Daftar Isi
- Apakah Penghasilan Konsensus Itu?
- Periode Waktu Apa yang Ditanggung?
- Mengapa Fokus Pada Penghasilan?
- Apa Dasar Perkiraan Analis?
- Apa Implikasinya bagi Investor?
Siapa pun yang membaca pers keuangan atau menonton berita keuangan di televisi akan mendengar istilah "beat the street, " yang sebenarnya hanya berarti mengalahkan perkiraan pendapatan Wall Street. Estimasi pendapatan konsensus analis Wall Street digunakan oleh pasar untuk menilai kinerja saham. Di sini kami menawarkan ikhtisar singkat tentang pendapatan konsensus dan apa artinya bagi investor.
Pengambilan Kunci
- Pialang besar mempekerjakan banyak analis untuk menerbitkan laporan tentang berbagai perusahaan, laporan laba mendatang, termasuk laba per saham dan perkiraan pendapatan. Perkiraan pendapatan konsensus mengacu pada rata-rata atau median perkiraan sekelompok analis tentang apa yang diharapkan oleh perusahaan. mendapatkan atau kehilangan dalam periode waktu tertentu, biasanya triwulanan dan tahunan. Sementara ada beberapa kelemahan dalam sistem, estimasi konsensus dianggap signifikan dalam hal memahami penilaian saham dan dipantau oleh investor dan pers keuangan. Apakah perusahaan Memenuhi, mengalahkan atau melewatkan perkiraan dapat memiliki dampak besar pada harga saham yang mendasarinya, terutama dalam jangka pendek.
Apakah Penghasilan Konsensus Itu?
Perkiraan pendapatan konsensus jauh dari sempurna, tetapi diawasi oleh banyak investor dan memainkan peran penting dalam mengukur penilaian yang sesuai untuk suatu saham. Investor mengukur kinerja saham berdasarkan kekuatan pendapatan perusahaan. Untuk membuat penilaian yang tepat, investor mencari estimasi yang baik dari laba per saham (EPS) tahun ini dan tahun depan, serta rasa yang kuat tentang berapa banyak perusahaan akan mendapatkan lebih jauh di jalan.
Itu sebabnya, sebagai bagian dari layanan mereka kepada klien, perusahaan pialang besar — sisi penjualan Wall Street dan komunitas investasi lainnya — mempekerjakan legiun analis saham untuk menerbitkan laporan perkiraan pendapatan perusahaan selama tahun-tahun mendatang.
Angka perkiraan konsensus biasanya merupakan rata-rata atau median dari semua perkiraan dari analis individu yang melacak saham tertentu. Jadi, ketika Anda mendengar bahwa sebuah perusahaan diperkirakan akan mendapatkan $ 1, 50 per saham tahun ini, angka itu bisa menjadi rata-rata 30 perkiraan yang berbeda. Di sisi lain, jika itu adalah perusahaan yang lebih kecil, perkiraan bisa menjadi rata-rata hanya satu atau dua perkiraan.
Beberapa perusahaan, seperti Thomson Reuters dan Zacks Investment Research, menyusun estimasi dan menghitung rata-rata atau konsensus. Nomor konsensus juga dapat ditemukan di sejumlah situs web keuangan, termasuk Yahoo! Keuangan dan MSN MoneyCentral. Beberapa situs ini juga menunjukkan bagaimana perkiraan direvisi naik atau turun.
Perkiraan pendapatan konsensus tidak tetap - analis biasanya akan merevisi perkiraan mereka ketika informasi baru masuk, seperti berita perusahaan atau informasi peraturan atau industri khusus.
Periode Waktu Apa yang Ditanggung?
Perkiraan konsensus pendapatan triwulanan diterbitkan untuk kuartal saat ini, kuartal berikutnya dan seterusnya untuk sekitar delapan kuartal. Dalam beberapa kasus, perkiraan tersedia melampaui beberapa kuartal pertama. Prakiraan juga dikompilasi untuk periode 12 bulan saat ini dan selanjutnya.
Perkiraan konsensus untuk tahun berjalan dilaporkan setelah hasil aktual untuk tahun sebelumnya dirilis. Ketika angka aktual tersedia, analis biasanya merevisi proyeksi mereka dalam kuartal atau tahun yang mereka prediksi.
Bahkan investor paling canggih, termasuk manajer reksa dana dan dana pensiun, sangat bergantung pada perkiraan konsensus. Sebagian besar dari mereka tidak memiliki sumber daya untuk melacak ribuan perusahaan publik secara terperinci, atau bahkan untuk mengawasi sebagian kecil dari mereka, dalam hal ini. (Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Semua yang Perlu Anda Ketahui tentang Penghasilan .)
Mengapa Fokus Pada Penghasilan?
Banyak investor mengandalkan kinerja pendapatan untuk membuat keputusan investasi mereka. Saham dinilai sesuai dengan kemampuannya untuk meningkatkan pendapatan serta untuk memenuhi atau mengalahkan perkiraan konsensus analis.
