Individu yang berinvestasi dalam saham cenderung jatuh ke dalam salah satu dari dua kelompok: Satu kelompok membeli saham tertentu, tetapi dengan sedikit kesadaran tentang seberapa efektif mereka menangkap karakteristik kinerja seluruh kelas aset; kelompok kedua memilih untuk investasi terkelola yang mencakup reksa dana, dana indeks, dana yang diperdagangkan di bursa atau akun yang dikelola secara pribadi. Kelompok kedua ini mungkin melakukan pekerjaan yang lebih baik daripada yang pertama dalam menangkap karakteristik kinerja keseluruhan dari kelas aset, meskipun itu tergantung pada sejauh mana total paparan pasar mereka terdiversifikasi dengan baik.
Apakah ada cara bagi investor untuk membuat portofolio ringkas yang secara efektif menangkap karakteristik kinerja seluruh kelas aset ekuitas domestik AS? Artikel ini akan menunjukkan kepada Anda cara sederhana untuk membuat portofolio yang tidak hanya akan menangkap kinerja ini tetapi juga menempatkan Anda dalam posisi untuk tetap kompetitif tanpa henti dengan dana indeks dan dana yang dikelola secara aktif.
Membangun Benchmark Anda
Anda harus memiliki tolok ukur yang mapan yang dapat Anda bandingkan untuk menentukan apakah Anda berhasil menangkap karakteristik kinerja kelas aset secara efektif. Benchmark ini harus bersifat komprehensif dan diakui sebagai perwakilan dari pasar ekuitas AS.
Anda dapat menyusun portofolio saham berkapitalisasi besar yang meniru indeks S&P 500. S&P 500 terdiri dari saham-saham berkapitalisasi besar dan mewakili sekitar 75% dari seluruh kapitalisasi pasar pasar saham domestik AS.
Indeks Standard & Poor's 1.000 terdiri dari saham-saham berkapitalisasi kecil dan menengah, dan mewakili 25% dari total kapitalisasi pasar ekuitas AS. Anda dapat menyusun portofolio saham dengan kapitalisasi kecil dan menengah yang meniru indeks S&P 1.000 dan menangkap seluruh kelas aset secara keseluruhan.
Standard & Poor's memberikan banyak informasi gratis mengenai indeks mereka yang dapat Anda gunakan sebagai panduan dalam menyusun portofolio Anda dan membandingkan kinerja. Anda dapat membuat portofolio yang memadukan keduanya dalam bobot sekitar 75% -25% dan menangkap karakteristik kinerja pasar ekuitas domestik AS, asalkan Anda terdiversifikasi dengan baik di antara sekuritas individual dan dalam sektor-sektor utama ekonomi.
Mengapa Tidak Membeli Dana Indeks?
Kenapa tidak? Pada tahun 1975, Charles Ellis menerbitkan sebuah artikel yang kemudian ia kembangkan menjadi sebuah buku berjudul "Winning the Loser's Game." Poin utama dalam pekerjaan Ellis adalah bahwa kebanyakan manajer uang profesional gagal untuk secara konsisten mengungguli pasar karena mereka adalah pasar. Terlepas dari kelas aset, lanskap pasar saat ini didominasi oleh profesional investasi institusional yang sangat terampil, sangat terlatih, dan sangat cerdas.
John Bogle mengutip pekerjaan Ellis sebagai salah satu pengaruh utama dalam keputusannya untuk membuat reksa dana indeks ketika ia memulai The Vanguard Group. Bogle beralasan bahwa dana indeks akan selalu kompetitif dalam jangka panjang — sebuah gagasan yang telah terbukti benar oleh sejarah. Anda dapat membeli reksa dana Total Market Vanguard dan meyakinkan diri sendiri bahwa Anda akan secara efektif menangkap karakteristik kinerja pasar ekuitas domestik AS. Selain itu, Anda dapat merasa nyaman bahwa Anda akan selalu kompetitif dengan hampir setiap dana ekuitas AS yang dikelola secara aktif yang ada karena biaya tahunan yang sangat rendah, kadang-kadang serendah sepersepuluh 1% per tahun.
Kenapa Tidak Buat Sendiri?
Keuntungan untuk membuat dana Anda sendiri yang dikelola secara aktif dan seperti indeks adalah bahwa Anda berpotensi mengubahnya untuk memberikan pengembalian risiko yang sedikit lebih baik daripada pasar. Juga, Anda sering dapat mengelolanya dengan cara yang bahkan lebih efisien pajak daripada dana indeks sehubungan dengan situasi pajak individu Anda sendiri. Akhirnya, jika Anda menikmati proses investasi, Anda akan menemukan mengelola portofolio Anda sendiri menjadi lebih bermanfaat daripada hanya memiliki dana indeks.
Teori dan Proses
Penelitian telah menunjukkan bahwa Anda dapat menghilangkan sebagian besar risiko saham individu dengan sedikitnya 30 saham jika pemilihannya terdiversifikasi dengan benar. Anda tidak dapat menangkap sebagian besar karakteristik kinerja indeks sebesar S&P 500 dengan hanya memiliki 30 saham teknologi; namun, Anda dapat menangkap sebagian besar kinerja indeks jika Anda memilih 30 saham yang mewakili indeks secara keseluruhan.
