Daftar Isi
- Skandal Investasi Madoff
- SAC Capital
- Grup Galleon
- Manajemen Modal Jangka Panjang
Ada beberapa skandal yang melibatkan dana lindung nilai selama bertahun-tahun. Beberapa skandal ini termasuk skandal investasi Bernie Madoff dan Galleon Group dan skandal perdagangan orang dalam SAC Capital. Meskipun skandal dana lindung nilai mengguncang komunitas investasi, jumlah aset yang dikelola dalam dana lindung nilai terus tumbuh.
Hedge fund menggunakan kumpulan dana dari investor institusi besar atau individu bernilai tinggi (HNWI) untuk menggunakan berbagai strategi yang berupaya menciptakan alpha untuk investor mereka. Banyak dana lindung nilai memiliki korelasi yang lebih rendah dengan indeks saham dan investasi umum lainnya. Ini membuat hedge fund cara yang baik untuk mendiversifikasi portofolio. Sebagian besar dana lindung nilai dijalankan dengan baik dan tidak terlibat dalam perilaku yang tidak etis atau ilegal. Namun, dengan persaingan ketat dan sejumlah besar modal dipertaruhkan, ada kurang dari lindung nilai dana di luar sana.
Skandal Investasi Madoff
Skandal Bernie Madoff benar-benar skenario terburuk untuk hedge fund. Madoff pada dasarnya menjalankan skema Ponzi dengan Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff adalah seorang profesional investasi yang dihormati sepanjang karirnya, meskipun beberapa pengamat mempertanyakan legitimasinya. Dia bahkan menjabat sebagai Ketua Asosiasi Pedagang Sekuritas Nasional (NASD), sebuah organisasi yang mengatur diri sendiri untuk industri sekuritas, dan membantu meluncurkan pertukaran NASDAQ.
Madoff mengakui kepada putra-putranya yang bekerja di perusahaan itu bahwa bisnis manajemen aset adalah penipuan dan kebohongan besar pada tahun 2009. Diperkirakan penipuan itu sekitar $ 64 miliar. Madoff mengaku bersalah atas berbagai kejahatan federal penipuan, pencucian uang, sumpah palsu dan pencurian. Dia dijatuhi hukuman 150 tahun penjara dan jumlah restitusi $ 170 miliar. Sementara banyak investor kehilangan uang mereka, beberapa telah dapat memulihkan sebagian aset mereka.
Madoff mengoperasikan dananya dengan menjanjikan pengembalian konsisten yang tinggi yang tidak dapat dia raih. Dia menggunakan uang dari investor baru untuk membayar pengembalian yang dijanjikan kepada investor sebelumnya. Sejumlah profesional investasi mempertanyakan Madoff dan dugaan kinerjanya. Harry Markopolos, seorang pedagang opsi dan manajer portofolio, melakukan riset besar-besaran dan memastikan hasil Madoff curang. Dia menjangkau SEC beberapa kali selama bertahun-tahun, memberikan bukti penipuan. Namun, SEC menepis tuduhan setelah penyelidikan minimal. Pada September 2015, Madoff menjalani hukuman penjara.
Pengambilan Kunci
- Hedge fund telah menarik bagi individu dan organisasi yang sangat bernilai tinggi yang ingin meningkatkan pengembalian dengan strategi perdagangan esoteris dan kompleks. Sementara sebagian besar hedge fund memiliki modal yang baik dan buram, kebanyakan dari mereka beroperasi secara etis dan tanpa terlalu banyak masalah sistemik. Beberapa di sisi lain, telah menipu investor miliaran dolar dan bahkan hampir menjatuhkan sistem keuangan global.
SAC Capital
SAC Capital, dijalankan oleh Steven Cohen, adalah salah satu hedge fund terkemuka di Wall Street dengan $ 50 miliar dalam aset yang dikelola (AUM) pada puncaknya. SEC telah menyelidiki dana lindung nilai selama beberapa tahun sebelum melakukan penggerebekan di kantor perusahaan investasi yang dijalankan oleh mantan pedagang SAC pada tahun 2010. Sejumlah pedagang di dana tersebut didakwa melakukan insider trading dari tahun 2011 hingga 2014. Mantan manajer portofolio Mathew Martoma dihukum karena konspirasi dan penipuan efek pada tahun 2014. Secara total, delapan mantan karyawan SAC Capital telah dihukum.
SEC tidak pernah mengajukan tuntutan terhadap Cohen secara pribadi, meskipun pihaknya mengajukan gugatan perdata terhadap SAC Capital pada tahun 2013. SAC Capital akhirnya setuju untuk membayar denda $ 1, 2 miliar dan berhenti mengelola uang luar untuk menyelesaikan gugatan tersebut. Pada September 2015, Cohen menjalankan Point72 Asset Management, yang mengelola kekayaan pribadinya sekitar $ 9 miliar.
Grup Galleon
Galleon adalah kelompok pengelola dana lindung nilai yang sangat besar dengan AUM lebih dari $ 7 miliar sebelum ditutup pada tahun 2009. Dana tersebut didirikan dan dikelola oleh Raj Rajaratnam. Rajaratnam ditangkap bersama lima orang lainnya karena penipuan dan perdagangan orang dalam pada 2009. Dia dinyatakan bersalah atas 14 dakwaan dan dijatuhi hukuman 11 tahun penjara pada 2011. Lebih dari 50 orang dinyatakan bersalah atau dinyatakan bersalah sehubungan dengan skema perdagangan orang dalam.
Rajaratnam diberi tahu tentang investasi yang dibuat Warren Buffet di Goldman Sachs oleh Rajat Gupta, seorang mantan direktur di perusahaan investasi. Rajaratnam membeli saham di Goldman sebelum penutupan pasar hari itu. Kesepakatan itu diumumkan malam itu. Rajaratnam kemudian menjual saham keesokan paginya dengan untung sekitar $ 900.000. Rajaratnam memiliki pola perdagangan yang serupa dengan saham-saham lain dengan cincin orang dalam yang memberinya informasi material yang darinya ia dapat untung.
Manajemen Modal Jangka Panjang
Manajemen Modal Jangka Panjang (LTCM) adalah dana lindung nilai besar yang dipimpin oleh ekonom pemenang Hadiah Nobel dan pedagang Wall Street yang terkenal. Perusahaan itu sangat sukses dari 1994-1998, menarik lebih dari $ 1 miliar modal investor dengan janji strategi arbitrase yang dapat mengambil keuntungan dari perubahan sementara dalam perilaku pasar dan, secara teoritis, mengurangi tingkat risiko menjadi nol.
Tetapi dana itu hampir menghancurkan sistem keuangan global pada tahun 1998. Hal ini disebabkan oleh strategi perdagangan LTCM yang sangat tidak berhasil. Pada akhirnya, LTCM harus ditebus oleh konsorsium bank Wall Street untuk mencegah penularan sistemik. Jika LTCM mengalami default, hal itu akan memicu krisis keuangan global karena penghapusan besar-besaran yang harus dilakukan oleh kreditor. Pada bulan September 1998, dana, yang terus mengalami kerugian, ditebus dengan bantuan Federal Reserve. Kemudian kreditornya mengambil alih, dan krisis sistematis pasar dicegah.
