Apa itu Pergantian Tahunan?
Omset tahunan adalah tingkat persentase di mana reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) menggantikan kepemilikan investasinya secara tahunan. Pergantian portofolio adalah perbandingan aset yang dikelola (AUM) dengan aliran masuk, atau aliran keluar, dari kepemilikan dana. Angka tersebut berguna untuk menentukan seberapa aktif dana mengubah posisi yang mendasarinya dalam kepemilikannya.
Angka turnover yang tinggi mengindikasikan dana yang dikelola secara aktif. Dana lain lebih pasif dan memiliki persentase turnover yang lebih rendah. Dana indeks adalah contoh dari dana induk pasif.
Pengambilan Kunci
- Tingkat perputaran diukur dengan jumlah sekuritas yang dibeli dalam periode pengukuran. Perputaran tahunan adalah proyeksi masa depan berdasarkan satu bulan — atau periode waktu yang lebih pendek — dari perputaran investasi. Tingkat perputaran yang tinggi dengan sendirinya bukanlah indikator dana yang dapat diandalkan. kualitas atau kinerja.
Menghitung Omset Tahunan
Untuk menghitung rasio turnover portofolio untuk dana tertentu, pertama-tama tentukan jumlah total aset yang dibeli atau dijual (mana yang lebih besar), selama tahun berjalan. Kemudian, bagi jumlah itu dengan rata-rata aset yang dimiliki oleh dana tersebut pada tahun yang sama.
Perputaran portofolio = rata-rata assetmax {dana pembelian, penjualan dana
Misalnya, jika reksa dana memiliki aset dalam pengelolaan (AUM) senilai AS $ 100 juta dan aset tersebut senilai 75 juta dolar AS dilikuidasi pada suatu titik selama periode pengukuran, perhitungannya adalah:
$ 100 juta $ 75 juta = 0, 75 di mana:
Penting untuk dicatat bahwa dana yang dialihkan 100% per tahun belum tentu melikuidasi semua posisi yang dimulainya tahun ini. Alih-alih, total omset bertanggung jawab untuk perdagangan yang sering masuk dan keluar dari posisi dan fakta bahwa penjualan sekuritas sama dengan total AUM untuk tahun tersebut. Juga, menggunakan formula yang sama, tingkat turnover juga diukur dengan jumlah surat berharga yang dibeli dalam periode pengukuran.
Pergantian Tahunan
Omset tahunan adalah proyeksi masa depan berdasarkan satu bulan - atau periode waktu yang lebih singkat - dari pergantian investasi. Misalnya, anggaplah suatu ETF memiliki tingkat turnover 5% untuk bulan Februari. Dengan menggunakan angka itu, seorang investor dapat memperkirakan turnover tahunan untuk tahun yang akan datang dengan mengalikan turnover satu bulan dengan 12. Perhitungan ini memberikan tingkat turnover kepemilikan tahunan sebesar 60%.
Dana yang Dikelola Secara Aktif
Dana pertumbuhan bergantung pada strategi perdagangan dan pemilihan saham dari manajer profesional berpengalaman yang mengarahkan pandangan mereka untuk mengungguli indeks yang menjadi tolok ukur portofolio. Memiliki posisi ekuitas yang besar lebih sedikit tentang komitmen pada tata kelola perusahaan daripada itu adalah cara untuk hasil pemegang saham positif. Manajer yang secara konsisten mengalahkan indeks tetap pada pekerjaan dan menarik aliran masuk modal yang signifikan.
Sementara argumen manajemen pasif versus aktif tetap ada, pendekatan volume tinggi dapat mewujudkan keberhasilan moderat. Pertimbangkan Dana Apresiasi Modal Aljazair, dana Morningstar berperingkat empat dengan tingkat turnover 141% yang mengungguli Indeks S&P 500 dalam enam dari 10 tahun terakhir hingga 2015.
Dana yang Dikelola Secara Pasif
Dana indeks seperti Dana Indeks Fidelity Spartan 500 mengadopsi strategi beli dan tahan. Mengikuti sistem ini, dana memiliki posisi dalam ekuitas selama mereka tetap menjadi komponen benchmark. Dana mempertahankan korelasi positif yang sempurna dengan indeks, dan dengan demikian, tingkat turnover portofolio adalah 5%. Aktivitas perdagangan terbatas pada pembelian sekuritas dari arus masuk dan masalah penjualan yang jarang dihapus dari indeks. Lebih dari 60% dari waktu, indeks secara historis melebihi dana yang dikelola.
Juga, penting untuk dicatat, tingkat turnover tinggi yang dinilai secara terpisah tidak pernah menjadi indikator kualitas atau kinerja dana. Dana Indeks Fidelity Spartan 500, setelah pengeluaran, mengembalikan sembilan basis poin kurang dari tanda 1, 4% S&P 500 pada 2015 dengan dividen diinvestasikan kembali.
