DEFINISI Transaksi Peluru
Transaksi bullet adalah pinjaman di mana semua pokok pinjaman dilunasi ketika pinjaman jatuh tempo dan bukannya angsuran selama masa pinjaman. Ketika pinjaman adalah hipotek, ini dapat disebut sebagai "hipotek balon". Transaksi peluru dengan jangka waktu 15 tahun akan disebut "peluru 15 tahun."
Dengan pinjaman peluru, hanya bunga yang dibayarkan selama masa pinjaman, sampai pembayaran akhir. Transaksi bullet dapat memiliki dua atau lebih tahapan, di mana tahapan yang berbeda mungkin memiliki jatuh tempo yang berbeda dan / atau tingkat bunga yang berbeda yang terkait dengannya. Suatu perusahaan dapat menggunakan pinjaman peluru untuk modal kerja, untuk membeli peralatan atau untuk membiayai akuisisi, di antara kegunaan lain. Pinjaman bergulir dan pinjaman berjangka dapat disusun sebagai transaksi-transaksi peluru.
BREAKING DOWN Bullet Transaction
Pinjaman peluru dapat dilunasi dengan pembiayaan kembali atau dengan mendapatkan uang tunai yang cukup untuk membayar kembali pinjaman. Transaksi peluru mengandung risiko yang lebih besar bagi pemberi pinjaman karena jika perusahaan memiliki kinerja yang buruk, pemberi pinjaman mungkin tidak mendapatkan kembali salah satu dari prinsipal. Transaksi bullet dihargai sebagai sejumlah basis poin (bps) di atas tolok ukur seperti US Treasuries. Investor dapat membeli sertifikat untuk berinvestasi dalam transaksi peluru.
Bullet bond adalah instrumen utang yang seluruh nilai pokoknya dibayarkan sekaligus pada tanggal jatuh tempo, sebagai lawan dari amortisasi obligasi selama masa pakainya. Obligasi peluru tidak dapat ditebus lebih awal oleh penerbit, yang berarti mereka tidak dapat dihubungi. Karena itu, bullet bond dapat membayar tingkat bunga yang relatif rendah karena eksposur tingkat bunga yang tinggi dari penerbit.
Penetapan harga transaksi bullet sebagai berikut: Pertama, total pembayaran bunga untuk setiap periode harus dikumpulkan dan didiskon ke nilai sekarang, sesuai dengan persamaan di bawah ini.
Nilai Sekarang (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Dimana:
Pmt = total pembayaran untuk periode
r = hasil obligasi
p = periode pembayaran
Misalnya, bayangkan ikatan peluru dengan nilai nominal $ 1.000. Imbal hasilnya adalah 5%, tingkat kuponnya adalah 3%, dan obligasi membayar kupon dua kali per tahun selama periode lima tahun. Dengan informasi ini, ada sembilan periode di mana pembayaran kupon $ 15 dilakukan, dan satu periode (yang terakhir) di mana pembayaran kupon $ 15 dilakukan dan pokok $ 1.000 dibayarkan. Menggunakan rumus untuk mendiskon pembayaran ini adalah:
Periode 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Periode 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Periode 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13, 93
Periode 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13, 59
Periode 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Periode 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Periode 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12, 62
Periode 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Periode 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Periode 10: PV = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92
Menambahkan 10 nilai sekarang ini sama dengan $ 912, 48, yang merupakan harga obligasi. Perhatikan bahwa pokok tidak dilunasi pada titik mana pun kecuali yang terakhir (periode 10), ciri khas dari transaksi peluru.
