Apa Tingkat Mutlak?
Tingkat absolut, juga dikenal sebagai hasil swap absolut, adalah hasil total yang diperoleh oleh kedua pihak untuk swap tingkat bunga.
Ini dihitung sebagai jumlah dari komponen tetap dan variabel dari swap suku bunga. Misalnya, jika swap suku bunga memiliki tingkat bunga tetap 2% dan tingkat variabel 3%, maka tingkat absolutnya adalah 5%.
Pengambilan Kunci
- Tingkat absolut adalah jumlah dari suku bunga tetap dan variabel yang digunakan dalam swap suku bunga. Ini juga dikenal sebagai imbal hasil absolut dan merupakan metrik utama yang digunakan oleh pedagang derivatif. Swap suku bunga adalah pasar besar dan likuid, berguna untuk pihak yang ingin melakukan lindung nilai atau berspekulasi pada pergerakan suku bunga.
Memahami Tingkat Mutlak
Swap suku bunga adalah jenis transaksi derivatif di mana dua pihak setuju untuk bertukar, atau "menukar, " satu rangkaian arus kas untuk yang lain selama periode waktu tertentu.
Jenis swap tingkat bunga yang paling umum diperdagangkan adalah swap "plain vanilla". Dalam kontrak-kontrak ini, satu pihak setuju untuk menukar serangkaian arus kas berdasarkan tingkat bunga tetap, dengan pertukaran untuk serangkaian arus kas berdasarkan tingkat bunga variabel, seperti Tingkat Penawaran Antar Bank London (LIBOR).
Pada saat swap suku bunga dimulai, dua seri arus kas — yang didasarkan pada suku bunga tetap, dan yang lain berdasarkan suku bunga variabel — akan disusun agar kedua seri memiliki nilai yang sama. net present value (NPV). Namun, tergantung pada bagaimana tingkat suku bunga berfluktuasi setelah kontrak dimulai, pertukaran suku bunga mungkin berakhir menguntungkan satu pihak lebih dari yang lain.
Pengguna swap suku bunga juga akan merujuk pada "spread swap." Spread swap mengacu pada perbedaan antara suku bunga pada bagian tetap dari swap suku bunga, dibandingkan dengan suku bunga yang diberikan oleh jaminan utang negara yang memiliki periode jatuh tempo yang sama. Misalnya, jika obligasi negara 1-tahun menghasilkan 2, 00% dan bagian tetap dari swap suku bunga ditetapkan pada 3, 00%, maka spread swap pada swap suku bunga itu akan menjadi 1, 00%.
Selain swap vanilla biasa, ada banyak jenis transaksi swap bunga lainnya, seperti transaksi di mana para mitra masing-masing menukar arus kas berdasarkan suku bunga variabel. Namun, swap vanili biasa terdiri dari sebagian besar pasar.
Tukar Premium
Ketika memulai swap suku bunga baru, satu pihak dapat memberikan premi di muka kepada rekanan mereka tergantung pada ekspektasi pasar akan pergerakan suku bunga di masa depan. Harapan-harapan ini biasanya diukur dengan mengacu pada kurva LIBOR ke depan.
Contoh Dunia Nyata dari Tingkat Mutlak
Misalkan Anda adalah seorang investor yang baru-baru ini membeli obligasi negara 10 tahun senilai $ 1 juta. Obligasi ini menyediakan pembayaran tetap pada tingkat 2, 00% per tahun. Dalam minggu-minggu setelah Anda membeli obligasi, Anda menjadi yakin bahwa suku bunga cenderung naik. Dengan demikian, Anda mulai mencari peluang untuk menukar pembayaran bunga tetap Anda dengan imbalan pembayaran variabel yang akan naik jika suku bunga naik.
Anda menemukan solusi Anda di pasar derivatif, memanfaatkan transaksi swap suku bunga. Counterparty Anda berada dalam situasi yang berlawanan: pemilik obligasi variabel 10 tahun dengan nilai pokok $ 1 juta, mereka merasa terlalu terekspos pada risiko bunga dan lebih suka memiliki tingkat bunga tetap yang dapat diprediksi.
Untuk mencapai tujuan Anda, Anda dan rekanan Anda menyetujui swap suku bunga di mana Anda setuju untuk membayar rekanan Anda 2, 00% per tahun, sedangkan rekanan Anda setuju untuk membayar Anda tarif variabel berdasarkan LIBOR, yang saat ini juga 2, 00%. Dalam skenario ini, tingkat absolut dari swap suku bunga adalah 4, 00%, atau jumlah dari suku bunga tetap dan variabel.
