Ketika pasar dibuka pada 2 Januari, investor mungkin mempertimbangkan untuk membeli saham dari pecundang terbesar di 2017, laporan Barron. Berdasarkan sejarah, saham ini dapat menikmati rebound besar pada tahun 2018. Saat ini, tujuh kandidat utama adalah: pengecer Macy's Inc. (M), Kroger Co. (KR) dan Foot Locker Inc. (FL); servicer pinjaman Navient Corp (NAVI); konglomerat industri dan keuangan General Electric Co. (GE); penyedia konten hiburan Viacom Inc. (VIAB); dan maskapai Alaska Air Group Inc. (ALK).
Metode Penyaringan
Kolumnis Barron, Mark Hulbert mencari 10 saham S&P 500 dengan kerugian tahun-ke-tanggal terbesar hingga 27 Oktober, dan dengan harga lebih rendah dari 24 bulan sebelumnya. Mereka harus menjadi bisnis yang cukup sehat, tidak menuju kebangkrutan, membayar dividen, dan dengan rasio P / E maju di bawah pasar dan rasio harga terhadap nilai buku (P / B).
Hulbert memodelkan proses ini pada satu yang dikembangkan oleh George Putnam, editor Turnaround Letter. Putnam mengutip GE sebagai kasus yang sangat menarik dalam wawancara dengan Barron. Dia merasa bahwa saham memiliki potensi yang kurang dihargai untuk turnaround. CEO baru ini mengesankannya dengan rencana berani untuk menyingkirkan strategi yang gagal dan dengan demikian meningkatkan kinerja operasi perusahaan.
Pecundang Besar
Hingga Jumat, 3 November, pergerakan harga tahun-ke-24 dan 24-bulan untuk tujuh saham yang tercantum di atas adalah: Macy's, -46%, -60%; Kroger, -37%, -40%; Foot Locker, -57%, -55%; Navient, -23%, + 1%; GE, -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; dan Alaska Air, -28%, -16%. Navient telah turun 2, 8% selama 24 bulan hingga 27 Oktober, tanggal akhir untuk analisis Hulbert.
Hasil dividen masing-masing dan rasio P / E forward pada saham ini adalah, menurut data Thomson Reuters yang dilaporkan oleh Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1; Kroger, 2, 4%, 10, 9; Foot Locker, 3, 8%, 7, 5; Navient, 5, 3%, 7, 8; GE, 4, 5%, 17, 3; Viacom, 3, 2%, 6, 0; dan Alaska Air, 1, 8%, 9, 6.
Macy's dan Foot Locker harus mendapatkan kehati-hatian ekstra, karena mereka berada di bawah serangan tanpa henti dari pengecer online raksasa Amazon.com Inc. (AMZN). Meskipun terutama dikenal sebagai operator supermarket, Kroger juga memiliki beberapa rantai toko perhiasan dan beberapa merek toko menjual barang dagangan dan pakaian umum selain bahan makanan.
Dasar Pemikiran Strategis
Pada bulan Desember, investor dengan capital gain menyadari sering menjual saham yang telah mengalami kerugian, untuk mengurangi kewajiban pajak penghasilan mereka. Penjualan rugi-pajak ini biasanya mendorong harga saham ini turun lebih banyak. Kehilangan saham juga menghadapi tekanan jual dari "window dressing" oleh manajer investasi, terutama manajer reksa dana, yang tidak menginginkannya dalam laporan portofolio akhir tahun mereka.
Kehilangan saham menjadi begitu terpukul pada akhir tahun sehingga mereka sering menjadi tawar-menawar pada awal tahun berikutnya, dan sering terpental kembali pada harga, menurut penelitian Putnam. Kali ini, ia mengatakan bahwa rebound mungkin sangat kuat. Pasar yang menetapkan rekor telah menghasilkan keuntungan yang signifikan bagi banyak investor, mendorong bahwa penjualan rugi pajak harus sangat intens. Putnam menambahkan bahwa reformasi pajak seharusnya tidak memiliki dampak, karena pengesahan RUU sebelum akhir tahun sangat tidak mungkin, dan perubahan apa pun tidak boleh berlaku surut hingga 2017. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Keuntungan Pedagang atas Keruntuhan Saham Ritel .)
Kinerja Masa Lalu
Portofolio model tahunan Turnaround Letter telah menghasilkan pengembalian total tahunan rata-rata termasuk dividen 11, 9%, dibandingkan 10, 6% untuk Indeks S & Ps 500 (SPX), per perhitungan Hulbert yang disajikan dalam Barron's. Tujuh kandidat rebound yang direkomendasikan Putnam tahun lalu menghasilkan kenaikan rata-rata 8, 0% dari tanggal publikasi awal Desember hingga akhir Januari, dibandingkan 3, 0% untuk S&P 500, tulis Hulbert. Terkadang dibutuhkan kesabaran. Pilihan Putnam pada Desember 2015 tidak menghasilkan keuntungan hingga Maret 2016, karena pasar merosot pada Januari, Hulbert menambahkan.
Hulbert menyebut Putnam "salah satu dari beberapa penasihat terpilih yang saya ikuti yang telah mengalahkan pasar saham secara dunia nyata dalam jangka panjang." The Hulbert Financial Digest, yang diterbitkan dari tahun 1980 hingga 2016, melakukan pekerjaan perintis dalam mengevaluasi kinerja buletin penasihat investasi.
