Apa itu Swap Callable?
Swap callable adalah kontrak antara dua pihak di mana pertukaran satu aliran pembayaran bunga masa depan ditukar dengan yang lain berdasarkan jumlah pokok tertentu. Swap ini biasanya melibatkan transfer arus kas dari tingkat bunga tetap untuk arus kas tingkat bunga mengambang.
Perbedaan antara swap ini dan swap suku bunga reguler adalah bahwa pembayar kurs tetap memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk mengakhiri kontrak sebelum tanggal kedaluwarsanya. Istilah lain untuk derivatif ini adalah swap yang dapat dibatalkan.
Swap di mana pembayar variabel atau kurs mengambang memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk mengakhiri kontrak sebelum kedaluwarsa disebut swap putable.
Cara Kerja Callable Swap
Ada sedikit perbedaan antara swap suku bunga dan swap yang dapat dipanggil selain fitur panggilan. Namun, ini menentukan mekanisme penetapan harga yang berbeda yang memperhitungkan risiko yang harus diambil oleh pembayar tingkat bunga mengambang. Fitur panggilan membuatnya lebih mahal daripada swap suku bunga vanilla biasa. Biaya ini berarti pembayar tingkat bunga tetap akan membayar tingkat bunga yang lebih tinggi dan mungkin perlu membayar dana tambahan untuk membeli fitur panggilan.
Meskipun banyak mekanika yang serupa, swap callable tidak sama dengan opsi swap, yang lebih dikenal sebagai swaption.
Mengapa Menggunakan Swap Callable?
Seorang investor dapat memilih swap callable jika mereka mengharapkan kurs berubah dengan cara yang akan berdampak buruk pada pembayar kurs tetap. Sebagai contoh, jika tingkat bunga tetap adalah 4, 5% dan tingkat bunga pada derivatif yang sama dengan jatuh tempo yang sama jatuh ke mungkin 3, 5%, pembayar tingkat bunga tetap mungkin memanggil swap untuk membiayai kembali pada tingkat yang lebih rendah.
Swap callable sering menyertai masalah utang callable, terutama ketika pembayar tingkat bunga tetap lebih tertarik pada biaya utang daripada jatuh tempo utang itu.
Alasan lain untuk menggunakan derivatif ini adalah untuk melindungi dari penghentian awal dari pengaturan bisnis atau aset. Sebagai contoh, perusahaan mengamankan pembiayaan untuk pabrik atau tanah dengan tingkat bunga variabel. Mereka kemudian dapat mencoba untuk mengunci suku bunga tetap dengan swap jika mereka percaya ada kemungkinan itu akan menjual aset yang dibiayai lebih awal karena perubahan rencana.
Biaya tambahan fitur panggilan mirip dengan polis asuransi untuk pembiayaan.
