Empat dari saham utama pasar bata dan mortir ritel - Macy's Inc. (M), Gap Inc. (GPS), Kohl's Corp (KSS) dan Nordstrom Inc. (JWN) - telah melihat saham mereka jatuh tahun ini, semuanya membuat daftar lima saham dengan kinerja terburuk S&P 500 year-to-date (YTD). Sementara itu, pasar yang lebih luas telah rally ke tertinggi baru, dengan S&P 500 naik 19, 4% pada tahun 2019. Saham ritel yang kesulitan ini kemungkinan akan jatuh lebih jauh karena belanja konsumen dan kepercayaan konsumen melambat. Sementara itu, pengecer tradisional harus bergerak cepat untuk melawan pesaing baru beradaptasi dengan tren perdagangan baru untuk mengejar ketinggalan, sebagaimana diuraikan dalam laporan Wall Street Journal baru-baru ini.
Sementara ritel membuat comeback pendek tahun lalu, penurunan baru-baru ini di empat saham menunjukkan kekhawatiran investor atas banyak ketidakmampuan perusahaan yang lebih tua untuk mengikuti tren e-commerce. Saham Macy turun 28, 9% YTD hingga penutupan Rabu, sementara Gap lebih rendah 30, 7%, Kohl turun 28, 9%, dan Nordstrom turun 34, 9%.
Pemenang
Tidak semua pengecer tradisional dihukum - karena saham Walmart Inc. (WMT), pengecer terbesar di dunia, telah mengalahkan pasar yang lebih luas berkat keberhasilan investasi perusahaan dalam bisnis online dan layanan pengiriman.
Perusahaan-perusahaan e-commerce juga telah melihat peningkatan saham mereka karena investor bertaruh pada tren konsumen terbesar. Saham Amazon.com Inc. (AMZN) telah kembali 34, 3% pada tahun 2019, sementara eBay Inc. (EBAY) telah naik 42, 5% dibandingkan periode yang sama. Keberhasilan para pemimpin mega e-commerce sebagian besar dapat dikaitkan dengan terjun ke pasar baru seperti pakaian dan barang-barang rumah. Beberapa pengecer niche, seperti rantai diskon TJX Companies (TJX), pemilik TJMaxx, Marshalls dan HomeGoods, juga telah berhasil menyelamatkan diri dari kiamat ritel.
Nordstrom: Performer Terburuk S&P 500 di bulan Juni
Yang mengatakan, perusahaan yang masih mengandalkan toko fisik telah berjuang untuk menjaga lalu lintas berjalan karena konsumen semakin memilih untuk melakukan semua belanja online mereka. Awal bulan ini, saham Nordstrom jatuh pada downgrade UBS, menyuguhkan pukulan lain pada saham yang merupakan pemain terburuk S&P 500 bulan lalu. Sebelum catatan bearish dari UBS, saham Nordstrom sudah turun di dekat 33% hingga Juni, sebagian karena meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan Cina.
Macy's
Saham pengecer lawas Macy's, yang telah mengalami salah satu masa tersulit untuk memenuhi tren konsumen baru, telah cenderung lebih rendah sejak jatuh pada Januari setelah membukukan penjualan liburan yang lebih lemah dari perkiraan.
Pada bulan Mei, bahkan setelah Macy memposting hasil pendapatan Q1 dan panduan untuk setahun penuh yang melebihi perkiraan konsensus, sahamnya turun. Perusahaan telah menggandakan rencana transformasi, berinvestasi dalam opsi-opsi omni-channel serta memangkas biaya dan secara signifikan mengurangi jumlah karyawannya. Awal tahun ini, Macy's mengatakan akan menembak untuk mengurangi biaya $ 100 juta dengan inisiatif restrukturisasi multi-tahun terbaru, seperti dikutip oleh Barron's.
Gap, Kohl
Gap juga dilanda ketakutan yang meningkat akan perang dagang AS-Cina yang mengancam akan memakan biaya dan menggigit laba. Investor mengirim saham lebih jauh ketika perusahaan yang berbasis di San Francisco merilis hasil yang lebih lemah dari perkiraan untuk kuartal pertama, dan memangkas panduan untuk 2019.
Sebagian Kohl telah diselamatkan oleh kemitraan dengan Amazon, di mana titan ritel yang berbasis di Seattle telah bekerja sama dengan toko diskon untuk meningkatkan efisiensi dan karenanya margin layanan pengembaliannya.
Melihat ke depan
Setiap resolusi perdagangan dapat meningkatkan prospek saham ritel, berpotensi mengangkat SPDR S&P Retail ETF (XRT), yang masih naik 4, 4% YTD.
Adapun pengecer tradisional di atas, kemungkinan akan membutuhkan lebih dari seperempat yang baik untuk perusahaan-perusahaan ini untuk meyakinkan investor bahwa mereka cocok untuk memimpin dalam generasi perdagangan berikutnya.
