Apa itu Durasi Empiris
Durasi Empiris adalah perhitungan durasi obligasi berdasarkan data historis dan bukan rumus.
BREAKING DOWN Durasi Empiris
Seseorang dapat memperkirakan durasi empiris secara statistik menggunakan harga obligasi berbasis pasar historis dan hasil Treasury berbasis pasar historis. Ketika hasil historis naik atau turun, harga obligasi historis akan naik atau turun sesuai, dan data ini membentuk dasar untuk durasi empiris. Analisis regresi adalah proses statistik yang dengannya seseorang dapat memperkirakan durasi empiris.
Durasi empiris menyatakan hubungan terbalik dari suku bunga obligasi dan harga. Ketika suku bunga untuk penerbitan obligasi baru naik, harga obligasi yang ada turun karena mereka menjadi kurang menarik bagi investor. Dengan durasi, investor bisa mendapatkan estimasi yang layak tentang berapa harga obligasi mereka akan turun jika harga naik. Itu karena secara umum, setiap kali harga obligasi baru naik satu poin persentase, harga obligasi yang ada akan turun berdasarkan durasinya yang dinyatakan sebagai persentase.
Misalnya, Anda membandingkan dua obligasi yang memiliki tingkat kupon 5 persen. Dalam melihat lebih dekat pada masing-masing, Anda melihat ikatan pertama memiliki durasi 4, 8 tahun sedangkan ikatan kedua memiliki durasi 9, 2 tahun. Ini berarti jika suku bunga naik menjadi 6 persen, harga obligasi pertama akan turun hanya sekitar 4, 8 persen sementara harga obligasi kedua akan turun hampir dua kali lipat, atau sekitar 9, 2 persen. Dalam pengertian ini, durasi memberi investor ukuran utama volatilitas ketika membandingkan berbagai investasi obligasi. Mengontrol faktor-faktor lain, ikatan dengan durasi yang lebih pendek akan menderita volatilitas yang lebih rendah daripada ikatan dengan durasi yang lebih lama.
Pro dan Kontra Durasi Empiris
Durasi empiris memiliki beberapa kelebihan dan kekurangan dibandingkan durasi yang dimodifikasi, yang membuat investor menggunakan rumus untuk mencari tahu apa yang akan terjadi pada harga obligasi jika suku bunga bergeser satu poin persentase.
Keuntungan dari durasi empiris meliputi bahwa estimasi tersebut tidak bergantung pada formula teoretis dan asumsi analitik; investor hanya membutuhkan serangkaian harga obligasi yang andal dan serangkaian hasil Treasury yang andal. Kerugiannya termasuk bahwa serangkaian harga obligasi yang andal mungkin tidak tersedia, dan seri harga yang tersedia mungkin tidak berbasis pasar, melainkan model atau harga matriks (harga didasarkan pada keamanan yang sama).
