparan karena manajer dana ETF hanya membeli sekuritas yang terdaftar pada indeks tertentu. Saham, obligasi, dan komoditas yang disimpan dalam ETF dapat dengan cepat dan mudah diidentifikasi dengan meninjau indeks yang terkait dengan dana tersebut. Namun, efek yang dimiliki dalam CEF tidak mudah ditemukan karena dikelola secara aktif dan lebih sering diperdagangkan.
Perbedaan Harga
ETF dan CEF juga berbeda dalam hal harga dan penjualan kepada investor. ETF dinilai pada atau dekat dengan nilai aset bersih (NAB) indeks yang mereka hubungkan atau sekeranjang sekuritas yang dimiliki dalam dana. Perdagangan CEF dengan diskon atau premi untuk NAV mereka berdasarkan permintaan dari investor. Premi pada CEF adalah hasil dari jumlah pembeli yang lebih besar daripada penjual di pasar, sementara diskon hasil dari lebih banyak penjual daripada pembeli. Baik ETF maupun CEF diperdagangkan di bursa yang sudah mapan di pasar sekunder, seperti Nasdaq dan New York Stock Exchange.
Penasihat Wawasan
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC
CEF menerbitkan sejumlah saham tetap melalui penawaran umum perdana. Setelah itu, mereka dapat, dan sering melakukan, berdagang dengan harga yang berbeda dari NAV mereka, tergantung pada permintaan pasar sekunder.
ETF dapat membuat atau menebus saham secara terus menerus melalui Peserta yang Sah, biasanya sebuah lembaga keuangan besar; jadi saham biasanya diperdagangkan dekat dengan NAV.
Manajemen: ETF kebanyakan pasif, sehingga mereka dikenakan sedikit biaya perdagangan. CEF memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi, karena frekuensi pembelian dan penjualan lebih besar.
Pajak: Jika investor ETF ingin menebus saham, ETF tidak menjual saham apa pun dalam portofolio. Sebaliknya ia menawarkan "penebusan dalam bentuk barang, " yang biasanya tidak membatasi keuntungan modal. Sebaliknya, CEF memang menjual saham yang mendasarinya, menciptakan capital gain yang diteruskan ke investor.
