Apa itu depresiasi mata uang?
Depresiasi mata uang adalah penurunan nilai mata uang dalam sistem nilai tukar mengambang. Depresiasi mata uang dapat terjadi karena faktor-faktor seperti fundamental ekonomi, perbedaan suku bunga, ketidakstabilan politik atau keengganan risiko di kalangan investor.
Negara-negara dengan fundamental ekonomi yang lemah seperti defisit neraca berjalan kronis dan tingkat inflasi yang tinggi umumnya memiliki mata uang yang terdepresiasi. Depresiasi mata uang, jika tertib dan bertahap, meningkatkan daya saing ekspor suatu negara dan dapat meningkatkan defisit perdagangannya dari waktu ke waktu. Tetapi depresiasi mata uang yang tiba-tiba dan cukup besar dapat menakut-nakuti investor asing yang takut mata uang itu akan jatuh lebih jauh, dan menyebabkan mereka menarik investasi portofolio keluar dari negara itu, sehingga semakin menekan ke bawah mata uang tersebut.
Depresiasi Mata Uang
Penjelasan Depresiasi Mata Uang
Kebijakan moneter yang mudah dan inflasi yang tinggi adalah dua penyebab utama depresiasi mata uang. Dalam lingkungan suku bunga rendah, ratusan miliar dolar mengejar hasil tertinggi. Perbedaan tingkat bunga yang diharapkan dapat memicu serangan depresiasi mata uang. Sementara bank sentral menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, terlalu banyak inflasi dapat mengancam stabilitas dan menyebabkan depresiasi mata uang.
Selain itu, inflasi dapat menyebabkan biaya input yang lebih tinggi untuk ekspor yang membuat ekspor suatu negara kurang kompetitif di pasar global, yang memperluas defisit perdagangan dan menyebabkan mata uang terdepresiasi.
Pelonggaran Kuantitatif dan Jatuhnya USD
Menanggapi krisis keuangan, Federal Reserve memulai tiga putaran Quantitative Easing (QE), yang mengirim imbal hasil obligasi ke rekor terendah. Setelah putaran pertama QE pada 2008, dolar AS (USD) terdepresiasi tajam. Indeks dolar AS (USDX) turun lebih dari 10% dalam enam minggu setelah dimulainya QE1.
Pada 2010, ketika Fed memulai QE2 hasilnya sama. Selama depresiasi USD 2010 hingga 2011, greenback mencapai posisi terendah sepanjang masa terhadap yen Jepang (JPY), dolar Kanada (CAD) dan dolar Australia (AUD).
Retorika Politik dan Depresiasi Mata Uang
Sementara fundamental ekonomi di sebagian besar menentukan nilai mata uang, pembicaraan politik dapat menyebabkan mata uang jatuh.
Antara 2015 dan 2016, AS dan Cina berulangkali dalam pertempuran kata-kata berkaitan dengan nilai mata uang masing-masing. Pada Agustus 2015, People's Bank of China (PBOC) mendevaluasi mata uang negara itu, yuan, sekitar 2% terhadap USD, dengan pejabat Cina mengatakan bahwa langkah itu diperlukan untuk mencegah penurunan ekspor lebih lanjut. Selama kampanye pemilu 2016, calon dari Partai Republik, Donald Trump bersumpah untuk melabeli Cina sebagai manipulator mata uang, dengan mengatakan pejabat Cina sengaja mendevaluasi mata uangnya, yang mengarah pada keuntungan tidak adil dalam perdagangan. Pada tahun 2018, retorika politik AS-Tiongkok beralih ke proteksionisme yang mengakibatkan perselisihan perdagangan yang berkelanjutan antara dua ekonomi terbesar di dunia.
Volatilitas dan Depresiasi Mata Uang
Serangan depresiasi mata uang yang tiba-tiba, terutama di pasar negara berkembang, tak terhindarkan menimbulkan ketakutan akan "penularan, " di mana banyak dari mata uang ini terserang kekhawatiran investor yang serupa. Di antara yang paling menonjol adalah krisis Asia 1997 yang dipicu oleh runtuhnya baht Thailand yang menyebabkan devaluasi tajam di sebagian besar mata uang Asia Tenggara.
Dalam contoh lain, mata uang negara-negara seperti India dan Indonesia diperdagangkan melemah tajam pada musim panas 2013 ketika kekhawatiran tumbuh bahwa Federal Reserve siap untuk mengurangi pembelian obligasi besar-besaran. Mata uang pasar maju juga dapat mengalami periode volatilitas ekstrim Pada tanggal 23 Juni 2016, pound Inggris (GBP) terdepresiasi lebih dari 8% terhadap dolar AS setelah Inggris memutuskan untuk meninggalkan Uni Eropa, yang disebut sebagai Brexit.
Pengambilan Kunci
- Depresiasi mata uang adalah penurunan nilai mata uang dalam sistem nilai tukar mengambang. Fundamental ekonomi, perbedaan suku bunga, ketidakstabilan politik atau penghindaran risiko dapat menyebabkan depresiasi mata uang. Depresiasi mata uang pada awalnya dapat meningkatkan aktivitas ekspor suatu negara ketika produk dan layanannya menjadi lebih murah untuk dibeli. Program pelonggaran kuantitatif Federal Reserve yang digunakan untuk merangsang ekonomi setelah krisis keuangan 2007-2008 menyebabkan depresiasi dolar AS. Depresiasi mata uang di satu negara dapat menyebar ke negara lain.
Contoh Depresiasi Mata Uang Terbaru — Lira Turki
Mata uang Turki, lira, kehilangan lebih dari 40% dari nilainya terhadap USD antara Januari dan Agustus 2018. Kombinasi faktor-faktor menyebabkan depresiasi. Pertama, investor menjadi takut bahwa perusahaan Turki tidak akan mampu membayar kembali pinjaman dalam mata uang dolar dan euro karena lira terus jatuh nilainya. Kedua, Presiden Trump menyetujui penggandaan tarif baja dan aluminium yang dikenakan pada Turki pada saat ada kekhawatiran tentang ekonomi negara yang sedang kesulitan. Lira anjlok hingga 20% setelah Trump merilis berita melalui tweet.
Akhirnya, presiden Turki, Recep Tayyip Erdogan tidak mengizinkan bank sentral Turki untuk menaikkan suku bunga, sementara pada saat yang sama, negara itu tidak memiliki jumlah dolar AS yang cukup untuk mempertahankan mata uangnya di pasar valuta asing. Bank sentral Turki akhirnya menaikkan suku bunga pada bulan September 2018 dari 17, 75% menjadi 24% untuk menstabilkan mata uangnya dan mengekang inflasi.
