Apa itu Perusahaan Cek Kosong?
Perusahaan cek kosong adalah perusahaan tahap pengembangan yang diperdagangkan secara publik, yang tidak memiliki rencana bisnis. Ini dapat digunakan untuk mengumpulkan dana sebagai startup atau, lebih mungkin, ia memiliki niat untuk menggabungkan atau mengakuisisi entitas bisnis lain. Perusahaan cek kosong bersifat spekulatif dan terikat oleh Securities and Exchange Commission Rule 419 untuk melindungi investor.
Pengambilan Kunci
- Perusahaan cek kosong tidak memiliki rencana bisnis. Perusahaan jenis ini sering digunakan untuk memperoleh dana, dengan rencana untuk bergabung dengan atau mengakuisisi bisnis lain. PAC adalah jenis perusahaan cek kosong.
Bagaimana Perusahaan Cek Kosong Bekerja
Perusahaan cek kosong sering dianggap sebagai penny stock atau microcap stock oleh SEC. Oleh karena itu, SEC memberlakukan aturan dan persyaratan tambahan dari perusahaan-perusahaan ini. Misalnya, mereka harus menyetor dana yang terkumpul ke dalam rekening escrow sampai pemegang saham secara resmi menyetujui akuisisi dan kombinasi bisnis dibuat. Juga, perusahaan-perusahaan ini tidak diperbolehkan untuk menggunakan pengecualian tertentu berdasarkan Peraturan D dari Securities Act of 1933. Peraturan 504 dari Peraturan D membebaskan perusahaan dari pendaftaran efek untuk penawaran hingga $ 1 juta. SEC melarang perusahaan cek kosong untuk menggunakan Aturan 504.
Pada 2019, 20% IPO adalah SPAC.
Jenis perusahaan cek kosong adalah "perusahaan akuisisi tujuan khusus" (SPAC), yang dibentuk untuk mengumpulkan dana melalui penawaran umum perdana (IPO) untuk membiayai merger atau akuisisi dalam jangka waktu tertentu, biasanya 24 bulan. Uang itu disimpan escrow sampai transaksi kombinasi ditutup; jika tidak ada akuisisi yang dilakukan setelah 24 bulan, SPAC dibubarkan dan dana dikembalikan. Para manajer SPAC biasanya memiliki 20% ekuitas dengan saldo diberikan kepada pelanggan IPO.
Pada 2019, SPAC membentuk sekitar 20% dari pasar IPO AS. SPAC menikmati serentetan popularitas selama penutupan pemerintah pada akhir 2018 dan awal 2019 ketika SEC tidak dapat melanjutkan dengan peninjauan IPO tradisional. Selama periode ini, SPAC dapat go public tanpa persetujuan atau umpan balik SEC, berkat peraturan SEC yang memungkinkan perusahaan untuk membuat pendaftaran IPO mereka sendiri efektif jika mereka bersedia untuk menetapkan harga IPO yang ditetapkan setidaknya 20 hari sebelum go public.
Sementara SPAC mungkin telah mendapatkan perhatian media selama penutupan pemerintah yang diperpanjang, IPO ini menawarkan beberapa risiko bagi investor. Misalnya, investor tidak tahu sebelumnya tentang perusahaan apa yang akan diperoleh SPAC, meskipun beberapa mungkin memberikan informasi kepada investor mengenai sektor tempat mereka akan beroperasi. Pengembalian rata-rata investasi dalam SPAC juga jauh lebih rendah daripada investasi. dalam IPO tradisional — sekitar 8%, dibandingkan dengan sekitar 28% untuk investor dalam IPO tradisional.
Contoh Perusahaan Cek Kosong
Setelah kampanye hubungan masyarakat yang sukses berjalan pada tahun 2014 yang menginformasikan kepada publik bahwa kue kudapan yang sangat populer yang dikenal sebagai Twinkies tidak akan dibuat lagi, Gores Group, sebuah perusahaan ekuitas swasta yang berbasis di Los Angeles, menciptakan perusahaan cek kosong Gores Holdings pada 2015. Perusahaan mengumpulkan $ 375 juta dalam IPO dan menjadi kendaraan yang memfasilitasi pembelian Hostess Brands pembuat Twinkie tahun itu dengan investor institusi lainnya.
Menyusul keberhasilan itu, Grup Gores memutuskan untuk membentuk Gores Holdings II pada 2016 "dengan tujuan untuk melakukan merger, pertukaran modal, akuisisi aset, pembelian saham, reorganisasi, atau kombinasi bisnis serupa dengan satu atau lebih bisnis, " menurut S -1 pengarsipan.
