Apa itu Peraturan 10b-6
Aturan 10b-6 adalah aturan yang ditetapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) yang melarang pembelian saham oleh penerbit ketika stok belum menyelesaikan distribusi. Peraturan 10b-6 dirancang untuk mencegah emiten merusak pasar dengan menawar saham sebelum mereka tersedia untuk umum, yang secara artifisial dapat menaikkan harga. Aturan ini menciptakan lapangan yang sama antara investor, broker, dealer, emiten, dan penjamin emisi untuk saham yang baru diterbitkan.
BREAKING DOWN Aturan 10b-6
Aturan ini mencegah broker-dealer dan penjamin emisi yang mungkin mengetahui informasi tentang masalah baru dari berinvestasi sebelum masyarakat umum bisa. Secara khusus, 10b-6 melarang penawaran dan pembelian untuk "siapa pun yang memiliki alasan yang masuk akal untuk percaya bahwa ia akan berpartisipasi, telah setuju untuk berpartisipasi, atau berpartisipasi, dalam distribusi keamanan tertentu." Seseorang dapat dikatakan termasuk di bawah aturan begitu mereka datang ke jenis pengetahuan yang akan memenuhi syarat sebagai "informasi orang dalam."
Sejarah SEC Peraturan 10b-6
Ketika aturan itu pertama kali diusulkan, itu cukup kontroversial dan menarik komentar hebat tentang perbedaan pendapat selama fase komentar publik resmi dari proses pembuatan peraturan. Secara khusus, banyak yang mempermasalahkan sifat samar dari kata-kata dan sifat penerapannya yang tidak terbatas, khususnya proses dimana informasi akan dianggap "informasi orang dalam" karena berkaitan dengan status dan perkembangan penawaran umum. Sebagai penyelesaian yang mungkin dari kesulitan ini, disarankan agar SEC memilih titik waktu tertentu sebelum distribusi di mana perdagangan harus dihentikan.
Industri keuangan pada saat itu hampir dengan suara bulat dalam mengantisipasi kesulitan mereka dalam membedakan dengan siapa larangan itu diberlakukan, dan komisi pembuat peraturan tidak mencadangkan kekuatan ad hoc untuk memberikan pengecualian. Kritik mengakui bahwa pengecualian yang terdaftar di bawah aturan termasuk tidak ada penyisihan untuk kelanjutan perdagangan normal, terutama yang tidak akan secara langsung mempengaruhi harga sekuritas yang bersangkutan.
Bentuk akhir aturan 10b-6 yang diadopsi pada 5 Juli 1955, menampilkan tambahan pada aturan yang responsif terhadap kritik. Namun, efek peraturan dari peraturan mempertahankan fokusnya pada kegiatan pasar pedagang selama penawaran umum. Hanya penawaran dan pembelian yang dilarang, dan larangan kegiatan ini mutlak, meluas ke transaksi pasar pertukaran maupun over-the-counter. Revisi selanjutnya dari peraturan tersebut termasuk reservasi kekuatan ad hoc untuk SEC untuk memberikan pengecualian yang dianggapnya sesuai.
