Apa itu Obligasi Callable Amerika
American Callable Bond, juga dikenal sebagai Callable Continuable, adalah obligasi yang dapat ditukarkan oleh penerbit kapan saja sebelum jatuh tempo. Biasanya premi dibayarkan kepada pemegang obligasi ketika obligasi dipanggil.
BREAKING DOWN Callable Bond Amerika
Penyebab utama panggilan adalah penurunan suku bunga sejak tanggal pertama penerbitan. Penerbit kemungkinan akan memanggil obligasi saat ini dan mendistribusikan obligasi baru pada tingkat bunga yang lebih rendah, atau kupon, menghemat pembayaran bunga di masa depan. Sayangnya, jenis obligasi ini memiliki risiko reinvestasi yang cukup besar bagi pemegang obligasi, yang menghadapi prospek untuk menginvestasikan kembali hasil obligasi yang disebut dengan suku bunga yang lebih rendah yang menghasilkan pendapatan bunga yang lebih sedikit.
Juga, karena penerbit dapat menelepon obligasi kapan saja sebelum jatuh tempo, ada juga ketidakpastian kapan panggilan (dan paparan tingkat bunga yang sesuai) akan terjadi. Kemampuan penerbit yang tidak dibatasi untuk memanggil kembali obligasi mereka adalah perbedaan utama antara obligasi callable Amerika dan obligasi callable Eropa, yang dapat dipanggil pada tanggal yang telah ditentukan sebelum jatuh tempo.
Ketika emiten memanggil obligasi, investor membayar harga panggilan (biasanya nilai nominal obligasi) bersama dengan bunga yang masih harus dibayar hingga saat ini, dan pada saat itu, berhenti melakukan pembayaran bunga. Sebagian besar obligasi korporasi berisi opsi tertanam yang memberi peminjam opsi untuk memanggil obligasi pada harga yang telah ditentukan pada tanggal yang mereka pilih. Panggilan tidak wajib dan karena itu opsi yang mungkin atau mungkin tidak dijalankan.
Obligasi callable umumnya lebih berisiko bagi investor daripada obligasi non-callable karena alasan ini. Untuk mengkompensasi risiko tersebut, obligasi callable biasanya membayar hasil lebih tinggi daripada obligasi non-callable dengan jatuh tempo dan kualitas kredit yang sama.
Membandingkan Obligasi Callable Amerika dengan Opsi Panggilan Lain
Selain obligasi callable Amerika dan Eropa, obligasi dapat ditawarkan dengan opsi berikut, menurut Raymond James:
- Bermuda Call. Penerbit memiliki hak untuk memanggil obligasi pada tanggal pembayaran bunga saja, mulai dari tanggal pertama obligasi dapat dipanggil. Panggilan Kenari. Dipanggil oleh jadwal panggilan yang telah ditentukan hingga periode waktu tertentu, kemudian dipanggil atau dikonversi ke struktur peluru bergerak maju. Telepon Utuh Utuh. Panggilan yang dilakukan oleh penerbit, memberikan investor dengan harga penebusan yang lebih besar dari yang berikut: (1) nilai nominal, atau (2) harga yang sesuai dengan spread hasil spesifik atas tolok ukur yang dinyatakan seperti keamanan Treasury yang sebanding (ditambah bunga yang masih harus dibayar)
