Tindakan anti pengambilalihan adalah tindakan yang diambil secara terus-menerus atau sporadis oleh manajemen perusahaan untuk mencegah atau mencegah pengambilalihan yang tidak diinginkan.
Breaking Down Anti-Takeover Measure
Perusahaan memiliki banyak opsi berbeda untuk mencegah pengambilalihan. Ketentuan berkelanjutan meliputi ketentuan dalam perjanjian perusahaan dan masalah saham pilihan yang berpartisipasi. Langkah-langkah sporadis termasuk yang disebut Pac-Man Defense, yang menyerukan tawaran pengambilalihan pembalasan yang ditujukan pada perusahaan yang berusaha melakukan akuisisi, dan yang disebut Macaroni Defense, yang melibatkan penerbitan sejumlah obligasi yang harus dibeli di premi terlalu tinggi dalam hal akuisisi perusahaan.
Mengapa Tindakan Anti-Pengambilalihan Dipekerjakan
Manajemen perusahaan mungkin ingin mempertahankan independensi perusahaan, terutama di industri di mana konsolidasi meningkat. Lebih lanjut, manajemen mungkin tidak percaya calon pengakuisisi akan menilai perusahaan dengan baik dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Dengan memperkenalkan hambatan seperti itu, tindakan anti pengambilalihan dapat memberikan kepemimpinan perusahaan yang ada cara untuk mempertahankan kendali mereka dari tawaran yang bermusuhan. Pertahanan Pac-Man mengubah daftar calon pembeli, sementara Pertahanan Macaroni bertujuan untuk membuat perusahaan terlalu mahal untuk dibeli. Cara lain yang dapat diterapkan untuk mencegah upaya pengambilalihan dapat mencakup pengenalan amandemen harga yang adil ke dalam peraturan perusahaan. Itu akan menuntut pembeli mana pun untuk membayar sesuai dengan anggaran rumah tangga yang ditetapkan sebagai harga yang wajar. Ini mungkin berasal dari harga historis untuk saham perusahaan dan termasuk pembayaran yang diperlukan untuk semua pemegang saham pada harga itu. Amandemen semacam itu adalah cara lain untuk membuat pengambilalihan permusuhan terlalu mahal bagi pembeli.
Ada juga pendekatan prosedural untuk menerapkan tindakan anti pengambilalihan. Ini bisa termasuk mengatur pemilihan yang terhuyung-huyung untuk kursi di antara dewan direksi. Taktik ini cenderung membuat lebih sulit bagi seorang penawar untuk mendapatkan direktur yang mereka pilih terpilih untuk dewan untuk mengadvokasi pengambilalihan. Demikian juga, perusahaan dapat memilih untuk menambah jumlah suara pemegang saham yang diperlukan untuk menegaskan kesepakatan apa pun, yang semakin memperumit upaya pengambilalihan. Taktik pil racun juga dapat digunakan, yang akan memungkinkan pemegang saham untuk membeli lebih banyak saham dengan diskon baik untuk membuatnya lebih mahal untuk mengakuisisi perusahaan. Pil racun juga dapat disusun untuk memungkinkan pemegang saham di perusahaan untuk diakuisisi membeli saham dengan harga diskon di perusahaan yang mengakuisisi untuk mencairkan saham pemegang saham tersebut, sehingga membuat upaya pengambilalihan menjadi kurang menarik.
