Daftar Isi
- Dow Jones dan Pasar yang Lebih Luas
- Sejarah DJIA
- Komplikasi DJIA
- Bagaimana Cara Kerja Pembagi Dow?
- DJIA sebagai Nilai Dolar
- Menimbang Indeks
- Kelemahan dari Dow
- Dow dan Ekonomi
- Garis bawah
"Dow naik… Dow turun…" Berita harian tidak akan lengkap tanpa laporan tentang pembukaan dan penutupan indeks pasar ini. Tetapi meskipun Anda tentu pernah mendengar laporan tentang Dow Jones Industrial Average (DJIA) naik atau turun sejumlah poin, apakah Anda tahu apa yang diwakili oleh poin-poin ini? Baca terus untuk mengetahui bagaimana Dow bekerja dan apa artinya perubahan bagi investor dan pasar saham.
Pengambilan Kunci
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) adalah indeks saham dari 30 perusahaan industri dan keuangan blue-chip di AS. Indeks ini digunakan di media sebagai barometer pasar saham yang lebih luas dan ekonomi secara keseluruhan. Dow, bagaimanapun, hanya 30 dari ribuan saham. Selain itu, indeks ini tertimbang menurut harga dan tidak memperhitungkan perubahan dalam kapitalisasi pasar seperti halnya indeks populer lainnya. Karena ini berbobot harga, dihitung menggunakan pembagi untuk menormalkan komponen indeks.
Dow Jones dan Pasar yang Lebih Luas
Di Amerika Serikat, ada tiga indikator utama, atau indeks, dari pergerakan pasar: Nasdaq Composite, Dow Jones Industrial Average (DJIA atau "Dow"), dan Standard & Poor's 500. Secara kolektif, indeks pasar ini disebut sebagai Seri Indikator Pasar Keamanan (SMIS). Mereka memberikan sinyal dasar tentang kinerja pasar tertentu pada siang hari. Dari ketiganya, DJIA adalah yang paling banyak dipublikasikan dan dibahas. Untungnya bagi kami, ini juga merupakan cara termudah untuk menghitung dan menjelaskan.
Sejarah DJIA
Dow Jones & Co. didirikan pada tahun 1882 oleh Charles Dow, Edward Jones, dan Charles Bergstresser. Meskipun kepercayaan populer, indeks aslinya tidak dipublikasikan di The Wall Street Journal tetapi dalam pendahulunya, yang disebut Surat Sore Pelanggan . Rata-rata industri pertama bahkan tidak termasuk stok industri. Fokusnya adalah pada pertumbuhan stok saat itu, terutama perusahaan transportasi. Ini berarti bahwa Dow Jones Index pertama termasuk sembilan saham kereta api, jalur kapal uap, dan perusahaan komunikasi. Rata-rata ini akhirnya berkembang menjadi rata-rata transportasi. Baru pada tanggal 26 Mei 1896, Dow membagi transportasi dan industri menjadi dua rata-rata yang berbeda, menciptakan apa yang sekarang kita kenal sebagai Dow Jones Industrial Average.
Charles Dow memiliki visi untuk membuat tolok ukur yang akan memproyeksikan kondisi pasar secara umum dan karena itu membantu investor yang bingung dengan perubahan dolar yang kecil. Itu adalah ide revolusioner pada saat itu, tetapi implementasinya sederhana. Rata-rata adalah, yah, rata-rata lama biasa. Untuk menghitung rata-rata pertama, Dow menambah harga saham dan dibagi dengan 11 — jumlah saham yang termasuk dalam indeks.
Hari ini, DJIA adalah patokan yang melacak saham Amerika yang dianggap sebagai pemimpin ekonomi dan berada di Nasdaq dan NYSE. DJIA mencakup 30 perusahaan berkapitalisasi besar, yang dipilih secara subyektif oleh para editor The Wall Street Journal . Selama bertahun-tahun, perusahaan dalam indeks telah diubah untuk memastikan indeks tetap terkini dalam ukuran ekonomi AS. Faktanya, dari perusahaan awal yang termasuk dalam rata-rata, hanya General Electric yang tetap sebagai bagian dari rata-rata zaman modern, meskipun mungkin tidak akan lama lagi.
