Meskipun produk ritel mungkin tampak relatif mudah dipahami dan dihubungkan, perusahaan ritel dapat menyulitkan investor rata-rata untuk menganalisis dengan benar. Tetapi, kabar baiknya adalah jika seorang investor mengetahui metrik apa yang harus dicari, proses pemilihan saham akan jauh lebih mudah.
Untuk itu, di bawah ini adalah daftar sembilan tips yang harus digunakan semua investor ketika menentukan apakah saham ritel layak investasi.
Pengambilan Kunci
- Sementara perusahaan ritel dapat menjadi tantangan untuk dianalisis sebagai peluang investasi, ada beberapa metrik utama yang dapat membuat proses lebih mudah. Investor dapat mengunjungi lokasi fisik dan toko online, menganalisis kegiatan promosi, memeriksa tren margin kotor, dan meninjau penjualan per persegi. data-foot. Metrik baik lainnya yang dapat ditinjau oleh investor termasuk tren inventaris / piutang, penjualan di toko yang sama, rasio harga terhadap pendapatan, dan nilai buku yang nyata.
1. Kunjungi Toko
Seorang investor dapat belajar banyak dengan membaca lorong-lorong di lokasi ritel tertentu. Informasi yang dapat ditemukan dengan mudah meliputi tata letak toko, ketersediaan dan penampilan barang dagangan, dan harga yang dibebankan.
Sebagai aturan, investor harus memperhatikan toko-toko yang terang, menjual barang dagangan yang tepat waktu dan modis, memiliki pajangan yang rapi, dan menawarkan sangat sedikit barang diskon.
Investor yang cerdas juga akan mencatat lalu lintas pejalan kaki di toko. Apakah ramai? Apakah ada garis di register? Apakah pembeli membeli barang-barang tiket besar dalam jumlah besar atau hanya bersembunyi di rak diskon mencari barang murah? Ini semua adalah pertanyaan yang harus dipikirkan oleh investor untuk membantu mereka menentukan kesehatan keseluruhan perusahaan.
Jika perusahaan memiliki kehadiran online yang kuat — atau dalam beberapa kasus, hanya keberadaan online — maka lakukan hal yang sama dengan situs web perusahaan. "Berjalan" di lorong-lorong virtual dan lihat betapa menariknya tata letak, harga produk yang ditawarkan, kemudahan proses check-out, dan kualitas layanan pelanggan. Temukan ulasan pihak ketiga daring tentang cara orang lain menilai situs.
2. Menganalisis Kegiatan Promosi
Apakah perusahaan mempromosikan barang dagangannya untuk mendorong lalu lintas pejalan kaki atau penghasilan? Apakah ia mencoba mendapatkan setiap dolar terakhir yang dapat diperolehnya dari konsumen karena putus asa atau lemah (karena tidak dapat menjual dagangannya)? Ini penting karena perusahaan yang bersedia menjual barang dagangannya dengan diskon besar hanya untuk menurunkannya sebelum akhir musim penjualan sering melakukannya dengan mengorbankan margin dan pendapatan.
Mengunjungi toko dan memeriksa surat edaran mingguan atau iklan daring dapat memberi investor gagasan apakah perusahaan itu memohon pembeli, secara harfiah atau kiasan, untuk datang ke toko, yang bisa menjadi tanda bahwa perusahaan sedang menuju kekurangan pendapatan.
3. Periksa Tren Marjin Kotor
Investor harus mencari pertumbuhan marjin kotor secara berurutan dan tahun-ke-tahun. Namun, investor juga harus mengingat efek musiman. Sebagian besar pengecer melihat lonjakan pendapatan di kuartal keempat dibandingkan dengan kuartal ketiga karena musim liburan. Dalam hal apa pun, tren margin kotor akan memberikan investor gagasan yang lebih baik tentang seberapa baik pendapatan periode sekarang dan / atau masa depan.
Investor harus sangat waspada terhadap perusahaan yang mengalami penurunan margin kotor (baik secara berurutan atau dari tahun ke tahun). Ini karena perusahaan-perusahaan itu mungkin mengalami penurunan pendapatan atau lalu lintas pejalan kaki, kenaikan biaya produk, dan / atau penurunan harga barang dagangan mereka, yang semuanya dapat merusak pertumbuhan pendapatan.