Pengukuran dasar laba adalah laba per saham. Metrik ini dihitung sebagai laba bersih perusahaan — atau laba bersih yang ditemukan pada laporan laba rugi — dikurangi dividen pada saham preferen, dibagi dengan jumlah saham beredar. Misalnya, jika sebuah perusahaan (tanpa saham preferen) menghasilkan laba bersih sebesar $ 12 juta pada kuartal ketiga dan memiliki delapan juta saham yang beredar, EPS-nya akan menjadi $ 1, 50 ($ 12 juta / 8 juta).
Jadi, mengapa komunitas investasi fokus pada pendapatan, daripada metrik lain seperti penjualan atau arus kas? Setiap profesor keuangan akan memberi tahu Anda satu-satunya cara yang tepat untuk menilai suatu saham adalah dengan memprediksi arus kas bebas jangka panjang suatu perusahaan, mendiskontokan arus kas bebas itu hingga hari ini dan dibagi dengan jumlah saham. Tetapi ini jauh lebih mudah diucapkan daripada dilakukan, sehingga investor sering melakukan proses pintas dengan menggunakan penghasilan akuntansi sebagai pengganti "cukup baik" untuk arus kas bebas. Pendapatan akuntansi tentu saja merupakan proksi yang jauh lebih baik untuk arus kas bebas dari penjualan. Selain itu, laba akuntansi didefinisikan dengan cukup baik dan laporan laba rugi perusahaan publik harus melalui audit akuntansi yang ketat sebelum dirilis. Akibatnya, komunitas investasi memandang penghasilan sebagai ukuran yang cukup andal, belum lagi nyaman,. (Kepada, lihat: Mendapatkan Penghasilan Nyata .)
Apa Dasar Perkiraan Analis?
Prakiraan pendapatan didasarkan pada ekspektasi analis akan pertumbuhan dan profitabilitas perusahaan. Untuk memprediksi pendapatan, sebagian besar analis membangun model keuangan yang memperkirakan pendapatan dan biaya prospektif.
Banyak analis akan memasukkan faktor top-down seperti tingkat pertumbuhan ekonomi, mata uang dan faktor ekonomi makro lainnya yang mempengaruhi pertumbuhan perusahaan. Mereka menggunakan laporan riset pasar untuk memahami tren pertumbuhan yang mendasarinya. Untuk memahami dinamika masing-masing perusahaan yang mereka liput, analis yang sangat baik akan berbicara kepada pelanggan, pemasok, dan pesaing. Perusahaan-perusahaan itu sendiri menawarkan panduan pendapatan yang dibangun oleh para analis ke dalam model. (Untuk informasi lebih lanjut, baca: Analisis Ekonomi Makro .)
Untuk memperkirakan pendapatan, analis memperkirakan pertumbuhan volume penjualan dan memperkirakan harga yang dapat ditagih perusahaan untuk produk tersebut. Di sisi biaya, analis melihat perubahan yang diharapkan dalam biaya menjalankan bisnis. Biaya termasuk upah, bahan yang digunakan dalam produksi, biaya pemasaran dan penjualan, bunga pinjaman, dll.
Perkiraan analis sangat penting karena mereka berkontribusi pada model penilaian investor. Investor institusi, yang dapat menggerakkan pasar karena volume aset yang mereka kelola, mengikuti analis di rumah pialang besar dengan berbagai tingkat.
Perkiraan konsensus begitu konsisten dilacak oleh begitu banyak pemain pasar saham sehingga ketika sebuah perusahaan meleset dari perkiraan, itu dapat mengirim saham jatuh; sama, saham yang hanya memenuhi perkiraan mungkin akan dikirim lebih rendah, karena investor telah memberi harga pada pendapatan in-line.
Apa Implikasinya bagi Investor?
Perkiraan konsensus sangat kuat sehingga penyimpangan kecil dapat mengirim saham lebih tinggi atau lebih rendah. Jika perusahaan melebihi perkiraan konsensus, biasanya dihargai dengan kenaikan harga saham. Jika sebuah perusahaan tidak mencapai angka konsensus — atau kadang-kadang jika hanya memenuhi harapan — harga sahamnya bisa terpukul.
Dengan banyaknya investor yang memperhatikan angka konsensus, perbedaan antara pendapatan aktual dan konsensus mungkin merupakan faktor terpenting yang mendorong kinerja harga saham dalam jangka pendek. Ini seharusnya tidak mengejutkan bagi siapa pun yang memiliki saham yang "melewatkan konsensus" dengan beberapa sen per saham dan, sebagai hasilnya, jatuh nilainya.
Baik atau buruk, komunitas investasi mengandalkan penghasilan sebagai metrik utamanya. Saham dinilai tidak hanya oleh kemampuan mereka untuk meningkatkan pendapatan kuartal selama kuartal tetapi juga oleh apakah mereka mampu memenuhi atau mengalahkan estimasi pendapatan konsensus. Suka atau tidak, investor perlu mengawasi angka-angka konsensus untuk mengawasi bagaimana kinerja sebuah saham. (Untuk bacaan terkait, lihat: Cara Mengevaluasi Kinerja Saham .)