12
Jumlah perusahaan dalam Dow Jones Industrial Average: Minyak Kapas Amerika; Gula Amerika; Tembakau Amerika; Chicago Gas; Penyulingan & Pemberian Makan Sapi; General Electric; Laclede Gas; Pimpinan Nasional; Amerika Utara; Tennessee Coal, Iron and Railroad; Kulit AS; dan Karet AS.
Komplikasi DJIA
Seperti yang bisa Anda tebak, menghitung DJIA hari ini tidak sesederhana menjumlahkan saham dan membaginya dengan 30. Dow hidup di masa ketika stock split dan dividen saham tidak biasa, jadi dia tidak melihat bagaimana aksi korporasi ini akan mempengaruhi rata-rata.
Misalnya, jika perusahaan yang diperdagangkan pada $ 100 menerapkan pemisahan 2-untuk-1, jumlah sahamnya berlipat ganda, dan harga masing-masing saham menjadi $ 50. Perubahan harga ini menurunkan rata-rata meskipun tidak ada perubahan mendasar dalam stok. Untuk menyerap efek perubahan harga dari pemisahan, mereka yang menghitung DJIA mengembangkan pembagi Dow, suatu angka yang disesuaikan dengan peristiwa-peristiwa seperti pemisahan yang digunakan sebagai pembagi dalam perhitungan rata-rata.
Bagaimana Cara Kerja Pembagi Dow?
Untuk menghitung DJIA, harga saat ini dari 30 saham yang membentuk indeks ditambahkan dan kemudian dibagi dengan pembagi Dow, yang terus dimodifikasi. Untuk menunjukkan bagaimana penggunaan pembagi ini berfungsi, kami akan membuat indeks, Investopedia Mock Average (IMA). IMA terdiri dari 10 saham, yang total $ 1.000 ketika harga saham mereka ditambahkan bersama. Oleh karena itu IMA yang dikutip di media adalah 100 ($ 1.000 ÷ 10). Perhatikan bahwa pembagi dalam contoh kita adalah 10.
Sekarang, katakanlah bahwa salah satu saham di IMA rata-rata diperdagangkan pada $ 100 tetapi mengalami 2-untuk-1 split, mengurangi harga sahamnya menjadi $ 50. Jika pembagi kami tetap tidak berubah, perhitungan untuk rata-rata akan memberi kami 95 ($ 950 ÷ 10). Ini tidak akan akurat karena stock split hanya mengubah harga, bukan nilai perusahaan. Untuk mengkompensasi efek dari perpecahan, kita harus menyesuaikan pembagi ke 9, 5. Dengan cara ini, indeks tetap di 100 ($ 950 ÷ 9, 5) dan lebih akurat mencerminkan nilai rata-rata saham. Jika Anda tertarik untuk menemukan pembagi Dow saat ini, Anda dapat menemukannya di situs web Dow Jones Indexes dan Chicago Board of Trade.
DJIA sebagai Nilai Dolar
Untuk mengetahui bagaimana perubahan dalam saham tertentu mempengaruhi indeks, bagi perubahan harga saham dengan pembagi saat ini. Misalnya, jika Walmart (WMT) naik $ 5, bagi lima dengan pembagi saat ini (0, 14523396877348), yang sama dengan 34, 42. Jadi, jika DJIA naik 100 poin pada hari itu, Walmart bertanggung jawab atas 34, 42 poin perpindahan.