4. Fokus pada Data Penjualan-Per-Square-Foot
Metrik ini (yang diungkapkan beberapa perusahaan dalam panggilan konferensi dan yang lainnya diungkapkan dalam bentuk SEC 10-K atau 10-Q pengajuan) adalah indikator yang dapat diandalkan tentang seberapa baik manajemen menggunakan ruang penyimpanan dan mengalokasikan sumber daya. Semakin tinggi data penjualan per kaki persegi, semakin baik bagi perusahaan.
Misalnya, penjualan per kaki persegi Target Corporation (NYSE: TGT) sekitar $ 314 pada tahun 2018, yang masuk akal karena Target sering menjual barang-barang dengan harga rendah dan harga sedang dari super-pusat besar. Di ujung lain spektrum, pengecer kelas atas, Coach — dimiliki oleh perusahaan induk Tapestry, Inc. (TPR) — melaporkan penjualan per kaki persegi sekitar $ 1.224 pada tahun 2018. Dengan menggunakan metrik ini, seorang investor dapat menyimpulkan bahwa Manajemen Coach memanfaatkan ruang lantai dengan lebih baik daripada rekan-rekannya di Target. Mungkin juga menyarankan bahwa Target memiliki campuran barang dagangan yang lebih beragam dan mungkin lebih fleksibel mengenai marjinnya, meskipun faktor-faktor lain harus diperiksa untuk menentukan apakah ini masalahnya.
5. Memeriksa Tren Inventaris / Piutang
Investor harus memeriksa tren sekuensial dan tahun-ke-tahun dalam persediaan dan piutang (AR). Jika semuanya baik-baik saja, kedua akun ini harus tumbuh dengan laju yang sama dengan pendapatan. Namun, jika persediaan tumbuh pada tingkat yang lebih cepat daripada pendapatan, itu mungkin menunjukkan bahwa perusahaan tidak dapat menjual barang dagangan tertentu. Sayangnya, ketika ini terjadi, perusahaan biasanya hanya memiliki dua opsi. Mereka dapat menjual barang dagangan pada titik harga yang sangat rendah dan mengorbankan margin atau mereka dapat menghapus barang dagangan sama sekali. Opsi terakhir ini dapat memiliki dampak negatif yang signifikan terhadap pendapatan.
Jika piutang tumbuh pada tingkat yang lebih cepat daripada pendapatan, itu mungkin menunjukkan bahwa perusahaan tidak dibayar tepat waktu. Hal ini dapat menyebabkan perlambatan penjualan di beberapa periode mendatang. Singkatnya, perubahan dalam inventaris dan akun piutang harus mendapat banyak perhatian karena mereka sering dapat menandakan fluktuasi pendapatan dan pendapatan di masa depan.
6. Periksa Data Penjualan Toko Sama-Sama
Ini adalah metrik paling penting dalam analisis penjualan ritel. Data penjualan toko yang sama mengungkapkan bagaimana harga sebuah toko, atau beberapa toko, berdasarkan periode-ke-periode. Idealnya, seorang investor ingin melihat pertumbuhan penjualan toko yang sama secara berurutan dan tahun-ke-tahun. Peningkatan seperti itu akan menunjukkan bahwa konsep perusahaan berfungsi dan barang dagangannya segar.
Sebaliknya, jika angka penjualan toko yang sama melambat, ini mungkin menandakan bahwa ada banyak masalah, seperti meningkatnya persaingan, bauran barang dagangan yang buruk, atau beberapa faktor lain yang dapat membatasi lalu lintas pejalan kaki.
7. Hitung dan Bandingkan Rasio P / E vs Tingkat Pertumbuhan Penghasilan yang Diharapkan
Ketika analis meninjau perusahaan ritel untuk menentukan apakah mereka "murah, " mereka biasanya menghitung rasio harga terhadap pendapatan saat ini (rasio P / E) dari perusahaan tertentu dan kemudian membandingkannya dengan tingkat pertumbuhan pendapatan yang diharapkan untuk perusahaan yang sama.. Perusahaan yang melakukan perdagangan dengan kelipatan pendapatan yang kurang dari tingkat pertumbuhan yang diharapkan dianggap "murah" dan mungkin layak untuk dilihat lebih lanjut.
