Industri ETF yang berkembang pesat telah mencapai tonggak sejarah lain, dengan ETF pendapatan tetap melampaui nilai $ 1 triliun dalam aset global yang dikelola (AUM). Pada akhir 2Q 2019, ETF obligasi memiliki $ 1, 05 triliun aset secara global, dibandingkan dengan $ 4, 26 triliun untuk ETF ekuitas di seluruh dunia, menurut analisis oleh Morningstar Inc. yang dilaporkan oleh Pensions & Investments.
ETF telah menikmati pertumbuhan eksplosif selama 10 tahun terakhir, dengan aset pendapatan tetap naik 473% dan aset ekuitas naik 456%, per sumber yang sama. ETF yang dikeluarkan dalam akun AS untuk bagian terbesar dari pasar ETF global, setelah melewati ambang batas $ 4 triliun pada awal Juli, ETF.com melaporkan.
Tabel di bawah ini merangkum tindakan dalam ETF obligasi.
Pengambilan Kunci
- ETF pendapatan tetap tumbuh dengan cepat, dan mencapai tonggak penting dalam aset. Permintaannya tinggi di antara investor ritel dan institusi. Jika gelombang penjualan mencapai ETF ini, pasar obligasi dapat terganggu.
Signifikansi Bagi Investor
Sumber industri yang dikutip oleh Pensiun & Investasi memperkirakan aset global dalam ETF obligasi akan berlipat ganda dalam 5 tahun ke depan, didorong oleh meningkatnya permintaan dari investor individu dan institusi. Dana pensiun, dana abadi, manajer uang, manajer kekayaan, dan penasihat investasi terdaftar semakin melihat ETF pendapatan tetap sebagai cara yang efisien dan berbiaya rendah untuk membangun portofolio dan membuat perubahan alokasi aset yang cepat.
"Obligasi ETF diciptakan untuk memberikan investor individu akses yang lebih mudah ke pasar obligasi, tetapi mereka semakin digunakan sebagai alat oleh investor institusional, yang telah benar-benar mendorong pertumbuhan ETF obligasi. Pertumbuhan lebih lanjut tidak bisa dihindari, " seperti Kevin C. McPartland, direktur pelaksana dan kepala struktur pasar dan teknologi di perusahaan riset Greenwich Associates, mengatakan kepada P&I.
Hampir 25% dari portofolio manajer aset institusional diinvestasikan dalam ETF pada akhir 2018, menurut survei yang dilakukan oleh Greenwich Associates. Memburuknya kinerja oleh manajer investasi aktif telah mendorong permintaan untuk kendaraan investasi pasif seperti ETF, di antara investor ritel dan institusi sama.
Survei itu memiliki 181 responden, termasuk dana pensiun, dana abadi, yayasan, perusahaan asuransi, dan unit manajemen aset perusahaan asuransi, antara lain, per P&I. ETF obligasi dimiliki oleh 60% responden, naik dari 20% pada 2017. Di antara mereka yang memegang ETF obligasi, 42% berencana untuk meningkatkan kepemilikan mereka. Selain itu, 78% mengatakan bahwa ETF adalah kendaraan pilihan mereka untuk membangun portofolio, atau bagian dari portofolio, yang terkait dengan indeks pasar obligasi atau indeks.
Beberapa segmen pasar obligasi kekurangan likuiditas, membuat ETF pendapatan tetap lebih disukai daripada obligasi individu. "Perdagangan obligasi fisik - terutama obligasi hasil tinggi dan kredit - telah menjadi lebih sulit dalam 15 tahun terakhir, " sebagaimana Phillip R. Nelson, mitra dan direktur alokasi aset di NEPC LLC, konsultan investasi yang berbasis di Boston, mengatakan kepada P&I. Dia mengamati bahwa ETF adalah "cara cepat" untuk berinvestasi dalam obligasi.
Melihat ke depan
Skeptis memperingatkan bahwa ETF obligasi, seperti ETF saham, dapat membuat penjualan pasar lebih parah karena investor bergegas untuk menjual, The Wall Street Journal melaporkan. Faktanya, masalah ini berpotensi menjadi jauh lebih buruk di pasar obligasi, yang jauh lebih terfragmentasi, dan dengan demikian jauh lebih tidak likuid, daripada pasar saham.
Walaupun sebuah perusahaan publik tertentu mungkin memiliki satu saham biasa, ia kemungkinan telah menerbitkan puluhan atau bahkan ratusan obligasi dan wesel yang berbeda, masing-masing dengan tingkat bunga yang berbeda, tanggal jatuh tempo, dan ketentuan lainnya, Journal mengamati. Likuidasi massal portofolio ETF yang sama-sama terfragmentasi di semua masalah ini bisa berpotensi konsekuensi bencana bagi pasar obligasi.
