Kejutan pendapatan terjadi ketika perusahaan melaporkan laba triwulanan atau tahunan di atas atau di bawah ekspektasi analis. Analis ini, yang bekerja untuk berbagai perusahaan keuangan dan agen pelaporan, mendasarkan harapan mereka pada berbagai sumber, termasuk laporan triwulanan atau tahunan dan kondisi pasar saat ini, serta prediksi pendapatan perusahaan sendiri atau "pedoman".
Memecah Kejutan Penghasilan
Kejutan penghasilan dapat berdampak besar pada harga saham perusahaan. Beberapa penelitian menunjukkan bahwa kejutan pendapatan positif tidak hanya mengarah pada kenaikan langsung harga saham, tetapi juga peningkatan bertahap dari waktu ke waktu. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa beberapa perusahaan dikenal karena secara rutin mengalahkan proyeksi penghasilan. Kejutan penghasilan negatif biasanya akan menghasilkan penurunan harga saham.
Kejutan Penghasilan dan Perkiraan Analis
Analis menghabiskan banyak waktu sebelum perusahaan melaporkan hasil mereka, mencoba memprediksi earning per share (EPS) dan metrik lainnya. Banyak analis menggunakan model peramalan, panduan manajemen, dan informasi fundamental tambahan untuk mendapatkan estimasi EPS. Model arus kas diskonto atau DCF adalah metode penilaian intrinsik yang populer.
Analisis DCF menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan dan mendiskonnya melalui tarif tahunan yang disyaratkan. Hasil dari proses penilaian adalah estimasi nilai sekarang. Ini, pada gilirannya, digunakan untuk mengevaluasi potensi investasi perusahaan. Jika nilai yang didapat melalui DCF lebih tinggi dari biaya investasi saat ini, peluangnya bisa menjadi baik.
Perhitungan DCF adalah sebagai berikut:
DCF = + +… +
CF = Arus Kas
r = tingkat diskonto (WACC)
Analis mengandalkan berbagai faktor fundamental dalam pengarsipan SEC perusahaan (misalnya, Formulir SEC 10-Q untuk laporan triwulanan dan Formulir SEC 10-K untuk laporan tahunan yang lebih komprehensif). Dalam kedua laporan tersebut, bagian diskusi dan analisis manajemen (MD&A) memberikan tinjauan terperinci tentang operasi periode sebelumnya, bagaimana kinerja perusahaan secara finansial, dan bagaimana manajemen berencana untuk bergerak maju dalam periode pelaporan mendatang.
Diskusi dan analisis manajemen menggali alasan spesifik di balik aspek pertumbuhan atau penurunan perusahaan pada laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Bagian ini memecah pendorong pertumbuhan, risiko, bahkan litigasi yang tertunda (sering juga di bagian catatan kaki). Manajemen juga sering menggunakan bagian MD&A untuk mengumumkan tujuan dan pendekatan yang akan datang untuk proyek-proyek baru, bersama dengan setiap perubahan dalam suite eksekutif dan / atau perekrutan penting.
