Apa yang dimaksud dengan Swap Mata Uang Ganda?
Swap mata uang ganda adalah jenis transaksi derivatif yang memungkinkan investor melakukan lindung nilai atas risiko mata uang yang terkait dengan obligasi mata uang ganda. Mereka melibatkan persetujuan sebelumnya untuk menukar pokok atau pembayaran bunga dari obligasi mata uang ganda dalam mata uang tertentu dengan nilai tukar yang telah ditentukan.
Swap mata uang ganda dapat membantu perusahaan menerbitkan obligasi mata uang ganda dengan membuatnya lebih sedikit terekspos terhadap risiko yang terkait dengan pembayaran dalam mata uang asing. Demikian pula, dari perspektif investor obligasi, swap mata uang ganda dapat mengurangi risiko pembelian obligasi dalam mata uang asing.
Pengambilan Kunci
- Swap mata uang ganda adalah transaksi derivatif yang memungkinkan para pihak yang terlibat untuk mengurangi eksposur mereka terhadap risiko nilai tukar mata uang asing. Ini biasanya digunakan sebagai pelengkap transaksi obligasi mata uang ganda. Swap mata uang ganda melibatkan pertukaran kewajiban pokok dan pembayaran bunga terkait dengan kewajiban ganda ikatan mata uang. Waktu dan ketentuan pertukaran mata uang ganda akan disusun untuk mengimbangi, atau melindungi risiko mata uang obligasi.
Memahami Swap Mata Uang Ganda
Tujuan dari pertukaran mata uang ganda adalah untuk membuatnya lebih mudah untuk membeli dan menjual obligasi dalam mata uang yang berbeda. Misalnya, perusahaan dapat mengambil manfaat dari membuat obligasi tersedia untuk investor asing, untuk mengakses kumpulan modal yang lebih besar atau untuk menikmati persyaratan yang lebih baik. Di sisi lain, investor mungkin menemukan obligasi perusahaan asing lebih menarik daripada yang tersedia di negara asalnya. Untuk mengakomodasi permintaan pasar ini, perusahaan dan investor dapat menggunakan obligasi mata uang ganda, yang merupakan jenis obligasi di mana pembayaran bunga dan pokok dilakukan dalam dua mata uang yang berbeda.
Meskipun obligasi mata uang ganda dapat membuat perusahaan dan investor lebih mudah untuk membeli dan menjual obligasi secara internasional, mereka memang memperkenalkan risiko unik mereka sendiri. Tidak hanya para investor ini perlu memperhatikan risiko investasi obligasi yang biasa, seperti kelayakan kredit dari penerbit, tetapi mereka juga harus bertransaksi dalam mata uang asing yang nilainya mungkin berfluktuasi hingga merugikan mereka selama masa obligasi.
Swap mata uang ganda adalah jenis produk derivatif di mana pembeli dan penjual obligasi mata uang ganda sepakat sebelumnya untuk membayar komponen pokok dan bunga obligasi dalam mata uang tertentu, dan dengan nilai tukar yang telah ditentukan. Fleksibilitas ini dikenakan biaya, yaitu harga, atau premium, dari perjanjian swap.
Contoh Dunia Nyata dari Swap Mata Uang Ganda
Eurocorp adalah perusahaan Eropa yang ingin meminjam $ 50 juta USD untuk membangun pabrik di Amerika Serikat. Sementara itu, Americorp, sebuah perusahaan Amerika, ingin meminjam euro senilai $ 50 juta untuk membangun pabrik di Eropa.
Kedua perusahaan ini menerbitkan obligasi untuk meningkatkan modal yang mereka butuhkan. Mereka kemudian mengatur pertukaran mata uang ganda antara satu sama lain, untuk mengurangi risiko mata uang masing-masing. Menurut ketentuan swap mata uang ganda, Eurocorp dan Americorp menukar kewajiban pembayaran pokok dan suku bunga yang terkait dengan penerbitan obligasi mereka. Selain itu, mereka sepakat sebelumnya untuk menggunakan nilai tukar tertentu, sehingga mereka kurang terekspos terhadap potensi pergerakan yang merugikan di pasar valuta asing. Yang penting, perjanjian swap disusun sedemikian rupa sehingga tanggal jatuh tempo sesuai dengan tanggal jatuh tempo obligasi kedua perusahaan.
Berdasarkan ketentuan perjanjian swap mereka, Eurocorp memberikan $ 50 juta USD ke Americorp dan menerima jumlah yang setara dari euro sebagai imbalannya. Eurocorp kemudian membayar bunga dalam mata uang euro ke Americorp, dan menerima jumlah bunga yang setara dalam mata uang USD.
Karena transaksi ini, Eurocorp dapat melayani pembayaran bunga pada penerbitan obligasi awal mereka menggunakan pembayaran bunga USD yang mereka terima dari perjanjian swap mereka dengan Americorp. Demikian juga, Americorp dapat melayani pembayaran bunga obligasi menggunakan euro yang diterima dari perjanjian swap dengan Eurocorp.
Setelah tanggal jatuh tempo untuk obligasi perusahaan jatuh tempo, mereka membalikkan pertukaran pokok yang terjadi pada awal perjanjian swap mereka dan mengembalikan pokok itu kepada investor obligasi mereka. Pada akhirnya, kedua perusahaan diuntungkan dari perjanjian swap karena memungkinkan mereka untuk mengurangi paparan risiko mata uang.
