Tidak hanya risiko resesi yang meningkat, tetapi ada juga kesamaan yang mengkhawatirkan hari ini dengan era Kecelakaan Dotcom yang berlangsung sejak tahun 2000 hingga 2002. Secara khusus, Gelembung Dotcom yang mendahului kecelakaan adalah hasil dari melonjaknya penilaian untuk saham teknologi dengan latar belakang pertumbuhan ekonomi yang cepat dan pengangguran yang turun. Skenario ini juga sesuai dengan pasar bull saat ini, mengamati Erik Ristuben, kepala strategi investasi global di Russell Investments, seperti yang dilaporkan oleh Business Insider. Tabel di bawah ini menunjukkan panjang dari lima resesi AS terbaru.
Resesi AS Bervariasi Dalam Waktu & Durasi
- 2007 hingga 2009: 18 bulan2001: 8 bulan1990 hingga 1991: 8 bulan1981 hingga 1982: 16 bulan1980: 6 bulan
Signifikansi Bagi Investor
Dotcom Bubble adalah kegilaan spekulatif di sekitar perusahaan teknologi, terutama mereka yang berjanji untuk meraup untung besar dari internet, yang masih dalam masa pertumbuhan. Kecelakaan itu terbuka ketika ekspektasi ini mulai terurai, dengan meningkatnya jumlah perusahaan teknologi baru ini melaporkan kerugian yang meningkat, atau bahkan keluar dari bisnis tidak lama setelah IPO mereka.
Selama Dotcom Crash, yang berlangsung dari Maret 2000 hingga Oktober 2002, Nasdaq Composite Index (NDX) anjlok 78%, dan Indeks S&P 500 (SPX) turun 49% dari nilainya. Penurunan tajam harga pasar saham ini sudah berlangsung ketika ekonomi AS tergelincir ke dalam kontraksi resesi yang berlangsung dari Maret hingga November 2001.
Erik Ristuben mencatat bahwa pasar saham secara historis merupakan prediktor yang cukup andal terhadap resesi yang akan datang. Meskipun tidak setiap penurunan yang signifikan dalam harga saham telah diikuti oleh resesi, ia menambahkan bahwa setiap resesi dalam sejarah baru-baru ini memang telah didahului oleh aksi jual pasar saham. Sejak Perang Dunia II, ia menemukan bahwa, rata-rata, resesi AS telah dimulai enam bulan setelah puncak pasar, dan tidak pernah lebih dari 12 bulan sesudahnya. Kecelakaan Pasar Saham tahun 1987 adalah contoh penting dari penurunan pasar beruang yang tidak dipicu oleh resesi, maupun yang sebelumnya.
Berdasarkan bacaannya tentang sejarah, dan diberikan penurunan 14% pada S&P 500 selama kuartal terakhir 2018, Ristuben mengharapkan resesi berikutnya dimulai pada tahun 2020. Namun, ia memperkirakan itu akan menjadi "sangat ringan, " dengan panjang dan kedalaman yang sama. untuk kontraksi delapan bulan pada tahun 2001, yang terjadi di tengah-tengah Kecelakaan Dotcom.
Sementara itu, 60% bersih dari manajer dana global terkemuka yang disurvei oleh Bank of America Merrill Lynch awal bulan ini memperkirakan pertumbuhan ekonomi global akan melemah tahun ini, meskipun hanya 14% mengharapkan resesi akan dimulai pada 2019. Meskipun demikian, ini adalah yang paling pesimistis. prospek terdaftar oleh survei bulanan ini sejak Juli 2008, tak lama sebelum krisis keuangan, dan bahkan lebih suram daripada rekor terendah sebelumnya pada Januari 2001, tepat sebelum resesi tahun itu, BofAML mencatat. "Optimisme PDB & EPS telah jatuh, " laporan mengamati.
Melihat ke depan
Seperti disebutkan di atas, bahkan resesi yang relatif ringan seperti yang dialami pada tahun 2001 dapat menyertai penurunan pasar saham yang jauh lebih parah dan lebih lama. Selain itu, juga seperti yang dibahas di atas, pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan bukanlah jaminan bahwa harga saham akan terus naik juga.
