Apa itu Defeasance?
Defeasance adalah ketentuan dalam kontrak yang membatalkan obligasi atau pinjaman pada neraca ketika peminjam menyisihkan uang tunai atau obligasi yang cukup untuk melayani hutang. Peminjam menyisihkan uang tunai untuk melunasi obligasi; Oleh karena itu, hutang dan uang tunai saling mengimbangi di neraca dan tidak perlu dicatat.
Penghapusan
Defeasance Breaking Down
Dalam arti luas, defeasance adalah segala ketentuan yang membatalkan perjanjian yang memuatnya. Ketentuan tersebut mencakup berbagai persyaratan yang harus dipenuhi, paling sering oleh pembeli, sebelum penjual diwajibkan untuk melepaskan minatnya pada properti tertentu. Defeasance mensyaratkan peminjam menyisihkan dana yang cukup, seringkali dalam bentuk tunai dan obligasi, untuk menutupi utangnya. Ini berfungsi sebagai cara untuk membuat kewajiban hutang batal demi hukum tanpa risiko penalti pembayaran di muka. Karena jumlah yang terutang dan jumlah yang disisihkan diimbangi, mereka secara fungsional dihapus dari neraca karena pemantauan akun biasanya tidak diperlukan.
Contoh Kekalahan
Satu area di mana defeasance digunakan adalah dengan pembelian real estat komersial. Tidak seperti hipotek rumah, pinjaman komersial mungkin memiliki hukuman prabayar yang signifikan karena kewajiban kepada pemegang obligasi dengan saham dalam keamanan komersial yang didukung hipotek (CMBS) yang berisi pinjaman. Pembayaran di muka dapat menjadi masalah dalam situasi ini karena investor mengharapkan sejumlah pembayaran bunga untuk menghasilkan pendapatan. Jika seorang peminjam membayar lebih awal, mereka kehilangan uang masa depan itu, sehingga untuk menghindari hal ini, beberapa obligasi dan pinjaman memiliki penalti pembayaran di muka. Untuk menghindari hukuman, tetapi secara fungsional menyelesaikan pembayaran awal, pembeli properti komersial dapat membangun portofolio dengan jumlah yang sama. nilai untuk kewajiban yang tersisa. Sekuritas yang paling umum dalam portofolio ini adalah obligasi berkualitas tinggi dengan imbal hasil yang mencakup tingkat bunga yang terkait dengan pinjaman. Konstruk ini memungkinkan pemegang obligasi untuk terus menerima pembayaran dan memungkinkan peminjam untuk secara fungsional melunasi pinjaman lebih awal.
Membuat Akun Defeasance
Proses defeasance umumnya dianggap kompleks dan jarang dilakukan sendiri oleh peminjam. Seringkali, berbagai pengacara dan ahli keuangan diperlukan untuk memastikan portofolio terstruktur dengan baik dan memasok kebutuhan dana untuk mengimbangi utang yang terhutang. Ini mirip dengan pencocokan kewajiban yang digunakan oleh para ahli dana pensiun, di mana aliran pendapatan masa depan yang terkait dengan sekuritas saat ini cocok dengan pembayaran di masa depan yang harus dilakukan.
Klausul Defeasance
Sebagai bagian dari perjanjian hipotek, klausa defeasance memberikan peminjam hak untuk mengamankan hak milik, atau akta, untuk properti setelah hutang dibayarkan penuh. Sebelum waktu itu, lembaga keuangan yang mendukung pinjaman memiliki semua hak atas kepemilikan, karena berfungsi sebagai jaminan untuk hutang terkait.
Pengaturan serupa juga ada dengan berbagai pembelian berskala besar lainnya yang dibiayai. Ini termasuk sebagian besar pinjaman kendaraan. Setelah hutang dibayar penuh, perusahaan pembiayaan mengakhiri bunga di properti dan kemudian melepaskan properti kepada pembeli.
