Apa itu Efek Penggabungan
Sekuritas merger adalah aset non tunai yang dibayarkan kepada pemegang saham perusahaan yang sedang dalam proses akuisisi atau menjadi target merger. Efek ini umumnya terdiri dari obligasi, opsi, saham preferen dan waran, antara lain.
BREAKING DOWN Securities Merger
Sekuritas merger dapat menjadi undervalued ketika perusahaan investasi besar diminta untuk menjualnya, sebagian karena persyaratan mereka untuk memegang dan menjual. Misalnya, reksa dana besar dapat menerima opsi saham dari perusahaan yang mengakuisisi ketika salah satu perusahaan yang ada dalam portofolio dibeli. Namun, dana yang sama mungkin memiliki kebijakan terhadap opsi holding. Dalam hal ini, dana tersebut mungkin diperlukan untuk menjualnya, yang dapat menyebabkan harga opsi menurun.
Menggabungkan dua perusahaan adalah proses yang rumit, dan satu yang dapat menyebabkan volatilitas yang signifikan pada sejumlah bidang yang berbeda. Pada tingkat yang paling dasar, harga saham perusahaan yang mengakuisisi dan bahwa perusahaan target dapat berfluktuasi secara dramatis. Pemegang saham perusahaan yang melakukan akuisisi cenderung mengalami penurunan nilai saham sementara pada hari-hari menjelang merger. Sementara itu, pemegang saham perusahaan yang diakuisisi umumnya melihat nilai saham meningkat.
Menyusul merger atau akuisisi, harga saham perusahaan yang baru merger diperkirakan lebih tinggi daripada perusahaan yang mengakuisisi maupun yang ditargetkan. Ini cenderung menguntungkan bagi pemegang saham perusahaan target, yang mendapat manfaat dari arbitrase harga saham yang dihasilkan. Selama kondisi ekonomi menguntungkan, pemegang saham dari perusahaan hasil merger harus mengalami peningkatan dalam kinerja jangka panjang dan dividen.
Minat Investor terhadap Efek Merger
Merger memengaruhi pemegang saham dalam berbagai cara, dipengaruhi oleh sejumlah dinamika pasar yang berbeda, seperti lingkungan ekonomi yang lebih luas, ukuran perusahaan yang terlibat, kesehatan keuangan perusahaan yang terlibat, pengelolaan proses merger, dan kriteria khusus yang ditetapkan untuk penggabungan. Kondisi merger dapat memiliki efek yang berbeda pada harga saham masing-masing peserta dalam merger, termasuk rencana pembayaran aset kepada pemegang saham perusahaan yang diakuisisi.
Bagi beberapa investor, arbitrase merger, atau bisnis perdagangan saham di perusahaan yang dapat diambil alih atau merger, adalah opsi yang layak. Arbitrage terlihat mengambil keuntungan dari pengambilalihan yang biasanya melibatkan harga premium yang signifikan bagi perusahaan. Namun, bertaruh pada merger bisa menjadi proposisi yang berisiko. Sebagai aturan umum, ini adalah strategi berisiko tinggi yang paling baik dilakukan oleh para profesional.
