Apa itu Daftar Ganda
Daftar ganda mengacu pada daftar keamanan apa pun di dua atau lebih bursa yang berbeda. Perusahaan menggunakan pencatatan ganda karena manfaatnya, seperti likuiditas tambahan, peningkatan akses ke modal dan kemampuan sahamnya untuk diperdagangkan dalam jangka waktu yang lebih lama jika bursa tempat sahamnya terdaftar berada di zona waktu yang berbeda lebih besar daripada biaya pencatatan kedua.. Beberapa bursa memiliki sejumlah kategori daftar untuk perusahaan yang mencari daftar ganda, masing-masing dengan persyaratan dan manfaat yang berbeda.
BREAKING DOWN Daftar Ganda
Dual listing, juga dikenal sebagai interlisting atau cross-listing, menarik bagi banyak perusahaan non-AS karena kedalaman pasar modal di AS, ekonomi terbesar di dunia. Data menunjukkan bahwa perusahaan cenderung mendaftar di negara-negara yang memiliki budaya yang sama atau berbagi bahasa yang sama dengan yurisdiksi asli mereka. Misalnya, sebagian besar perusahaan Kanada terbesar juga terdaftar di bursa AS.
Perusahaan asing dapat mencari daftar biasa, jenis daftar paling bergengsi, di bursa seperti NYSE atau NASDAQ, tetapi persyaratan untuk melakukannya ketat. Selain memenuhi kriteria daftar bursa, perusahaan asing juga harus memenuhi persyaratan peraturan AS, menyajikan kembali keuangannya, dan mengatur kliring dan penyelesaian perdagangannya.
Bentuk daftar ganda yang populer untuk banyak perusahaan non-AS terkemuka adalah melalui American Depositary Receipts (ADRs). ADR mewakili saham asing perusahaan yang dipercaya oleh bank kustodian di negara asal perusahaan dan membawa hak yang sama dari saham tersebut.
Perhatikan bahwa harga saham perusahaan terdaftar ganda harus kira-kira sama di kedua yurisdiksi, setelah memperhitungkan perbedaan mata uang dan biaya transaksi. Kalau tidak, arbitrageur akan turun tangan dan mengeksploitasi perbedaan harga. Yang mengatakan, divergensi harga memang terjadi dari waktu ke waktu, terutama ketika jam perdagangan tidak tumpang tindih dan telah terjadi pergerakan harga yang signifikan di satu pasar.
Pro dan Kontra Daftar Ganda
Ada banyak keuntungan dari daftar ganda. Perusahaan mendapatkan akses ke kumpulan investor potensial yang lebih besar, yang juga dapat bermanfaat bagi investor. Sebagai contoh, banyak perusahaan sumber daya Australia dan Kanada daftar saham mereka di bursa Eropa karena minat investor yang besar, sebagian karena kurangnya relatif perusahaan sumber daya lokal.
Pencatatan ganda meningkatkan likuiditas saham perusahaan dan profil publiknya karena saham diperdagangkan di lebih dari satu pasar. Dual listing juga memungkinkan perusahaan untuk mendiversifikasi kegiatan penggalangan modalnya, daripada hanya bergantung pada pasar domestiknya.
Di antara kekurangannya adalah bahwa listing ganda mahal karena biaya yang terlibat dalam daftar awal dan biaya listing yang sedang berlangsung. Standar regulasi dan akuntansi yang berbeda mungkin juga mengharuskan adanya staf hukum dan keuangan tambahan. Pencatatan ganda dapat menempatkan lebih banyak tuntutan pada manajemen juga, mengingat tambahan waktu yang dibutuhkan untuk berkomunikasi dengan investor di yurisdiksi kedua melalui road show, misalnya.
