Apa itu Pengenceran?
Dilusi (juga dikenal sebagai dilusi saham atau ekuitas) terjadi ketika perusahaan menerbitkan saham baru yang menghasilkan penurunan persentase kepemilikan pemegang saham yang ada dari perusahaan itu. Dilusi saham juga dapat terjadi ketika pemegang opsi saham, seperti karyawan perusahaan, atau pemegang sekuritas pilihan lainnya menggunakan opsi mereka. Ketika jumlah saham beredar meningkat, masing-masing pemegang saham yang ada memiliki persentase yang lebih kecil, atau terdilusi, perusahaan, membuat masing-masing saham kurang berharga.
Pengenceran
Memahami Dilusi
Pengenceran hanyalah kasus memotong kue menjadi potongan-potongan lagi. Akan ada lebih banyak potongan tetapi masing-masing akan lebih kecil. Jadi, Anda masih akan mendapatkan sepotong kue hanya itu akan lebih kecil dari yang Anda harapkan, yang seringkali bukan hasil yang diinginkan.
Bagian saham mewakili kepemilikan di perusahaan itu. Ketika dewan direksi memutuskan untuk mempublikasikan perusahaan mereka, biasanya melalui penawaran umum perdana (IPO), mereka memberikan sanksi terhadap jumlah saham yang akan ditawarkan pada awalnya. Jumlah stok yang beredar ini biasa disebut dengan "float". Jika perusahaan itu mengeluarkan stok tambahan (sering disebut penawaran sekunder), mereka telah secara resmi melarutkan stok mereka. Para pemegang saham yang membeli IPO sekarang memiliki kepemilikan saham yang lebih kecil di perusahaan.
Sementara itu terutama mempengaruhi kepemilikan perusahaan, dilusi juga mengurangi EPS saham (laba bersih dibagi dengan "float") yang sering menekan harga saham. Karena alasan ini, banyak perusahaan publik menghitung EPS dan EPS terdilusi, yang pada dasarnya adalah "skenario bagaimana-jika". EPS terdilusi mengasumsikan bahwa sekuritas yang berpotensi dilutif telah dikonversi ke saham beredar sehingga meningkatkan penyebut ("float").
Dilusi saham dapat terjadi kapan saja perusahaan membutuhkan modal tambahan, mengingat saham baru dikeluarkan di pasar publik. Sisi positif potensial dari dilusi saham adalah bahwa modal yang diterima perusahaan dari penjualan saham tambahan dapat meningkatkan profitabilitas perusahaan dan nilai sahamnya.
Dapat dimengerti, dilusi saham biasanya tidak dipandang baik oleh pemegang saham yang ada, dan perusahaan terkadang memulai program pembelian kembali saham untuk membantu mengekang dilusi. Namun, stock split yang diberlakukan oleh perusahaan tidak menambah atau mengurangi dilusi. Dalam situasi di mana sebuah bisnis membagi sahamnya, investor saat ini menerima saham tambahan, menjaga persentase kepemilikan mereka di perusahaan tetap.
Pengambilan Kunci
- Dilusi terjadi ketika sebuah perusahaan mengeluarkan saham baru yang menghasilkan penurunan persentase kepemilikan pemegang saham yang ada dari perusahaan tersebut. Demusi mengurangi EPS saham (laba bersih dibagi dengan float) yang sering menekan harga saham. pemegang saham yang ada biasanya tidak senang ketika ini terjadi
Contoh Umum Pengenceran
Misalkan sebuah perusahaan telah menerbitkan 100 saham kepada 100 pemegang saham individu. Setiap pemegang saham memiliki 1% dari perusahaan. Jika perusahaan kemudian memiliki penawaran sekunder dan menerbitkan 100 saham baru kepada 100 lebih banyak pemegang saham, masing-masing pemegang saham hanya memiliki 0, 5% dari perusahaan. Persentase kepemilikan yang lebih kecil juga mengurangi kekuatan suara setiap investor.
Contoh Dilusi di Dunia Nyata
Sering kali sebuah perusahaan publik menyebarkan niatnya untuk menerbitkan saham baru, sehingga menipiskan kumpulan ekuitas saat ini jauh sebelum itu benar-benar terjadi. Hal ini memungkinkan investor, baik yang lama maupun yang baru, untuk merencanakannya. Misalnya, MGT Capital mengajukan pernyataan proksi pada 8 Juli 2016, yang menguraikan rencana opsi saham untuk CEO yang baru diangkat, John McAfee. Selain itu, pernyataan itu menyebar struktur akuisisi perusahaan baru-baru ini, dibeli dengan kombinasi uang tunai dan saham.
Baik rencana opsi saham eksekutif maupun akuisisi diperkirakan akan mencairkan kumpulan saham beredar saat ini. Selanjutnya, pernyataan proksi memiliki proposal untuk penerbitan saham resmi baru, yang menunjukkan perusahaan mengharapkan lebih banyak dilusi dalam waktu dekat.
