Apa itu Bookbuild yang Dipercepat?
Bookbuild yang dipercepat adalah bentuk penawaran di pasar modal ekuitas. Ini melibatkan menawarkan saham dalam periode waktu singkat, dengan sedikit atau tanpa pemasaran. Pembuatan buku penawaran dilakukan dengan sangat cepat dalam satu atau dua hari. Penjamin emisi kadang-kadang dapat menjamin harga minimum dan hasil penjualan kepada perusahaan.
Memahami Bookbuild yang Dipercepat
Bookbuild yang dipercepat sering digunakan ketika perusahaan sangat membutuhkan pembiayaan, dalam hal ini pembiayaan utang tidak mungkin dilakukan. Ini bisa benar ketika sebuah perusahaan mencari tawaran untuk mengakuisisi perusahaan lain. Dalam istilah yang disederhanakan, ketika perusahaan tidak dapat memperoleh pembiayaan tambahan untuk proyek jangka pendek atau akuisisi karena kewajiban utang yang tinggi, perusahaan dapat menggunakan rute alternatif untuk memperoleh pembiayaan cepat dari pasar ekuitas melalui proses yang dikenal sebagai percepatan bookbuild.
Book building adalah proses penemuan harga keamanan yang melibatkan menghasilkan dan mencatat permintaan investor untuk saham selama penawaran umum perdana (IPO) atau tahap penerbitan lainnya. Perusahaan penerbit menyewa bank investasi untuk bertindak sebagai penjamin emisi. Penjamin emisi menentukan kisaran harga keamanan dan mengirimkan draft prospektus ke banyak investor. Investor menawar jumlah saham yang bersedia mereka beli, mengingat kisaran harga. Buku ini terbuka untuk jangka waktu tertentu, di mana penawar dapat merevisi harga yang ditawarkan. Setelah periode waktu yang telah ditentukan, buku ditutup dan permintaan agregat untuk masalah ini dapat dievaluasi sehingga nilai ditempatkan pada keamanan. Harga akhir yang dipilih hanyalah rata-rata tertimbang dari semua penawaran yang telah diterima oleh bankir investasi.
Dengan bookbuild yang dipercepat, periode penawaran hanya terbuka untuk satu atau dua hari dan dengan sedikit atau tanpa pemasaran. Dengan kata lain, waktu antara penetapan harga dan penerbitan adalah 48 jam atau kurang. Bookbuild yang dipercepat sering diterapkan dalam semalam, dengan perusahaan penerbit menghubungi sejumlah bank investasi yang dapat berfungsi sebagai penjamin emisi pada malam hari sebelum penempatan yang dimaksudkan. Penerbit meminta penawaran dalam proses jenis lelang dan memberikan kontrak penjaminan kepada bank yang berkomitmen pada harga penghentian tertinggi. Penjamin emisi mengajukan proposal dengan kisaran harga kepada investor institusi. Akibatnya, penempatan dengan investor terjadi dalam semalam dengan penetapan harga keamanan paling sering terjadi dalam 24 hingga 48 jam.
Pangsa toko buku yang dipercepat sebagai persentase dari keseluruhan jumlah penawaran telah meningkat secara dramatis dalam beberapa tahun terakhir. Ini terutama karena mereka memungkinkan lembaga yang sudah mapan untuk mengumpulkan modal dengan cepat dengan membagi risiko pasar antara perusahaan penerbit atau pemegang saham dan lembaga penjamin emisi. Yang mengatakan, bookbuild dipercepat tidak dibebaskan dari risiko karena waktu yang tersedia untuk uji tuntas penawaran berkurang. Oleh karena itu, manajer utama harus mengandalkan pengalaman untuk dengan cepat menilai penawaran pada awalnya dan mempercayai pasar selama tahap berikutnya, di mana mereka menerima tawaran dari lembaga keuangan papan atas, untuk menentukan harga yang akurat.
Pengambilan Kunci
- Pembuatan buku yang dipercepat adalah suatu bentuk penawaran di mana perusahaan menawarkan saham selama rentang waktu yang sangat kecil, umumnya berlangsung antara 24 jam hingga 48 jam, kepada investor institusi.Pangsa dari percepatan pembuatan buku telah meningkat selama bertahun-tahun karena mereka memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan modal cepat, sambil membagi risiko antara mereka dan penjamin emisi.
Contoh Pembuatan Buku yang Dipercepat
Pada tahun 2017, dana kekayaan negara Singapura GIC Private Limited menjual 2, 4% saham beredar dan hak suara di bank Swiss Grup UBS. Tawaran itu dibuat hanya untuk orang-orang yang memenuhi syarat, seperti perusahaan-perusahaan yang bernilai tinggi. Kesepakatan itu tercakup dalam 20 menit dan alokasi mencerminkan dukungan kuat dari beberapa investor, dengan 10 pesanan teratas menerima setengah saham. Ada sekitar 140 baris dalam buku ini. Penjualan, yang dilakukan oleh UBS sebagai penjamin emisi tunggal, berakhir dalam dua setengah jam.
