Benar atau tidak, emas secara luas dipandang sebagai lindung nilai inflasi - ukuran perlindungan yang andal terhadap risiko daya beli. Logam mulia mungkin bukan pilihan terbaik untuk tujuan itu. Beberapa investor emas gagal mempertimbangkan volatilitasnya serta biaya peluangnya, sementara yang lain gagal mengantisipasi kebutuhan penyimpanan dan kompleksitas logistik kepemilikan emas lainnya. Untuk alasan ini dan lainnya, beberapa orang memandang tagihan US Treasury sebagai alternatif safe haven yang unggul dari emas. Kedua kelas aset memiliki set pro dan kontra masing-masing; ini dia.
Demam Lambat dan Mantap vs. Emas
Seperti investasi lainnya, emas berfluktuasi dalam harga. Investor mungkin harus menunggu lama untuk merealisasikan keuntungan, dan penelitian menunjukkan bahwa mayoritas investor masuk ketika emas mendekati puncaknya, artinya terbalik itu terbatas dan downside cenderung terjadi. Sementara itu, perbendaharaan yang lambat tapi stabil memberikan lebih sedikit kesenangan tetapi pendapatan yang dapat diandalkan. Dan semakin lama emas disimpan di atas Kas, semakin menyakitkan biaya peluang ini, karena dikorbankannya bunga majemuk.
Kekhawatiran yang bisa dibilang lebih rendah tetapi tidak kurang: beberapa investor emas juga harus bersaing dengan tugas menyimpan investasi mereka dengan aman, dengan menyimpannya di rumah atau dengan membeli bank safe deposit box. Namun dalam skenario mana pun, koin emas batangan yang dipegang selama satu tahun atau lebih diklasifikasikan sebagai "koleksi" - mirip dengan karya seni, prangko langka, atau perabot antik. Apakah logam mulia itu dalam bentuk koin emas Elang Amerika, koin Daun Maple Kanada Kanada atau Krugerrand Afrika Selatan, penjualannya secara otomatis memicu kenaikan pajak tingkat modal federal jangka panjang sekitar 28% - hampir dua kali lipat 15% tingkat capital gain untuk saham biasa. (Untuk lebih lanjut, lihat: Emas adalah Hedge Besar Hari Ini.)
Semua itu mengatakan, emas telah bernasib lebih baik daripada perak, platinum, paladium baru-baru ini, serta kebanyakan logam mulia lainnya. Setelah mencapai hampir $ 1.900 per ounce pada tahun 2011, emas mencapai titik terendah di sekitar $ 1.188 per ounce Desember lalu, dan pada bulan Maret naik menjadi lebih dari $ 1.380 per ounce sebelum leveling sekitar $ 1.218 hari ini. Kenaikan Emas tahun ini setidaknya sebagian karena pertahanan yang kuat hadiah emas dan perak terhadap erosi nilai mata uang kertas. Tetapi mengingat lintasan ini, banyak yang percaya bahwa kinerja emas di masa depan tidak pasti, dan lebih menyukai peralihan ke Treasuries. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengurangi Efek Inflasi .)
Kasus untuk Perbendaharaan
Yang paling menarik dalam membeli obligasi negara alih-alih emas adalah bahwa yang pertama mengunci pengembalian investasi tertentu. Investor lama yang ingin membeli $ 10.000 dalam Treasury Bills 30-tahun pada tahun 1982, akan mengantongi $ 40.000, ketika wesel tersebut jatuh tempo dengan tingkat kupon tetap 10, 45%. Tentu saja, hari kupon persen dua digit mungkin sudah lama berlalu. Pada Januari 2014, misalnya, Departemen Keuangan AS melelang putaran lain obligasi 30-tahun hanya dengan kupon 3%. Meskipun demikian, obligasi tersebut masih dapat menjadi elemen kunci untuk setiap portofolio yang menolak risiko. (Untuk lebih lanjut, lihat: Seberapa Aman Obligasi AS? )
ETF Emas adalah Opsi
Bergantung pada tingkat pendapatan Anda, investasi Treasury biasanya lebih menguntungkan dari segi pajak. Tetapi investor emas dapat meningkatkan level pajak capital gain dengan berinvestasi dalam dana yang diperdagangkan di bursa emas (ETF), yang dikenakan pajak persis seperti saham biasa dan sekuritas obligasi. Dalam kerangka ETF, ada tiga cara berbeda di mana investor dapat berpartisipasi. Yang pertama, ETF penambangan emas, patokan terhadap perusahaan pertambangan, menarik bagi investor yang tidak tertarik pada kepemilikan komoditas aktual. Contoh dari ETF tersebut adalah Vektor Pasar ETF (MinX Gold Miners). (Untuk lebih lanjut, lihat: Kiat Top untuk ETF Emas yang diperdagangkan harian dan Inflasi Hedge dengan ETF Emas.)
Berikutnya, emas berjangka ETF, dapatkan paparan emas melalui kontrak berjangka. Karena dana ini memiliki kombinasi kontrak dan uang tunai - biasanya diparkir dalam tagihan Treasury - mereka dapat menghasilkan pendapatan bunga untuk mengimbangi pengeluaran. Contohnya adalah AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Akhirnya, ada ETF murni-main, yang berusaha untuk mencerminkan kinerja emas batangan dengan berinvestasi langsung dalam kepercayaan emas. Batangan batangan dibeli, disimpan di brankas bank dan diasuransikan. Sementara ETF murni dapat melacak bullion lebih dekat, mereka memiliki kelemahan dikenakan pajak lebih berat daripada versi lain. Contohnya adalah PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Untuk lebih lanjut, lihat: Pertunjukan Emas: ETF vs Futures dan 5 ETF Emas Berkinerja Terbaik .)
Garis bawah
Mengetahui kapan harus keluar dari emas bisa menjadi panggilan yang sulit. Sebagai lindung nilai terhadap inflasi (dan risiko geopolitik), emas telah naik ke tertinggi selama dekade terakhir, karena kebijakan bank sentral liberal, seperti program pelonggaran kuantitatif terbaru Federal Reserve. Dari sini, emas bisa reli atau jatuh lebih jauh; tidak ada yang bisa memprediksi ke mana ia akan pergi. Di sisi lain, Treasuries mengambil spekulasi (serta beberapa kegembiraan) keluar campuran. Investor yang cerdas harus memperhatikan emas dibandingkan dengan obligasi dalam portofolio mereka dan menyusun campuran alokasi yang paling sesuai dengan temperamen dan horizon waktu mereka. (Untuk bacaan terkait, lihat: Cara Melindungi Diri Anda dari Naiknya Suku Bunga .)