Standard & Poor's mengkategorikan saham menurut 10 klasifikasi sektor luas dan banyak sub-klasifikasi. Dari ini, Anda dapat melihat bobot pasar, berdasarkan persentase, dari masing-masing sektor dalam indeks. Anda dapat menggunakan ini sebagai panduan untuk diversifikasi yang tepat. Sebagai contoh, asumsikan bahwa Anda akan memiliki 30 saham, dengan masing-masing saham memiliki bobot awal sekitar 3% dari keseluruhan portofolio Anda. Jika sektor keuangan terdiri dari 15% dari indeks S&P, Anda ingin memiliki lima saham dari sektor ini (sekitar 15% dari 30 saham Anda). Jika sektor energi mewakili 12% dari indeks, Anda ingin memiliki empat cadangan energi, dan seterusnya.
Menyiapkan Portofolio
Idealnya, dalam pilihan ini, Anda tidak ingin memiliki lebih dari satu saham dari satu sub-sektor. Jadi, misalnya, dari lima kepemilikan sektor keuangan Anda, Anda mungkin menginginkan masing-masing satu dari, bank besar, bank daerah, asuransi, broker dan manajemen investasi. Anda, pada dasarnya, mengambil sampel dari indeks sesuai dengan keseluruhan makeup dan konstruksinya.
Tidak semua bobot sektor akan dibagi secara merata dengan bobot saham rata-rata 3% Anda, jadi Anda harus menggunakan pertimbangan berapa banyak yang ingin Anda sertakan dalam setiap kelas sektor. Bobot kelas sektor akan bergeser dari waktu ke waktu, tetapi Anda akan menemukan bahwa bobot Anda akan berubah sesuai dengan itu. Dari waktu ke waktu Anda harus menambah atau mengurangi jumlah stok (atau saham) yang Anda miliki di setiap sektor, tetapi itu tidak akan sering terjadi.
Faktor lain yang perlu dipertimbangkan adalah kapitalisasi pasar rata-rata tertimbang. Anda dapat mengalikan bobot persentase masing-masing saham dalam portofolio dengan kapitalisasi pasar dan kemudian membaginya dengan jumlah total saham dalam portofolio Anda untuk menghitung kapitalisasi pasar rata-rata tertimbang. Anda dapat membandingkan dengan kapitalisasi pasar rata-rata tertimbang dari indeks yang diterbitkan oleh S&P. Anda juga mungkin ingin menghitung rasio harga-penghasilan (P / E) rata-rata tertimbang Anda dan membandingkannya dengan indeks.
Semakin banyak yang Anda lakukan untuk melihat bahwa portofolio Anda meniru indeks, semakin dekat kinerja Anda dengan indeks itu. Bahkan, Anda mungkin ingin membatasi kepemilikan Anda pada nama-nama yang sebenarnya ada dalam indeks. Nama-nama ini juga tersedia dari S&P dan terdiri dari perusahaan yang dilihat dan didengar investor setiap hari dalam kehidupan mereka.
Memilih Saham
Jika studi benar, dengan mengikuti proses di atas Anda telah menempatkan diri Anda dalam posisi untuk menangkap lebih dari 90% kinerja indeks dari waktu ke waktu, terlepas dari apa saham individu yang Anda pilih. Proses dan struktur sebagian besar melindungi Anda dari kehilangan terlalu banyak sebagai akibat dari pemilihan saham individu yang buruk. Namun, ini adalah area di mana Anda dapat menambahkan nilai penyesuaian risiko tambahan — juga dikenal sebagai alpha — seiring waktu. Artikel ini tidak akan membahas pemilihan saham individu, tetapi ada banyak pendekatan yang valid tersedia untuk Anda dan banyak tempat bagus untuk memulai penelitian Anda. Perlu dicatat bahwa karena lebih banyak saham ditambahkan ke portofolio Anda, ada diversifikasi lebih lanjut yang dapat dicapai, tetapi ini datang pada biaya volatilitas yang lebih rendah (yaitu, peluang untuk pengembalian yang lebih besar).
Kompetitif Abadi
Anda akan menemukan pendekatan ini kompetitif tanpa batas waktu, tidak hanya dengan indeks pasar tetapi dengan hampir semua dana profesional Wall Street yang dikelola secara aktif. Ini sederhana, mudah dibangun dan hemat biaya, karena pergantian bisa dilakukan seminimal mungkin. Tergantung pada biaya perdagangan individual Anda, bagaimanapun, mungkin tidak masuk akal untuk membuat "reksa dana" pasar ekuitas Anda sendiri di AS kecuali Anda memiliki sekitar $ 100.000 untuk diinvestasikan, karena dana indeks dan ETF memiliki biaya internal yang hanya rata-rata 0, 010 hingga 0, 015%. Jika Anda memiliki cukup dana untuk bekerja, proses ini akan memungkinkan Anda untuk dengan mudah menjadi manajer portofolio ekuitas Anda sendiri.
