Apa yang dimaksud dengan Swap Suku Bunga?
Swap suku bunga adalah kontrak berjangka di mana satu aliran pembayaran bunga di masa depan ditukar dengan yang lain berdasarkan jumlah pokok tertentu. Swap suku bunga biasanya melibatkan pertukaran suku bunga tetap untuk suku bunga mengambang, atau sebaliknya, untuk mengurangi atau meningkatkan eksposur terhadap fluktuasi suku bunga atau untuk mendapatkan suku bunga yang sedikit lebih rendah daripada yang mungkin terjadi tanpa swap.
Swap juga dapat melibatkan pertukaran satu jenis suku bunga mengambang untuk jenis lain, yang disebut swap basis.
Swap Tingkat Bunga
Pengambilan Kunci
- Swap suku bunga adalah kontrak berjangka di mana satu aliran pembayaran bunga di masa depan ditukar dengan yang lain berdasarkan jumlah pokok yang ditentukan
Dijelaskan Tingkat Suku Bunga
Swap suku bunga adalah pertukaran dari satu set arus kas ke yang lain. Karena mereka berdagang over the counter (OTC), kontrak adalah antara dua pihak atau lebih sesuai dengan spesifikasi yang diinginkan dan dapat disesuaikan dengan berbagai cara. Swap sering digunakan jika perusahaan dapat meminjam uang dengan mudah pada satu jenis suku bunga tetapi lebih memilih jenis yang berbeda.
Ada tiga jenis swap suku bunga: Fixed-to-floating, floating-to-fixed, dan float-to-float.
Diperbaiki hingga Mengambang
Misalnya, pertimbangkan sebuah perusahaan bernama TSI yang dapat menerbitkan obligasi dengan tingkat bunga tetap yang sangat menarik bagi para investornya. Manajemen perusahaan merasa bahwa itu bisa mendapatkan arus kas yang lebih baik dari suku bunga mengambang. Dalam hal ini, TSI dapat mengadakan swap dengan bank rekanan di mana perusahaan menerima tingkat bunga tetap dan membayar tingkat bunga mengambang. Swap ini disusun agar sesuai dengan jatuh tempo dan arus kas obligasi dengan suku bunga tetap dan dua aliran pembayaran suku bunga tetap dijaring. TSI dan bank memilih indeks suku bunga mengambang yang disukai, yang biasanya LIBOR untuk jatuh tempo satu, tiga atau enam bulan. TSI kemudian menerima LIBOR plus atau minus spread yang mencerminkan kondisi suku bunga di pasar dan peringkat kreditnya.
Mengambang untuk Diperbaiki
Perusahaan yang tidak memiliki akses ke pinjaman suku bunga tetap dapat meminjam pada suku bunga mengambang dan mengadakan swap untuk mencapai suku bunga tetap. Suku bunga mengambang, reset dan tanggal pembayaran pinjaman dicerminkan pada swap dan terjaring. Kaki kurs tetap dari swap menjadi tingkat pinjaman perusahaan.
Mengambang ke Mengambang
Perusahaan terkadang melakukan swap untuk mengubah jenis atau jangka waktu indeks kurs mengambang yang mereka bayar; ini dikenal sebagai basis swap. Perusahaan dapat menukar dari LIBOR tiga bulan ke LIBOR enam bulan, misalnya, baik karena nilainya lebih menarik atau cocok dengan aliran pembayaran lainnya. Sebuah perusahaan juga dapat beralih ke indeks yang berbeda, seperti tingkat dana federal, kertas komersial atau tingkat tagihan Treasury.
Contoh Dunia Nyata dari Swap Suku Bunga
Misalkan PepsiCo perlu mengumpulkan $ 75 juta untuk mendapatkan pesaing. Di AS, mereka mungkin dapat meminjam uang dengan tingkat bunga 3, 5%, tetapi di luar AS, mereka mungkin dapat meminjam hanya 3, 2%. Tangkapannya adalah bahwa mereka perlu menerbitkan obligasi dalam mata uang asing, yang tunduk pada fluktuasi berdasarkan suku bunga negara asal.
PepsiCo dapat melakukan swap suku bunga selama jangka waktu obligasi. Menurut ketentuan perjanjian, PepsiCo akan membayar tingkat bunga 3, 2% kepada rekanan. Perusahaan kemudian akan menukar $ 75 juta untuk nilai tukar yang disepakati ketika obligasi jatuh tempo dan menghindari paparan fluktuasi nilai tukar.