Menimbang Indeks
Metodologi DJIA untuk menghitung indeks dikenal sebagai metode berbobot harga: Perusahaan diberi peringkat berdasarkan harga saham mereka. Selain harus berurusan dengan pemecahan saham, downside ke metode ini adalah bahwa itu tidak mencerminkan fakta bahwa perubahan $ 1 untuk saham $ 10 jauh lebih signifikan (persentase bijaksana) daripada perubahan $ 1 untuk saham $ 100. Karena masalah bobot terkait harga, sebagian besar indeks utama lainnya, seperti S&P 500, ditimbang dengan kapitalisasi pasar — yaitu, perusahaan diberi peringkat berdasarkan jumlah saham beredar yang mereka miliki, dikalikan dengan nilai per saham.
Kelemahan dari Dow
Itu hanya satu kelemahan dari DJIA. Lain mencerminkan fakta bahwa saat ini pasar saham jauh lebih tersebar secara geografis dan terfragmentasi oleh ukuran dan industri perusahaan. Selama awal 1900-an, Revolusi Industri memacu terciptanya perusahaan-perusahaan tipe industri besar, banyak di antaranya berlokasi di AS, yang mewakili keseluruhan ekonomi. Tetapi dengan kemajuan teknologi dan munculnya web di seluruh dunia, proliferasi perusahaan berlipat ganda, dan penciptaan atau peningkatan jumlah industri yang bermakna secara ekonomi dengan perusahaan yang berlokasi di mana saja di dunia, telah membentuk pasar yang hampir sepenuhnya saling berhubungan dan saling tergantung. Karena sifat global pasar yang terfragmentasi dan terfragmentasi, banyak yang merasa Dow bukanlah indikator yang tepat untuk keseluruhan ekonomi.
Dow dan Ekonomi
Terlepas dari keterbatasannya, Dow masih memiliki tiga fungsi penting di pasar saat ini:
- Pertama, sejarah panjang Dow berfungsi sebagai pengingat dan perbandingan untuk pasar saat ini dibandingkan dengan pasar awal. Analisis tren selalu penting ketika mencoba untuk meramalkan masa depan dan umur panjang Dow melayani tujuan ini lebih baik daripada semua indeks lainnya. Kedua, sementara Dow melacak hanya 30 perusahaan besar Amerika, perusahaan-perusahaan ini termasuk semua industri kecuali utilitas dan transportasi, menciptakan gambaran umum ekonomi. Secara umum, pasar saham adalah indikator utama dan tren Dow dapat ditafsirkan sebagai mewakili tren ekonomi selama tahun berikutnya. Mungkin tidak memiliki kekuatan prediktif dalam memastikan tingkat aktivitas ekonomi tetapi harus dapat memiliki prediksi arah. Ketiga, Dow mendapatkan perhatian yang tidak salah dan mungkin tidak beralasan dari media. Melaporkan bagaimana Dow bernasib pada hari tertentu sangat luas dan digunakan sebagai proksi untuk keadaan ekonomi. Jadi meskipun Dow tidak sepenuhnya mewakili pasar global yang digerakkan oleh teknologi, hubungan psikologisnya dengan keadaan ekonomi sangat mendalam.
Garis bawah
Setelah 137 tahun sebagai penanda perkembangan pasar utama, DJIA masih merupakan salah satu yang paling dikenal dan dikutip dari semua indeks pasar. Meskipun mungkin tidak mewakili peluang pasar baru dan perusahaan yang tumbuh cepat pada tahap awal, dan mungkin tidak menunjukkan kekuatan ekonomi keseluruhan ekonomi AS mengingat sebagian besar perusahaan dalam Indeks memperoleh persentase pendapatan yang tinggi di luar AS, itu memang memberikan beberapa tujuan berharga. Jadi, terlepas dari segala kekurangannya, Dow masih menjadi salah satu indikator yang paling banyak ditonton untuk kinerja pasar saham dan bentuk ekonomi AS. (Untuk bacaan terkait, lihat "Apa Ukuran Rata-Rata Industri Dow Jones?")