Mari kita lihat sebuah contoh: Pada bulan Agustus 2019, Target mengalahkan ekspektasi pendapatannya untuk kuartal kedua, melaporkan laba per saham $ 1, 82 versus $ 1, 62 yang diharapkan. Target diperdagangkan sekitar 18 kali estimasi pendapatan 2018 fiskal.
Dengan menggunakan metode evaluasi ini, analis mungkin tidak akan berpikir bahwa saham Target terlihat murah. Namun, banyak faktor yang mungkin berperan, sehingga diperlukan analisis yang lebih menyeluruh tentang perusahaan, serta perbandingan dengan para pesaingnya (seperti Walmart) dan industri secara keseluruhan. Dengan mengingat hal itu, investor harus diingatkan bahwa ini hanya satu metrik. Tidak perlu dikatakan bahwa angka penjualan toko yang sama, tren inventaris, dan margin (selain beberapa faktor lain) juga harus dipertimbangkan ketika memilih stok ritel untuk investasi.
8. Tabulasikan Nilai Buku Berwujud
Nilai buku nyata per saham perusahaan akan mengungkapkan nilai asetnya dan apa yang diperoleh investor dari uangnya.
Untuk menentukan angka ini, investor harus mengambil jumlah total "ekuitas pemegang saham" dari neraca perusahaan dan kemudian mengurangi segala berwujud seperti niat baik, lisensi, pengakuan merek, atau aset lain yang tidak dapat dengan mudah ditentukan atau dinilai. Jumlah yang dihasilkan kemudian harus dibagi dengan jumlah total saham beredar. Perusahaan yang diperdagangkan pada atau dekat nilai buku nyata per saham dianggap sebagai nilai yang baik.
Sebagai contoh:
Nilai Buku Nyata Per Saham
Dengan semua itu dalam pikiran, kadang-kadang perusahaan yang berdagang dengan kelipatan nilai buku berwujud yang sangat rendah adalah perdagangan yang rendah karena suatu alasan. Mungkin ada yang salah. Ini layak diselidiki karena akan memberi investor rasa nilai bisnis yang sebenarnya (berdasarkan aset).
Katakanlah sebuah perusahaan memiliki $ 20 juta dalam ekuitas pemegang saham, dan itikad baik dan pengakuan merek masing-masing bernilai $ 2 juta. Dengan dua juta saham yang beredar, nilai buku nyata per saham adalah sebagai berikut:
$ 8, 00 / saham = 2.000.000 saham $ 20.000.000 - $ 2.000.000 - $ 2.000.000
9. Periksa Jejak Geografis
Jika seorang investor membandingkan dua perusahaan yang identik, investor harus memilih satu untuk investasi dengan basis pendapatan dan lokasi toko yang paling beragam. Mengapa?
Pertimbangkan kasus rantai farmasi Duane Reade, yang pada 2010 menjadi anak perusahaan dari Walgreens Boots Alliance, Inc. (NYSE: WBA). Pada tahun 2001, Duane Reade memiliki kehadiran besar di New York City. Bisnis, bersama dengan ekonomi lokal, sedang booming. Kemudian serangan teroris 11 September terjadi. Sebagai akibat dari jejak geografis perusahaan yang sempit, penjualan seluruh perusahaan menurun. Sejumlah lokasi baik ditutup atau dibuat tidak dapat diakses oleh konstruksi.
Namun, mantan saingannya, Walgreens, memelihara ribuan toko di banyak negara bagian secara nasional (juga di wilayah New York). Oleh karena itu jauh lebih terisolasi terhadap kesulitan-kesulitan regional ini dan tidak mengalami penurunan tingkat pendapatan yang sama.
Dengan kata lain, cobalah untuk tidak berinvestasi di perusahaan dengan terlalu banyak yang dipertaruhkan di satu wilayah geografis.
Garis bawah
Untuk menganalisis saham ritel, investor perlu mengetahui metrik yang paling umum digunakan, serta faktor spesifik ekonomi perusahaan dan makro yang dapat mempengaruhi harga saham yang mendasarinya. Melihat berbagai metrik dapat membantu investor merasakan peluang investasi potensial yang lebih baik yang ditawarkan saham ritel.
