Apa Hutang Spiral Hutang?
Hutang spiral kematian menggambarkan suatu jenis obligasi konversi yang memaksa penciptaan jumlah saham yang terus meningkat, yang pasti menyebabkan penurunan tajam dalam harga saham.
Secara umum, hutang konversi adalah obligasi yang menghasilkan bunga tetapi juga dapat dikonversi ke sejumlah saham. Ini adalah keamanan hibrid dengan beberapa atribut baik obligasi maupun saham.
Jenis obligasi yang dapat menyebabkan efek spiral kematian adalah obligasi konversi yang dapat dikonversi ke nilai dolar yang ditetapkan, dibayarkan dalam bentuk saham.
Memahami Hutang Spiral Kematian
Sebagaimana dicatat, obligasi konversi konvensional dapat dikonversi ke jumlah saham tetap. Jenis obligasi yang disebut utang spiral kematian, bagaimanapun, mengkonversi menjadi nilai tetap yang dibayarkan dalam bentuk saham.
Pengambilan Kunci
- Obligasi konversi konvensional dapat dikonversi menjadi sejumlah saham. Jenis obligasi yang dapat menyebabkan efek spiral kematian dikonversi ke nilai yang ditetapkan, harus dibayar dalam bentuk saham. Semakin banyak jenis obligasi yang dikonversi, semakin banyak saham yang dijual. dibuat dan semakin rendah harga saham akan pergi.
Ketika harga saham naik secara substansial, investor dalam saham konvertibel konvensional cenderung mengambil kesempatan untuk mengubah obligasi mereka menjadi saham yang tumbuh cepat.
Namun, penurunan harga saham memotivasi pemilik obligasi konversi nilai tetap. Mereka bisa mendapatkan lebih banyak saham saat mereka melakukan konversi. Tetapi proses ini dengan definisi meningkatkan jumlah saham di pasar, dan itu memaksa harga bahkan lebih rendah.
Efek spiral kematian terjadi karena semakin banyak pemilik obligasi konversi dengan nilai tetap mengubah obligasi mereka menjadi saham ketika nilainya turun semakin rendah.
Perusahaan yang menerbitkan obligasi konversi semacam ini mungkin sangat membutuhkan uang untuk tetap bertahan.
Secara teoritis, efek spiral kematian dapat berlanjut sampai stok berada pada atau mendekati nilai nol.
Mengapa Membuat Hutang Spiral Hutang?
Jenis obligasi ini terkadang dikeluarkan oleh perusahaan yang sangat membutuhkan uang tunai. Sebuah perusahaan yang mencari pendanaan spiral kematian mungkin tidak memiliki cara lain untuk mengumpulkan uang untuk bertahan hidup.
Penting untuk dicatat bahwa spiral kematian biasanya memungkinkan pembeli untuk mengkonversi obligasi menjadi saham dengan rasio konversi tetap di mana pembeli memiliki premi besar. Misalnya, obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 dapat memiliki nilai konversi $ 1.500. Itu berarti seorang pemegang obligasi akan menerima saham senilai $ 1.500 karena menyerahkan obligasi $ 1.000.
Namun, konversi menciptakan lebih banyak saham, yang melemahkan harga saham. Penurunan harga ini dapat menyebabkan lebih banyak pemegang obligasi mengkonversi karena harga saham yang lebih rendah berarti mereka akan menerima lebih banyak saham.
Masukkan Penjual Pendek
Selanjutnya, pedagang memperpendek stok dengan harapan harga saham akan terus turun.
Setiap konversi tambahan akan menyebabkan lebih banyak penurunan harga karena pasokan saham meningkat, menyebabkan proses berulang dengan sendirinya ketika harga saham bergerak turun.
Satu-satunya harapan bagi perusahaan untuk menghentikan spiral kematian adalah untuk meningkatkan hasil operasionalnya. Jika ia dapat secara efektif menginvestasikan hasil penerbitan obligasi konversi dalam bisnis yang mendasarinya, ia mungkin dapat menggagalkan penjual pendek dan bahkan bertahan dengan kerugian.
