Masalah keagenan terjadi ketika agen tidak secara tepat mewakili kepentingan terbaik para pelaku. Kepala sekolah menyewa agen untuk mewakili kepentingan mereka dan bertindak atas nama mereka. Agen sering kali disewa untuk memungkinkan bisnis memperoleh keahlian baru yang kurang dimiliki kepala sekolah atau untuk menyelesaikan pekerjaan bagi investor perusahaan.
Karyawan-karyawan ini, dari pekerja pangkat-dan-file hingga eksekutif perusahaan, semua berpotensi mewakili perusahaan dan bertindak dengan cara yang dijelaskan oleh masalah agen-utama.
Skandal Enron
Salah satu contoh terkenal masalah ini adalah Enron. Skema Ponzi mewakili banyak contoh masalah agensi yang terkenal, termasuk penipuan Bernie Madoff dan Luis Felipe Perez. Dalam kasus skema Ponzi, masalah keagenan dapat memiliki konsekuensi hukum dan keuangan yang sangat nyata bagi pelaku dan investor.
Dewan direksi Enron, banyak analis percaya, gagal menjalankan peran pengaturannya di perusahaan dan menolak tanggung jawab pengawasannya, menyebabkan perusahaan menjelajah ke dalam aktivitas ilegal. Kepemimpinan perusahaan, termasuk dewan direksi dan tim eksekutif, tidak serta merta memiliki kepentingan yang sama dengan pemegang saham. Investor mendapat manfaat dari kesuksesan perusahaan dan mengharapkan karyawan eksekutif untuk mengejar kepentingan terbaik pemegang saham.
Namun, banyak perusahaan tidak mengharuskan eksekutif memiliki saham. Kinerja perusahaan yang positif tidak selalu secara langsung menguntungkan eksekutif. Direktur Enron memiliki kewajiban hukum untuk melindungi dan mempromosikan kepentingan investor tetapi memiliki sedikit insentif lain untuk melakukannya. Kurangnya keselarasan antara pemegang saham dan direktur mungkin menjadi penyebab akhir kematian Enron.
Bernie Madoff
Nama Bernie Madoff juga hampir identik dengan masalah prinsipal-agen. Madoff menciptakan bisnis palsu rumit yang akhirnya menelan biaya hampir $ 16, 5 miliar pada tahun 2009. Banyak investor kecil kehilangan semua tabungan mereka dalam skandal ini. Pada akhirnya, Madoff didakwa secara pidana dan dihukum karena tindakannya. Dia sekarang menjalani hukuman penjara 150 tahun.
Namun pada tahun yang sama, lebih dari 150 skema Ponzi yang dilakukan terhadap investor Amerika juga runtuh. Kekayaan investasi yang substansial hilang dalam proses tersebut.
Teori agensi mengklaim bahwa kurangnya pengawasan dan penyelarasan insentif sangat berkontribusi terhadap masalah ini. Banyak investor jatuh ke skema Ponzi, berpikir bahwa mengambil manajemen dana di luar lembaga perbankan tradisional mengurangi biaya dan menghemat uang. Lembaga perbankan yang sudah ada mengurangi risiko dengan memberikan pengawasan dan menegakkan praktik hukum.
Beberapa skema Ponzi hanya memanfaatkan kecurigaan konsumen dan ketakutan tentang industri perbankan. Investasi ini menciptakan lingkungan di mana konsumen tidak dapat memastikan bahwa agen bertindak sesuai dengan kepentingan utama pelaku. Banyak contoh masalah agensi terjadi jauh dari pengawasan ketat regulator dan sering dilakukan terhadap investor dalam situasi di mana pengawasan terbatas atau sama sekali tidak ada.
